端午节前市场受到成本煤炭价格上涨影响,焦企即期利润普遍走低,部分焦企利润亏损较多,在下游钢厂有利润情况下,对焦炭开启第一轮提涨。但节后回来,随着成材价格小幅回落,市场成交相对低迷,市场情绪有所转弱,下游采购补库普遍较为谨慎,钢厂在利润无法走阔前提下,以及后期到来的淡季预期里,钢厂对焦炭提涨接受程度较弱,目前市场仍在博弈首轮提涨,还未完全落地。
从政策面来看,目前并没有太明显的政策推出迹象,市场心态逐步转弱,传统淡季里在没有特别利好的政策加持下,需求想要有多么好的改善显得有点不太现实,毕竟今年旺季呈现旺季不旺的特点,而地产和基建6月数据仍然偏弱,短期整体需求改善力度不大。
6月初市场对于政策刺激抱有一定预期,叠加环保减限产等影响,盘面预期走强,但现货实际需求偏弱,仅一部分出口商和期现商套保进场抄底拿货,终端钢厂需求仍局限于刚需采购,提库意向偏低,焦炭可用天数仍维持偏低水平。
从基本面来看,随着端午节前钢价反弹给到钢厂利润好转,产量增加明显,截止6月21日日均铁水产量245.85万吨,环比增加3.29万吨,同比增加6.21万吨。
这一轮铁水增长幅度更多来自中小钢厂提产。在下半年粗钢平控的压力下,实际铁水短期高位震荡,并不具备持续走高趋势。因此配合钢厂需求增加、期现基差合适和出口装船买货,短期引发了部分区域炉料补库热情阶段性释放,部分贸易商拿货需要加价50元/吨,但补库需求持续性时间不长,长期看四季度原料需求有走弱趋势。
供应端,随着端午节前原料煤上涨50-300元/吨后,普遍焦化吨焦利润再度亏损,截至6月21日,唐山样本钢企平均毛利润196元/吨,周度环比上涨了4元/吨,样本焦企吨焦平均盈利为-25元/吨,周度环比减少了52元/吨,在煤价大幅上涨影响下,钢厂利润尚可,焦企开始普遍亏损,偏远地区西北西南等地焦企利润亏损较多,但叠加焦副产品,主产区化产品线较长的焦企,仍有一定利润,因此短期焦炭产量将保持平稳。
总而言之,焦炭短期来看供需矛盾不大,市场供需双增,整体保持平衡。焦炭价格短期主要被两端煤炭和钢材价格推着走,而本次提涨,主要还是受到前期成材和期货盘面价格反弹、以及煤炭价格上涨和市场情绪助推的影响,随着7-8月传统成材淡季到来,下游成材需求持续性仍待观察。
目前钢焦双方仍在博弈,随着期货盘面下挫,市场情绪有走弱迹象,中下游采购普遍较为谨慎。后续仍需关注淡季钢材价格和表需下滑幅度、市场情绪心态变化以及成本煤炭价格支撑情况。
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