近期山西市场冶金焦价格偏强运行。今日河北、山东等主流代表钢厂接受焦炭第二轮提涨，湿熄焦100元/吨，干熄焦110元/吨，至此本轮涨价全面落地。焦企利润有所修复，但焦炭涨幅不及焦煤，焦企亏损依旧。同时，焦煤价格的居高不下，对焦炭现货价格形成有力的支撑，两者叠加下焦企或将有进一步提涨的预期。然下游钢厂随着二轮提涨落地，亏损面进一步扩大，对原料成本上涨抵触情绪较大，焦钢企业博弈加剧。结合目前市场来看，后续焦炭价格稳中偏强运行。
从近期焦企开工库存来看，山西独立焦企焦炭日产逐步下滑，焦企生产积极性较差，部分焦企因亏损增大限产力度，随着煤价不断上涨，焦企有进一步限产的现象，整体开工率有所下滑。库存方面，市场前期看涨情绪浓厚，部分企业存在囤货惜售的现象，近期焦炭库存有所累积。目前山西地区焦炭日产12万吨，较上周有所增加，且焦煤价格不断上涨，挤压焦企利润，据我网调研结果来看，上周山西准一级焦平均盈利-82元/吨，焦企仍有亏损压力，本周虽提涨落地，但煤价仍在上涨，短期焦企仍不会出现明显的提产行为。
11月24日调研结果显示：调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2933元/吨，平均钢坯含税成本3783元/吨，周环比上调64元/吨，与11月24日当前普方坯出厂价格3650元/吨相比，钢厂平均亏损133元/吨，周环比增加74元/吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.12%，环比上周增加0.45个百分点，日均铁水产量235.33万吨，环比下降0.14万吨，同比增加12.78万吨。近期数据来看，钢厂开工率有所增加，铁水产量仍处高位，然焦炭价格的上涨，让钢厂盈利能力转弱，亏损进一步加剧。不过伴随着宏观利好政策的持续释放，成材需求预期有所改善，同时临近冬储，虽说今年冬储力度不会太大，但短期内焦炭需求仍有支撑。目前来看，由于市场以及利润原因，钢厂采购焦炭还是刚需为主，保持低库存原则。
原料端，近期焦煤价格持续上涨，对焦炭价格有强力的成本支撑。焦煤价格的领先上涨，致使焦企入炉煤成本不断走高，考虑到成本压力，焦企补库仍相对谨慎，同时或将继续提出第三轮涨价。
鉴于对后期焦炭市场稳中偏强的研判，焦企或有进一步提涨的预期，预计下周焦炭库存将有所下降，但钢厂一直采取低库存的策略，同时即将进入淡季，成材的上涨走势具有不确定性，可以继续释放的焦炭需求有限，焦炭价格上涨仍有阻力。
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