11月焦炭市场价格呈现偏强态势，焦炭累计涨价两轮，湿熄焦累计上涨幅度200元/吨，干熄焦上涨幅度220元/吨；此后主流焦企于12月4日再次对焦炭价格提涨第三轮，幅度湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，当前主流钢厂暂未回应。近期焦炭价格偏强运行的原因主要在于一方面，原料端炼焦煤市场上涨较快，11月由于煤矿事故频发，焦煤供应收紧，致使焦企炼焦成本增加，因而进一步推动焦企向下游钢厂端进行焦炭价格提涨来寻求利润；另一方面，我们可以看到11月开始钢厂铁水产量呈现季节性小幅下滑的趋势，但相较于往年铁水产量仍处于较高水平，下游开工保持相对高位水平，刚需良好，因而短期内在高铁水下钢厂对原料需求仍有一定支撑。
截止11月30日Mysteel调研唐山市场独立焦企焦炭库存1.3万吨，周环比下降0.6万吨，年同比增加1.15万吨；11月开始焦企焦炭库存呈现小幅下降的趋势，其主要原因在于11月炼焦煤市场上涨节奏快于焦炭，导致多数焦企始终处于亏损状态，减产进一步增加，因此焦企焦炭库存出现小幅回落。11月30日Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-18元/吨；山西准一级焦平均盈利-52元/吨，山东准一级焦平均盈利33元/吨，内蒙二级焦平均盈利-84元/吨，河北准一级焦平均盈利22元/吨。
根据Mysteel调研，11月30日唐山钢厂焦炭库存106.28万吨，周环比增加0.14万吨，年同比增加8.48万吨；30日调研唐山钢厂焦炭日耗16.48万吨，周环比下降0.3万吨，年同比增加0.98万吨。钢厂焦炭库存出现小幅累库，主要是11月份钢厂受利润影响铁水产量逐步下滑，30日Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量234.45万吨，环比下降0.88万吨，同比增加11.64万吨。焦炭需求降幅大于供应降幅，因此钢厂焦炭库存出现累库。由于当前唐山钢厂焦炭库存多保持高位，因此钢厂对于焦炭第三轮提涨多持观望态度，三轮落地速度放缓。
综合来看，由于煤矿安全问题影响下，炼焦煤价格上涨，焦企炼焦成本增加，焦炭利润亏损加大，因此当前唐山市场焦企多维持限产状态，焦企有向下游寻求利润的诉求并于近日对焦炭进行第三轮提涨；而下游钢厂对焦炭需求依然在高位，刚性需求不减，焦炭成本支撑较强。考虑到钢厂焦炭库存尚可，且钢厂利润水平仍旧一般，因而目前钢焦双方仍在博弈。第三轮落地或存在一定难度，短期来看原料整体表现偏强，后期需重点关注钢材淡季的消费表现以及原料煤的价格走势情况。
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