昨日，焦炭价格再次下调100元/吨，焦炭第六轮价格调整全面落地，截止目前为止，焦炭一直处于下行通道。
而下游钢厂钢价下跌，持续亏损较为严重，有意向上寻求利润。叠加焦企成本下调，盈利能力增强，预计焦炭的下跌空间远不止六轮。当前焦企出货有一定压力，一方面个别钢厂检修对焦炭采购存在控制到货现象，另一方面受到价格偏弱影响，钢厂采购情绪一般，以按需采购为主。原料端炼焦煤价格的持续下跌，对焦炭的成本支撑逐渐走弱，同时也为焦炭价格的继续下跌留出空间。
焦炭价格何时企稳反弹，仍需关注以下几点。首先供需矛盾直接影响焦炭价格，据Mysteel独立焦企全样本调研，焦炭日均产量在3月之前，日平均产量66.45万吨，而3月之后，产量增加变化较为明显，3-4月焦炭日平均产量已达68.38万吨。近期来看，焦企利润水平较为良好，除政策性限产以及焦炉生产因素，自发性限产情况减少，产能利用率呈增长态势，焦企生产情况较为稳定，暂无大面积限产计划，短期供应亦较为稳定且相对宽松。而同时期4月钢厂铁水产量见顶，开始逐步回调，后期钢厂仍有检修计划，短期将继续呈现回调趋势，钢厂铁水产量在上行通道，焦炭价格未实现价格上涨，那么铁水产量开始下跌，焦炭价格上涨可能性较微弱。
其次，原材料端炼焦煤价格对焦炭价格起到了重要影响。今年国内煤矿开采量的增加，蒙煤进口量大增以及澳煤进口的放开，大大缓解了原料供应压力。而多数焦企常态化维持低原料库存状态，以按需采购为主。故今年煤价较去年也发生了较大变化，先于焦炭价格开始下跌。其对焦炭价格的支撑不断走弱，煤价的偏弱运行，直接导致焦企采购观望态度明显。焦企作为煤矿的直接需求方，一定程度上对煤价起着制约作用，煤价企稳，也同时影响着焦炭价格。短期来看，在煤矿高库存现状以及需求反弹不大的前提下，炼焦煤价格短时缺乏上涨动力。也就对焦炭价格的支撑能力不足。
从焦企自身盈利空间来看，自3月以来，主流地区炼焦煤价格已经普遍下跌600-850元/吨，原料端炼焦煤大幅下跌，使得焦企成本整体下移明显，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况显示，焦企自今年2月摆脱亏损，尽管4月开始焦炭价格累跌，然焦企至今仍然处于一个盈利情况较好的状态。入炉煤成本的下移，为焦炭价格的下跌留出空间，基于当前盈利现状，焦企对焦炭价格的下调，暂无较强抵触情绪，且存有一定看跌预期。
综上来看，焦炭价格仍将保持继续偏弱的态势运行，尚留有一定下行空间，企稳反弹动力较弱。
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