焦炭自7月以后，价格进入上涨周期，直至8月7日焦企开启第五轮提涨、但钢厂迟迟未接受，意味着第五轮提涨失败；与此同时，焦炭已累计四轮上涨，湿熄涨幅300元/吨、干熄涨幅340元/吨。四轮焦炭价格上涨过后，焦企利润得到修复，钢厂利润逐步压缩至亏损，16日唐山钢坯吨钢利润平均亏损56元/吨 ，17日Mysteel调研全国平均吨焦盈利74元/吨。不过这种焦炭偏强走势并没有得到长期维持，焦价在经历约半月左右的持稳过后，钢厂开始了新一轮焦炭提降，钢厂于8月22日公布焦炭采购湿熄降价100元/吨，干熄110元/吨，降价历经一周时间博弈，目前处于半落地状态，目前仍有焦企对落地执行时间存有异议。本轮提降由来以及本轮降价幅度如何呢？小编从自身角度说一下看法。
支撑钢厂提降的几个因素：
1、河北区域暴雨对运输影响减弱，到货增加，部分钢厂库存压力缓解。7月底因暴雨影响运输，河北钢厂库存下降至低点136.32万吨，影响时间大概一周，一周后运输恢复、到货呈现增加态势，8月23日调研河北钢企焦炭库存149.02万吨，较低点增加12.7万吨；8月22日库存良好企业，开始计划提降；其他钢厂处于观望以及催货状态，所以出现了提降时钢厂心不齐，部分钢厂迟发通知的现象，这也是降价迟迟未能全部落地原因。
2、8月以来钢企盈利率逐步下降，半数钢企处于亏损状态；钢厂利润低位压缩，有寻求利润诉求。截止8月16日调研唐山地区钢坯平均毛利-56元/吨，23日钢坯吨钢毛利-48元/吨，30日钢坯吨钢毛利-89元/吨 。
3、贸易商拿货价格倒挂以及恐高情绪上升，贸易商以出货为主、基本不再拿货，中间贸易需求大幅减少。截止25日Mysteel统计18港焦炭库存232.1万吨，周环比降7.9万吨，较8月4日降31.3万吨。
4、焦企利润好转、产量提升，供需偏紧局面逐步好转。6月季度长协补跌以及焦企价格止跌反弹，焦化盈利情况好转，开始提产；8月23日全样本独立焦企日产70.6万吨/天 ，较6月低点增加3.37万吨/天。
5、月初炼焦煤价格松动，成本下跌。30日临汾低硫主焦1950元/吨跌200元/吨 ，口岸蒙5原煤报1250元/吨跌100元/吨 ，介休市场入炉煤报1480元/吨较8月9日高点下调90元/吨。
对于焦炭本次降价幅度：
1、从原料焦煤角度来看：煤矿事故频发、国内煤矿生产受到影响，煤企有挺价意向，降价不畅；进口煤方面，蒙煤近期通车良好，库存累积，近期出现降价现象，30日口岸蒙5原煤报1250元/吨 ；海运煤价格坚挺，今日峰景FOB280.5折算人民币到岸价约2340元/吨 ，临汾地区低硫主焦1950元/吨 、折算到岸价2150元/吨 ，进口价格倒挂，海运煤订单有所减少。
2、从焦钢利润角度来看：当前唐山钢坯吨钢毛利-89元/吨，独立焦化平均利润24元/吨 ，经营较好企业利润50-100元/吨 ，焦化利润好于钢厂；在其他原料成本价格不变、钢坯价格未动情况下，焦炭价格每下跌100元，铁水成本减少35-40元。以当前利润来看，焦价下跌空间还有一轮，提降后焦化基本陷入全面亏损，继续提降供应将收缩。若是再提降2轮，限产力度也会进一步加深，焦企抵触情绪会较为强烈， 不利于当前的供需局面。
3、从钢厂焦炭库存来看：8月23日调研河北钢企焦炭库存149.02万吨 ，可用天数8.06天，月环比减少1.02天；247家钢企焦炭库存570.56万吨，可用天数12.14天，月环比增加0.99天 。钢厂库存属于正常水平，部分库存较高钢厂的抵抗能力较强，整体议价能力算是一般，焦炭提降节奏或比较慢以及提降幅度也有限。
3、从焦企复产角度来看：受吨焦利润以及焦价下行影响，当前焦企继续提产积极性不高，供应基本触顶。
5、从贸易角度来看：今日主力合约收2234.5，港口准一现汇出库价格2070元/吨， 期现基本平水；港口准一平仓价格2140元/吨，贸易拿货价格倒挂70元/吨 。当前经济刺激政策频出，盘面有上涨态势，不排除二轮提降后，港口贸易倒挂情况好转，有贸易商入场拿货。
总体来看，当前焦企微利、贸易商观望以及钢厂继续亏损情况下，焦炭市场仍有压力。但是下游钢厂一般、铁水暂无大幅减产迹象，以及焦化利润限制，预计本轮提降2轮。
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