8月份整体焦炭价格经历了一个先涨后跌的趋势，8月3日焦炭市场在经过第四轮涨价落地后，累计湿熄涨幅300元/吨、干熄涨幅340元/吨，而后钢厂于8月22日公布焦炭采购湿熄降价100元/吨，干熄降价110元/吨，降价历经一周时间博弈，最终完成落地。首轮落地后，进入9月，钢厂利润仍旧不佳，面临利润问题钢厂存在继续提降第二轮的意向，但随着政策端利好消息的影响、焦煤价格上行导致焦化利润收缩、以及钢厂开工增加所带来的补库需求等影响，焦炭或存止跌反弹预期，焦钢博弈加剧，9月市场将何走势，我们来从焦炭的主要消费地唐山市场来分析一下。
据Mysteel调研，8月初唐山市场独立焦企焦炭库存2.6万吨，8月底调研焦炭库存1.8万吨，降0.8万吨，期间焦炭库存呈现逐步下降的趋势；接着看8月份焦炭日产的变化，8月初调研唐山市场焦企焦炭日产2.47万吨/天，8月31日调研焦企焦炭日产2.675万吨/天，增0.205万吨/天，期间焦炭日产呈现逐步上升的趋势。其原因在于第一，8月份原料煤价格震荡下跌，焦企成本压力有所缓解，生产积极性相对有所提高；第二，8月Mysteel统计247家钢厂高炉铁水产量7589万吨，日均铁水产量244.8万吨，环比增加1.06万吨/天；截止8月31日Mysteel调研247家钢厂钢厂盈利率45.45%，环比下降5.63个百分点，同比下降5.20个百分点；日均铁水产量246.92万吨，环比增加1.35万吨，同比增加13.32万吨；随着月初唐山环保限产解除，高炉逐步复产、铁水产量逐步增加，钢厂对焦炭仍有一定的补库积极性。到9月，Mysteel统计有7座高炉计划复产，涉及产能约2.5万吨/天；有11座高炉计划停检修，涉及产能约4.1万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计9月日均铁水产量243.8万吨/天。目前钢厂利润尚可，铁水产量高位运行，若无外部因素干扰，钢厂生产积极性将会继续保持。
再来看钢厂方面，8月唐山钢厂焦炭日耗呈现了一个逐步增长的趋势，8月初调研焦炭日耗16.385万吨，月底调研16.6万吨，增0.215万吨；8月唐山钢厂焦炭可用天数在8.8天左右运行，8月中下旬开始随着钢厂高炉逐步复产以及供需边际好转、需求基本稳定情况下，钢厂采取积极补库，8月底唐山钢厂焦炭可用天数达9.3天，钢厂库存属于正常水平，部分库存较高钢厂的抵抗能力较强，钢厂整体议价能力算是一般，短期来看焦价继续下跌阻力较大。
来到9月份，受宏观利好政策频出与盘面拉涨影响，炼焦煤市场开始走强，本周原料市场情绪高涨，部分煤种上涨50-100元/吨，叠加煤矿安全形势严峻，前期事故矿井仍处于停产状态，供应端整体依旧处于偏紧形势，从而对焦炭成本形成了支撑，因此目前来看焦炭价格继续下调阻力较大；然而，随着政策不断刺激金融市场、房地产行业，金融市场情绪好转，需求端钢厂利润回升，旺季预期逐步兑现，钢厂对焦炭刚需采购支撑性较强，另外贸易商入场拿货以及贸易商入场带动钢厂补库积极性，市场看涨情绪浓厚，预计焦炭价格将会迎来1-2轮的反弹预期，但后期仍需重点关注焦煤价格走势，成材市场以及突发减产政策的影响。
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