回顾5月焦炭市场，焦炭供需情况相对平衡，库存小幅波动；但焦炭价格依然保持下跌态势，4月钢厂五轮提降，5月连续四轮调价，累计下调九轮，捣固湿熄累计降幅700元/吨，干熄750元/吨；其主要核心矛盾在于煤焦钢产业链间利润的博弈，下游向上游寻求利润过程。3月底以来，受成材端需求影响，钢厂对原料采购积极性下降，多以按需采购为主，保持低库存状态运行；并且随着需求迟迟不能突破，成材销售压力加大，4月中旬钢厂检修增多，铁水开始下降，降后保持在240万吨/天。
展望6月焦炭市场，成材需求难有反转式起色、而铁水在历年高位状态下，成材有继续下行风险，即钢厂有减产预期 ，相应的焦炭市场也面临降价压力。动力煤市场也面临供应过剩局面，承压下跌中，长协与市场价差200多，这是其短时下跌空间、或将成为阶段性支撑点。后期重点关注，钢材供应何时降至需求量，成材价格企稳，届时钢厂或开启补库，下游需求启动之时也是焦价反弹之日。
一、价格方面
5月31日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1963.9，5月均价2062.5 ；山西准一湿熄焦1750元/吨，一级湿熄焦2000元/吨，出厂承兑含税价；港口准一级湿熄出库价格1790元/吨，一级湿熄出库价格1890元/吨；港口准一级湿熄平仓价格1990元/吨，一级湿熄平仓价格2090元/吨，一级干熄2470元/吨。
|
品种 |
5月31日 |
周环比 |
月环比 |
年同比 |
|
MyCpic焦炭指数 |
1963.9 |
0.00% |
-8.94% | -35.59% |
|
Mysteel炼焦煤价格综合指数 |
1380.9 |
-0.30% |
-1.05% | -45.66% |
|
唐山准一湿熄到厂 |
1910 |
-2.55% |
-13.57% | -40.31% |
|
准一级出库价格 |
1790 |
-10.05% |
-13.94% | -46.57% |
|
焦炭出口 |
285 |
-3.39% |
-16.18% | -45.19% |
5月连续四轮调价 ，累计下调300元/吨；3月底随着成材销售压力增大，钢厂检修增多、铁水逐步下降至240万吨—同比仍属高位，高需求下因钢厂利润收缩以及钢厂保持低库存策略，出现焦炭供需相对平衡但是价格接连下跌局面。
贸易价格方面，焦炭价格接连下跌，贸易心态转向悲观，多以出货为准；焦炭出口利润一般，焦炭出口需求下滑。5月31日港口准一现汇出库报1790元/吨，月环比下降360元/吨；准一工厂平仓价1990元/吨，低于平仓价格200元/吨，贸易价格较产地超跌四轮。短期港口内贸终端贸易商多在观望，无投机需求；后期观望盘面价格能否修复，决定套保需求能否领先出现。5月出口焦炭订单一般，焦粉焦粒出口订单相对较好，月底也有减弱迹象；当前焦炭出口利润约50元/吨 ，出口利润一般，6月出口订单难有增长。
二、供应方面
5月受吨焦利润限制以及下游需求影响，焦企开工逐步下降；6月依然如此，预计产量减少约1.5万吨/天 。5月Mysteel 调研全样本独立焦企＋247家钢厂焦化产量3558万吨，日均产115.1万吨，环比减少1.8万吨/天，同比减少1.26万吨。 5月26日 Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.6% 持平 ；焦炭日均产量67.4 持平。 5月26日Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利54元/吨；山西准一级焦平均盈利103元/吨，山东准一级焦平均盈利73元/吨，内蒙二级焦平均盈利22元/吨，河北准一级焦平均盈利42元/吨。
从焦化产能置换情况来看，截止2023年5月27日Mysteel调研统计，2023年已淘汰焦化产能1043万吨，新增1218万吨，净新增175万吨；预计2023年淘汰焦化产能4838万吨，新增5259万吨，净新增421万吨。（2022年已淘汰焦化产能1731万吨，新增4280万吨，净新增2549万吨）
6月焦炭产能基本持平，2023年年初冶金焦在产产能5.59亿吨，对比9.7亿吨生铁产能，焦化产能已经过剩，但低利润下实际产量或将相对平衡。
三、需求方面
5月钢厂销售压力增大，逐步减产。5月Mysteel调研247家钢厂高炉铁水产量7449万吨，日均铁水产量240.3万吨，环比减少4.4万吨/天 ，同比增加万0.5万吨/天。截止5月26日Mysteel调研247家钢厂盈利率34.20%，环比增加0.87个百分点，同比下降14.28个百分点；日均铁水产量241.52万吨，环比增加2.16万吨，同比增加0.64万吨。据Mysteel调研了解，Mysteel统计247家钢厂5月共新增复产高炉28座，涉及日均铁水产能10万吨/天。共检修31座高炉，涉及日均铁水产能11.5万吨/天，检修多发生在月内上旬钢厂成材利润亏损延续和库存积压导致自主检修，随后利润有所修复，钢厂复产开始增多。
6月钢材销售压力以及钢材利润收缩预期仍在，钢厂仍有减产预期，预计6月焦炭需求减少1.5-2万吨/天 。 据Mysteel调研了解 ，6月有11座高炉计划复产，涉及产能约4.8万吨/天；有7座高炉计划停检修，涉及产能约3.61万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，再结合粗钢平控预期以及钢材利润走势预期，预计6月日均铁水产量237.5万吨/天。
四、库存方面
5月焦炭绝对库存仍处于同期低位，但因钢厂调整采购策略，降低常备库存水平，因此当前钢厂焦炭库存又属于正常水平，因此钢厂采购积极性一般。截止5月31日Mysteel调研焦炭总库存（247钢厂+全样本独立焦企+4大港口）为924.71万吨，月环增加8.8万吨，年同比减少41.44万吨 。从库存结构来看，全样本独立焦企焦炭库存114.13万吨，月环比减少1.75万吨，同比增加3.84万吨；247家钢厂库存616.18万吨，月环比增加0.33万吨，同比减少66.88万吨；四大港口焦炭库存194.4万吨，月环比增加10.3万吨，同比增加21.6万吨。4-5月港口焦粉焦粒出口订单增多，集港有所增加。
5月焦炭总库存相对平衡，供需双减、降幅相对一致，供需属于平衡状态。6月供需变化节奏或延续5月，焦炭社会库存微降。
五、6月展望
进入6月，需注意以下几点：
1、6月铁水有继续下降预期，焦炭刚性需求下降，焦炭基本面支撑弱化。
2、铁水高产量也意味着成材供应的高位，钢材市场造成压力，且当前处于成材需求淡季，成材价格价格面临压力；钢厂低利润和下游需求仍是焦炭价格下跌的风险点。
3、国内外煤炭供应增幅较大，电厂动力煤库存良好，价格下跌，煤炭价格底部下移；炼焦煤供应良好，成本支撑减弱；叠加6月大矿长协价格下调，焦企采购情绪再次转弱 。
总而言之，6月焦炭市场大概率保持供需双降，供需处于相对平衡状态；焦炭价格走势变化核心仍然在终端钢材市场走势，当前负反馈风险尤存，钢厂利润收缩有向焦炭寻求利润预期，因此焦炭价格依然有降价压力；从当前钢材市场以及焦炭供应释放节奏来看，市场属于震荡下行阶段。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。