4月以来焦炭市场接连下跌10轮，捣固湿熄累计下调750元/吨，捣固干熄累计下调850元/吨（以河钢为例），连续两个月下跌，焦炭市场较为悲观。5月底成材市场开始止跌反弹，截止目前成材市场上涨约200元/吨，且上涨持续约半月，市场悲观情绪开始缓和。
成材市场反弹，钢坯利润扩大。5月底政策刺激预期以及成材库存持续降库，成材市场开始好转，价格震荡上涨，钢材利润也有所扩大，钢厂对焦炭采购积极性增加。14日唐山钢坯报3570元/吨较5月底3300元/吨 上涨270元/吨 ，14日调研唐山钢坯吨钢平均盈利212元/吨，周环比增加94元/吨。
成材利润尚可，钢厂迟迟未限产，铁水始终保持高位，焦炭刚需良好。9日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.36%，日均铁水产量240.82万吨，环比增加0.01万吨，同比下降2.44万吨。高铁水意味着成材高供应，供应不减而下游需求并未有大幅改善，因此成材市场上涨存疑。短期因政策刺激以及后续仍将有政策刺激预期下，在政策消化落实、转变现实逻辑期间，成材市场反弹仍将持续一段时间。
钢厂向原料寻求利润意向减弱，焦炭价格止跌企稳，部分低库存焦企开始对原料焦煤补库，炼焦煤市场需求回升，煤矿挺价心态提高，炼焦煤市场开始小幅探涨。14日介休准一级湿熄焦入炉煤报价1250元/吨，周环比上涨20元/吨。从炼焦煤整体供应来看，国内炼焦煤产量以及炼焦煤进口量同比增幅较大，1-5月仅蒙古国炼焦煤进口量增1300万吨，供应较为宽松，上涨不具备持续性，成本支撑不强。
下游市场提振，焦企盼涨情绪上升。随着成材市场止跌反弹，下游拿货积极性有所增加，焦企出货良好，少数有库存企业库存消化。14日港口准一贸易出库报1890元/吨，工厂平仓报1940元/吨，港口价差缩小；叠加焦炭期货升水 ，部分期现套入场，拿货情况较前期有所好转。
炼焦煤价格上涨、焦企成本上升，焦企利润下跌，有寻求利润诉求。8日Mysteel调研全国平均吨焦盈利40元/吨；山西准一级焦平均盈利68元/吨，山东准一级焦平均盈利49元/吨，内蒙二级焦平均盈利4元/吨，河北准一级焦平均盈利33元/吨。
总体来看，短期成材市场好转，钢厂利润回升，对原料采购积极性增加，提振原料市场情绪；焦企出货转好、成本上升，再则久跌之后，焦企盼涨心态显现。预计后期焦企有提涨动作，能否上涨需重点关注钢材需求持续性。
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