在经历了长达3个月的价格稳定期之后，近期焦炭价格持续下行，本月1日首轮价格下调落地执行，下降幅度为唐山钢厂湿熄焦下调50元/吨、干熄焦下调100元/吨，山东地区钢厂湿熄焦（准一级焦、二级焦）下调90元/吨、干熄焦（全品级）下调100元/吨；10日第二轮价格下调也顺利执行，执行幅度为顶装干湿焦各100元/吨，捣固干湿焦各50元/吨。焦炭降价幅度首次出现分歧，不同品级工艺的焦炭价差开始缩小。
本周钢厂高炉铁水产量依旧维持上涨势头，日均铁水产量246.70万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.40万吨，相较3月底已上涨3.35万吨。产能利用率仍维持较高水平，本周91.80%，环比增加0.60%，同比增加5.38%。但钢厂高开工的同时，盈利率却处于逐步下降走向，本周盈利率降到47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%。钢材价格前期有预期支撑，但现实还是较弱，旺季不旺的局面下，钢厂利润目前已达盈亏边缘，整体仍处于供大于求的局面，钢价反弹不具备有力的推动因素，钢价后期有可能继续维持较弱运行。
本周山东钢厂的焦炭库存稍有下降，今年库存在2月底达到最高值79.7万吨后，就一直处于小幅降库走向，本周焦炭库存71.6万吨，比去年同期的69.7万吨高1.9万吨，基本与去年同期持平。焦炭日耗目前7.3万吨，也与去年同期水平的7.0万吨相差较小。从数据情况来看，山东钢厂整体开工较为稳定，焦炭库存整体维持10天左右，对焦炭的采购并无较强积极性，以维持正常生产为主。市场多有减产传闻，但目前钢厂利润在可接受范围内，出于设备停减产成本和市场份额的考虑，目前普遍减产积极性不高。
山东钢厂焦化日产基本长期维持稳定，长期维持2.9万吨左右，可供应山东钢厂35%-40%的焦炭消耗。自带焦化的稳定供应，也是山东钢厂的原料库存可以保持较为稳定的一个因素。
根据调研结果来看，山东焦企从3月底开始已达到场内0库存，相较去年同期减少4,4万吨，较前年同期减少2.3万吨。主要是由于市场对焦炭价格有较强的下降预期，焦企一改3月初的惜售待涨心态，积极出货。
焦企焦煤库存整体走向也是接连下降，今年1月中旬达到最高点168.6万吨后，就开始消耗降库阶段，上周达到本年度最低点焦煤库存111.4万吨后，本周焦企稍有补库，焦煤库存小幅反弹到114.7万吨。比去年同期减少49万吨，比前年同期减少72.4万吨。受到低利润因素影响，加之山东焦煤价格调整节奏偏慢，与主产地价格下调空间有一定差距，焦企采购偏谨慎，山东焦企逐步走原料低库存运行模式。
焦炭日产自1月份以来基本维持缓慢增产的步伐，本周日产7.3万吨，较年初增长0.86万吨。较去年同期增长2万吨，较前年同期减少0.6万吨。去年同期受到环保因素影响，日产基本仅有5万吨左右。目前钢厂铁水仍在增长，原料需求仍在，焦企在微利状态下基本会保持目前生产状态，或小幅增产，但当前市场预期下，并无焦企大幅增产的可能性。
总体来看，目前炼焦煤价格下降幅度较大，部分煤种降幅达到500元左右，近期焦煤成交均较冷清，预计短期下游会释放一部分焦煤补库需求，短期内原料煤市场有企稳的可能。价格上炼焦煤的下跌幅度整体大于焦炭价格下跌幅度，焦企现在仍可处于盈利状态。目前终端需求不及预期，铁水产量已然超预期增长，长期来看钢厂利润必然受到影响，不排除会有减产检修的动作。焦炭价格长期来看势必会受到钢厂利润影响，幅度还未可知，短期来看，焦企利润仍可支撑价格有一到两轮下跌的空间。
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