7月18号，本周二焦炭第二轮提涨落地，湿熄累计涨幅100元/吨，干熄累计涨幅120元/吨。7月20号，时隔两天后焦企再次发起第三轮提涨，并且此次幅度为湿熄100元/吨，干熄110元/吨。现唐山环保限产政策继续加严，多家钢厂安排检修计划，主流钢厂对于此次提涨尚未作出答复。焦企利润尚未修复，又逢需求下滑，本轮提涨还能否落地？
1、原料端持续走强，焦企亏损压力增大
自6月中旬以来，山西地区主流煤种上涨170-356元/吨不等，平均上涨幅度267元/吨，炼焦配煤成本平均涨幅在197元/吨左右；在此期间，焦炭价格也经过两轮上涨，涨幅总计100元/吨。
反应在利润上，据6月8日Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利40元/吨；山西准一级焦平均盈利68元/吨，此时煤价低位，焦企盈利水平达到高位；上周调研结果显示全国平均吨焦盈利-9元/吨；山西准一级焦平均盈利-60元/吨。经过两轮提涨，焦企的盈利情况并没有得到好转，随着库存煤的消耗，即期高价资源的使用后入炉煤成本还在不断抬升，并且短期内产地煤矿因事故原因或自身问题有所减产，另外由于蒙古国内暴雨影响日均通关量下滑明显，焦煤供应有所收紧，库存压力较小，需求高位下，煤矿挺价心态提高，炼焦煤市场偏强运行，焦企亏损压力或将持续增大。
2、钢厂低利润高需求低库存下，焦炭基本面相对偏紧
上周五唐山市环保政策进一步加严，据Mysteel调研了解，7月21-31日期间，理论上涉及高炉产能4.4万吨，根据上周五Mysteel发布247家钢厂日均铁水产量244.27万吨，理论上本周日均铁水将降至239.87万吨。钢厂目前利润50-100元左右，目前虽有行政性限产政策，但影响时间及力度相对较小，在外部因素影响结束后，钢厂的生产节奏还是跟随利润情况调整，就算出现小幅亏损，有一定现金流的钢厂依旧不会选择减产，在当下尚且盈利的情况下，下周铁水产量预计将重返高位，需求减量有限。
4月份原料领跌下，焦炭价格虽连降10轮，但主流市场焦企利润情况相对较好，生产反而较为积极，供需并无矛盾，低库存并没有对钢厂生产造成影响。当原料端出现上涨，钢厂持续高开工下，低库存成为钢厂的痛点，市场情绪转变贸易商也择机入场，焦炭采购开始出现挤兑，尤其在此过程中还伴随着焦企出现亏损，矛盾出现；原料供应收缩下，焦企只能向下游寻找利润，两轮落地后，焦企盈利未有扭转，生产积极性不高，发运效率受到影响，所以虽然接涨了两轮，但是钢厂的库存没有得到有效补充。
综合来看，短期内虽然受到环保限产影响，铁水产量有所波动，但是利润驱动下，后续或将继续维持高位，补库需求仍在，且原料端支撑较强，焦企亏损限产供应收缩下，焦炭第三轮或将于本周落地。风险点在于成材需求淡季下，反弹高度有限；另外，如果出现行政性限产，如粗钢平控，将利空焦炭。
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