由于上半年出来的各项宏观数据偏弱，终端房地产和基建数据均延续回落走势，经济复苏缓慢，原料上半年价格整体承压下行。
1-5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%，房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米，同比下降6.2%，房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%，房屋竣工面积27826万平方米，增长19.6%。
下半年经济面临较大不确定性挑战，6月以后，随着降息落地，宏观政策刺激预期加强，叠加下游成材现货价格反弹，推动市场预期回暖，盘面快速反弹，市场情绪好转，看涨情绪升温，近期部分煤种上周涨幅100-150元/吨，带动焦炭价格企稳并有反弹预期。
从基本面来看，短期煤焦市场悲观情绪修复，竞拍溢价煤种增多，流拍率下降，叠加6月煤矿安全月、7-8月电煤需求旺季和前期煤价跌幅较大向下空间相对有限，短期受到下游补库需求好转，煤矿多数正常出货，库存压力缓解，挺价意愿增强。
供应端，受原料煤价格反弹，焦企利润收窄，部分主流地区焦企出现提涨声音，且下游投机需求增加，产地库存较低，出现多余订单发不出货现象，供应相对紧平衡，目前低利润下焦企生产基本稳定，局部地区少量提产。
需求端，钢价持续反弹带动钢厂利润修复，铁水产量高位回升，三季度在钢厂利润修复下，铁水高位震荡，原料需求坚挺。钢厂库存长协保供，市场需求量仍然偏低，提库意向较为谨慎。目前焦炭基差转负走阔，集港成本1900元/吨，集港利润回升，贸易商情绪明显好转，部分期现套入场拿货，港口库存增加，现港口贸易准一价格1940元/吨，较6月初价格上涨110元/吨。但期现商目前仍保持相对谨慎，虽产业上下游保持供需两旺，但下游成材需求在未有较大利好改善，对后市原料反弹持续性和高度存疑。
目前来看，煤炭短期受到煤矿安全检查和下游需求回暖等影响，价格成本支撑增强，焦炭供应稳定，出货压力减轻，下游刚需补库叠加投机情绪释放，且钢企盈利状况好转，焦企低库存和铁水产量高位下，焦炭提涨声音增强。但从钢材淡季考虑，钢材需求后期仍将面临淡季承压，钢材价格持续性面临考验。钢厂对原料库存仍将保持低库存刚需补库，叠加焦炭产能过剩，在有利润下，生产积极性较高，供应端很难出现明显缺口，所以长期看焦炭反弹空间有限，短期钢焦仍处博弈中。
总而言之，近期在宏观政策预期刺激下，期货价格反弹带动现货价格企稳走强，市场心态普遍回暖。但下半年粗钢平控，铁水产量有回落预期。由于三季度利润较好，短期下游铁水回落空间相对有限，限产压力多集中与四季度。但仍需警惕下游材进入传统淡季，需求改善和价格反弹的持续性。中长期来看，国内市场仍将保持供大需的局面，焦炭反弹高度相对有限。
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