焦炭经历了半年的下跌行情后，市场终于在7月7日迎来的本年度的首轮涨价，本次涨价幅度湿熄焦50元/吨，干熄焦60元/吨。此次涨价过后，确定结束了市场的看跌情绪，焦炭价格上涨不仅在供需上有了支撑，情绪上的推动力也在增强。焦炭上涨落地一周后，焦企再次提出第二轮价格上涨要求，从目前的数据来看，基本可以确定能够落地。
首先，焦企利润不佳。焦企第一轮涨价后，焦企盈利确实得到一定修复，但是本月的煤价涨幅已经超越焦价，山西主产地的炼焦配煤成本涨幅在100元/吨左右，对于焦企而言，焦炭涨价并没有改变当前亏损的现实。上周Mysteel调研全国平均吨焦盈利-33元/吨，山西准一级焦平均盈利-51元/吨，在本身就在亏损的基础上，销售价格的涨价幅度还不及成本，这进一步扩大了焦企的亏损压力，所以焦企提涨的迫切需求仍然存在。
其次，铁水产量保持高位，且短期没有大幅减产预期。今年以来外部因素对焦钢企业的生产影响相对偏小，企业的生产节奏更多有自己决定，通过利润来调节产量，而目前多数钢厂能够做到有一定盈利，Mysteel上周调研247家钢厂盈利率63.64%，所以短期利润对铁水产量的减少影响有限。另外市场关注的粗钢平控政策，直至目前均没有相关执行的文件要求，多数是以传言为主，包括今日关于江苏省粗钢“平控”的传闻，都没有实质的影响到钢厂生产，所以日均铁水产量246.82万吨对应的焦炭需求是处于绝对高位的，对焦炭提涨提供了必要条件。
再次，钢厂库存偏低。上半年钢厂焦炭库存持续下降，多数情况下都是为了配合降低焦炭采购价格而进行的主动去库，通过减少焦炭采购量来达到降低需求的目的。经过半年的降库，钢厂其实际库存基本已到安全边际库存附近，如果没有大幅的铁水产量减少，钢厂继续降库的空间几乎没有。近几周钢厂进行了一定程度的补库，但以当前的高需求来算，焦炭可用天数还是远低于往年，所以焦炭短期虽没有大幅补库的预期，但持续补库的小幅采购增量还在释放。同时随着市场情绪的转好，焦企存在控制发货的现象，贸易商的入场交易积极性也在增强，焦炭资源直流钢厂受到一定影响。但也要认知到一个问题，钢厂经历了一年多低库存的运行模式，加上自身并没有过高的利润，决定了钢厂需要时刻控制成本，也就决定了钢厂不会过多的做高厂内库存，所以补库需求对价格的拉升幅度是有限的。
最后，供应相对低位。焦企在亏损压力下，自身主动增产的积极性有限，虽然多数焦企在亏损幅度不大的前提下不会进行主动减产，但各个区域总归有因利润问题而出现主动减产的企业。即使焦企的限产没有形成规模化效应，但以247万吨铁水日产的焦炭需求来看，供应还是处于相对低位，所有供应问题不会成为焦炭上涨的阻碍，反而会给焦炭的提涨提供信心。同样焦炭的供应问题也要辩证对待，在产能过剩大背景下，一旦焦炭价格的上涨给到焦企利润，焦炭的供应会很快跟上需求的增长速度，甚至会超越需求的增长，所以价格上涨有空间限制。
综上，焦炭供需环境目前利好焦企，焦炭二轮上涨落地有强支撑。但焦炭的上涨空间受制于下游的需求高度有限，难以维持连续性上涨。焦炭二轮上涨有望本周落地，如果下周钢厂没有减产检修计划的相关出现，焦企下周会有继续提涨第三轮的可能。市场风险在于淡季需求下，成材价格的上涨持续性存疑，钢厂利润是否能够维持决定了钢厂采购情况，且市场频传的粗钢平控消息，也在一定程度上给到了原燃料上涨的心理压力。
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