本月上旬主流焦炭市场对价格进行第五轮提涨，截止今日提涨仍迟迟未落地，回顾本次价格上涨情况，幅度方面至7月以来总计上涨四轮，累计幅度300/340元/吨；上涨逻辑主要是由于成本压力倒逼价格上涨，叠加钢厂需求对比往年偏旺盛，下游长期低库存运作，在焦企产量水平低位时补库难度加大等多重因素主导价格上行。反观目前市场情况，近期原料煤高位价格逐步开始回调，竞拍成交价格有明显下降，焦炭价格经过四轮上涨后，主产区焦企利润及开工有回升迹象，而下游终端利润缩减且前期受运输影响的到货有缓解后，采购积极性回落，因此五轮提涨博弈时间较长，钢厂接涨情绪较低。陕西市场紧邻煤焦主产区并深受主产区行情波动影响，在此背景下，笔者对目前陕西焦炭市场从开工库存利润等方面作出简要分析。
开工方面，在焦价上涨的同时煤炭价格受产地事故等影响也同步上行，彼时焦价涨幅及利润多呈现倒挂情况，陕西焦企开工明显下滑，至今仍未有复产计划。截止本月18日，据Mysteel统计陕西独立焦企样本：产能利用率为69.07%较上月同期减3.23%；焦炭日均产量2.99较上月同期减0.14。其中部分焦企受煤矿停产影响出现了限产至保炉温现象，另外一方面今年焦炭品种价格定价的分化对焦企的开工也有一定影响，干熄焦开工高于湿熄焦焦炉开工。
库存方面，截止本月18日，据Mysteel统计陕西独立焦企样本焦炭场地库存为6.5较上月同期减0.78。由图可以看出上半年焦炭库存都处较低水平，焦价即将触底反弹期间焦企库存逐步累积上涨，低开工同时库存上升表明焦企惜售心态较强，四轮上涨过后焦企出货意愿增加库存随之减少。
利润方面，本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利74元/吨较上月同期增83元/吨；山西准一级焦平均盈利88元/吨，山东准一级焦平均盈利84元/吨，河北准一级焦平均盈利75元/吨。四轮价格上调后焦企即期利润逐步修复。考虑到焦企前期原料采购价格偏高，综合成本更偏向于盈亏边缘，焦企实际开工积极性不高与利润水平息息相关。
综合上述情况来看，短期原料价格无持续性下跌的预期下焦炭仍存在生产压力，目前焦炭价格表现尚为坚挺，但下游钢厂近期到货有一定好转，叠加粗钢平控政策等消息因素影响，不排除后期有提降风险，后期仍需重点关注上下游供需及库存利润等情况。
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