近期唐山市场焦炭价格持稳运行，随着节前焦炭第二轮提涨落地，下游钢厂利润再次收缩，且近期钢材价格走势一般，钢厂对焦价抵触情绪显现；焦企端，两轮提涨落地后，唐山市场焦企亏损程度有所修复，但多数仍处于盈亏边缘。叠加近期山西省出台《关于做好4.3米焦炉关停工作的紧急通知》，其中明确4.3米焦炉10月20日前全面停止装煤，启动关停程序，10月底前关停到位。目前山西省4.3米焦炉产能仍保留有1824万吨，若是严格执行，焦炭供应有减少预期，部分焦企对后市存有看涨情绪；然而，当前钢材价格依旧震荡偏弱，钢厂利润出现亏损，部分钢厂已有减产检修计划，对焦炭的需求有转弱预期，因此来看，焦钢博弈将开始显现。
据Mysteel调研，9月到10月初唐山市场焦企开工率有小幅下滑，由9月初2.675万吨/天到10月初2.475万吨/天，降0.2万吨/天。主要原因在于入炉煤成本不断挤压焦企利润，叠加煤矿事故导致安全检查趋严，采购偏紧；10月6日Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利11元/吨；山西准一级焦平均盈利-23元/吨，山东准一级焦平均盈利12元/吨，内蒙二级焦平均盈利22元/吨，河北准一级焦平均盈利24元/吨。因此，多数焦企处于盈亏边缘，开工积极性受挫，部分企业限产力度有所加大，对焦炭惜售待涨现象增多，部分焦企对后市存一定看涨心态。
截止10月7日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周下降0.76个百分点，同比去年下降0.09个百分点；高炉炼铁产能利用率92.31%，环比下降0.77个百分点，同比增加3.34个百分点；钢厂盈利率30.74%，环比下降3.46个百分点，同比下降20.78个百分点；日均铁水产量247.01万吨，环比下降1.98万吨，同比增加7.07万吨。综合来看，9月到10月初，唐山市场钢厂焦炭库存整体维持正常水平运行，到10月国庆节期间库存有所下滑，焦炭库存较往年处于低位水平，节假日钢厂补库积极性虽高，但由于焦化厂库存偏低，订单排期较满，钢厂库存整体回升偏慢。另外，下游钢厂方面，受利润影响部分钢厂已陆续安排检修计划，其余钢企计划进一步观望成材市场销售情况，不排除后期检修有进一步扩大的可能。
综合来看，受入炉煤成本不断攀升的影响，焦企多处于亏损边缘，叠加山西4.3米焦炉即将关停所带来供应端减少的预期影响下，焦化厂对后市多存看涨心态；然而，伴随着下游钢厂亏损加剧，部分钢厂开始减产检修，焦钢博弈陷入焦灼。当前，在钢厂暂未更大范围减产的情况下，市场或存在继续看涨一轮的可能；预计唐山市场冶金焦价格暂稳偏强运行，现市场主流成交价一级干熄报2690元/吨，准一湿熄报2260元/吨，均为出厂价现金含税。后期需重点关注炼焦成本、4.3米焦炉产能退出、宏观情绪变化和旺季下游成材需求，以及钢厂利润等影响。
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