自十月下旬起，随着原料端价格的走弱，下游主流电石企业三次下调兰炭采购价格，累计降幅133-153元/吨，兰炭企业再次进入亏损状态，关于后市兰炭价格何时止跌，是否有反弹机会，笔者从以下几个方面进行简要分析。
从原料端来看，产地降价已持续近半月，虽然进入11月，原料端本应进入旺季，但由于需求疲弱，市场行情暂时没有明显的好转迹象。6日随着全国开启换季式降温，局部地区一周降幅可超20℃，全国供暖正式拉开序幕，传统冬储补库在11月中旬或会陆续启动，需求增量拉动，同时10月27日陕西应急管理厅召开全省煤矿安全周调度会暨重点煤矿警示约谈会，不断趋严的安全检查，市场煤供应缩紧预期下，目前坑口块煤处于紧平衡状态，部分库存出现偏紧，港口价格开始持平，大降温+升级的煤矿安全检查，预计原料端价格将逐步企稳，11月中下旬或12月小幅反弹概率较大，但幅度有限。
从兰炭开工库存来看，据Mysteel调研全国135家兰炭企业生产情况统计显示，截至11月3日平均产能利用率为44.26%，总库存为57.85万吨，相较于9月22日平均产能利用率38.34%，总库存28.89，现开工上升了5.92%，总库存增加了28.96万吨。新疆市场出货不畅，库存累积较为明显，部分企业因亏损降负生产；陕西市场小料、焦面需求无明显增量，市场整体库存持续增多。因三季度兰炭企业利润有所修复，叠加冬季部分企业有保供任务，10月兰炭企业开工积极，11月中旬仍有个别企业有开工复产预期，但随着兰炭企业再次进入亏损，12月开工难有大幅提升，以按需生产为主。
从下游硅铁市场来看，11月硅铁企业生产较为艰难，企业存在不同程度的亏损，宁夏、陕西市场亏损100-260元/吨不等，部分企业已开启新一轮检修，青海多维持避峰生产，终端钢厂检修现象仍存，部分钢厂硅铁采购需求仍将维持低位，需求难以恢复，硅铁市场弱势震荡运行为主，叠加硅铁企业兰炭库存平均在1个月左右，11月对兰炭需求或仍有收缩，兰炭市场小料有持续累积的风险。
从下游电石市场来看，11月上旬部分PVC企业检修继续，对电石需求不足，电石价格持续低迷，在成本压力下，市场停产降负企业增多，下旬供应有所减弱，电石价格或有回转起色。
综合来看，原料端市场有利好空间，下游市场多利空兰炭价格，兰炭价格以窄幅震荡为主，先跌后涨，11月中下旬或有小幅反弹。
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