自十月下旬起，随着原料端价格的走弱及兰炭库存持续累积，下游主流电石企业五次下调兰炭采购价格，累计降幅223-243元/吨，兰炭企业亏损明显。11月27日神木市兰炭行业应对市场风险调度会议再次提出“限产保价”倡议，建议企业降负30%-50%生产，后市兰炭市场何时出现转机，笔者从以下几个方面进行简要分析。
从原料端来看，下周随着冷空气进一步来袭，原料端市场情绪有一定程度的提振，但在兰炭企业大面积降负荷背景下，需求收缩，或难以带动块煤价格大幅上涨，小幅震荡给予兰炭企业一定程度的成本压力。
截至12月8日Mysteel调研统计全国135家兰炭企业，涉及产能1.18亿吨，平均产能利用率为44.69%环比下降1.60%，总库存为65.13万吨环比增加3.83万吨。在长期亏损及库存持续累积背景下，陕西市场兰炭企业陆续降负荷30%-50%，且个别企业有停产计划，现阶段市场以去库为主，库存消化较为缓慢，或将在12月底至1月下游企业冬储开启后，库存有降至低位的可能。
从下游需求来看，硅铁市场弱势运行，据Mysteel调查统计，11月硅铁产区136家生产企业，开工情况如下：11月全国综合产能利用率为：58.04%，较之10月产能利用率降3.13%。全国11月产量481703吨，环比减4.93%，降24963吨，按照1:1.1的生产比例，影响兰炭小料用量27459.3吨，这也直接反应到了11月陕西市场兰炭小料出货不畅，库存累积的情况。12月初期，随着南方钢招陆续确定，整体钢招价格下移，同时期货盘面跌出市场预期，市场悲观情绪蔓延，部分硅铁企业已出现避峰生产情况，不排除后期其他企业在新增订单艰难、利润亏损等问题愈发严重的情况下采取减产措施，兰炭小料需求难有明显增量。
电石市场持稳运行，11月电石产区72家生产企业开工情况如下：11月全国综合产能利用率为：68.45%，较之10月产能利用率降1.75%。全国11月产量169.26万吨，环比减5.63%，降10.1万吨，按照1:0.8的生产比例，影响兰炭用量8.08万吨。12月乌盟地区个别企业临检，开工出现下降，下游PVC基本面及出口端数据无明显利好，对电石采购价格支撑不足，1月电石市场开工或仍有下降预期。
综合来看，副产品中温煤焦油价格弱势，给予兰炭利润补贴收缩明显，年前兰炭企业亏损的概率较大，企业维持低负荷运行为主。在下游对兰炭需求减量的情况下，兰炭价格能否反弹依托于原料端价格何时上涨，后市需持续关注原料端价格走势及兰炭市场去库进度。
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