昨日邢台、天津以及石家庄部分钢厂对焦炭采购价格提出下调，干熄下调110元/吨，湿熄100元/吨。今天河北主流钢厂焦炭招标，钢厂对焦炭提降的动作已经开始，且钢厂方面认为降价条件已有。据笔者了解，此轮降价之前，多数焦企处于盈亏边缘，而多数钢厂处于亏损，所以钢厂为减少缓解成本压力，在库存补至合理水平后发起提降，但由于近期市场煤价逐渐震荡下行，钢材交易量虽有上移但当下消费尚且难以支持利润明显改观下，对于焦炭是会一轮止跌还是接着迎来第二轮降价的问题，下面由笔者从首轮提降及目前焦钢情况等方面讨论近期焦炭价格走势。
从供给端来看，截止10月27日Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为75.22%，日均产量67.81万吨，环比降低1.32万吨；全国247家钢厂样本产能利用率86.23%，日均产量46.37万吨，环比微增0.15万吨。个别区域内焦企在近两周煤价下移，入炉煤成本下移而利润好转，但焦企整体本身并未完全扭亏转盈，依旧存在高成本造成亏损的焦企，主要因为炼焦煤整体涨幅高于焦炭价格，焦企利润仍被煤炭挤压，而多数焦企认为钢企会存在年终高炉检修动作从而对焦炭需求下降，导致焦炭产量有所下移。在焦炭一轮价格调整后，短期焦企利润下移，亏损加剧。但个别区域内焦企4.3米焦炉淘汰，后续新增产能无法及时跟进，短期内焦企端对焦煤需求降低，加之在煤矿复产、贸易商采购较为谨慎的当下，焦煤存在继续降价从而缓解焦企亏损的预期，故焦企从成本端不存在支撑从而不接受焦炭二轮提降，在终端未见明显好转之前，认为焦炭存在二轮提降预期。
|
Mysteel: 全样本独立焦企、247家钢铁企业开工概览 |
||||
|
开工
日期 |
全样本独立焦企：产能利用率(百分比) |
全样本独立焦企：日均产量（万吨） |
247家钢铁企业：日均产量（万吨） |
247家钢铁企业：产能利用率(百分比) |
|
2023/10/6 |
76.5% |
70.26 |
86.26% |
46.56 |
|
2023/10/13 |
76.55% |
70.01 |
86.92% |
46.91 |
|
2023/10/20 |
75.32% |
69.13 |
85.64% |
46.22 |
|
2023/10/27 |
75.22% |
67.81 |
86.23% |
46.37 |
从消费端来看，截止10月27日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.49%，环比增加0.15%；日均铁水产量242.73万吨，环比增加0.31万吨。近期钢材存在几轮小幅上涨的事实，也对钢厂利润有所修复，造成该种状况更多是宏观利好政策的短期刺激，而成材的高库存和淡季消费的现实不足以支撑成材价格继续攀升，短期铁水产量不会回升。而据Mysteel调研了解，11月有11座高炉计划复产，涉及产能约4.4万吨/天；有14座高炉计划检修，涉及产能约5.9万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计11月日均铁水产量239.9万吨/天，在铁水有较大降低的预期下，钢厂对焦炭的采购会趋于按需采购，在日均铁水242万吨的现在钢厂仍能将库存补足，故在焦炭一轮降价之后且铁水产量下移后，焦炭或将存在二轮提降。
从库存端来看，截止10月27日Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存60.7 万吨，环比减 1.8 万吨；247家钢厂焦炭库存559.51万吨 环比减 1.48万吨；中国港口焦炭库存为188.48 万吨，环比减 6.1万吨。在部分钢厂高炉检修结束造成的铁水短期上移引起焦炭日耗上移，且焦企与港口库存多数转移至钢厂的现实下，钢厂焦炭库存的减少幅度远远小于焦企与港口。从库存来看，短期钢厂囤货已告一段落，且按照目前统计到的钢厂高炉停复产计划，十一月铁水产量有较大下移从而引起焦炭日耗下降，故想凭借钢厂焦炭缺货而被动接受焦炭涨价的情况不易出现，多数钢厂原料已补至合理库存，且下游的低利润势必无法给原料带来上移空间，钢厂的亏损会导致其仍会向上游找寻利润，短期焦炭现货价格或将继续下移。
|
Mysteel: 全样本独立焦企、247家钢铁企业、港口库存概览 |
|||
|
库存
日期 |
全样本独立焦企：库存(万吨) |
港口：库存(万吨) |
247家钢铁企业：库存(万吨) |
|
2023/10/6 |
64.99 |
192 |
572.58 |
|
2023/10/13 |
70.97 |
194.55 |
565.21 |
|
2023/10/20 |
62.53 |
194.55 |
560.99 |
|
2023/10/27 |
60.7 |
188.45 |
559.51 |
此外，盘面近期涨跌纠结，虽有宏观面利好消息引得市场情绪相对好转，但目前钢厂成材高库存压力依旧明显且后期需求增量有限，故预计近期国内成材市价或震荡运行，且幅度空间或有限。
综上所述，在焦炭面临第一轮价格下移的现实后，预计仍会存在第二轮降价；需求端钢厂会保持按需补库且需求会走弱，在钢厂利润不佳且铁水产量即将出现下移和多数钢厂原料库存已在合理水平的条件下，一定程度上说明焦炭一轮降价不是底部，短期焦企焦价以降价旋律为主。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
