回顾节后兰炭市场，神木市场兰炭价格持续处于平稳状态。随着原料端生产企业陆续复工复产，市场供应情况逐渐演化，价格下行趋势随之增强。截至目前，原料端价格累计下跌100.0元/吨左右，兰炭成本失去支撑。2月9日兰炭市场迎来节后首轮调整，内蒙古市场部分主流电石企业先后对兰炭中、小料价格提降85.0-90.0元/吨，并于2月10日执行，至此供需双方博弈战正式告一段落。目前多数兰炭企业价格已随之调整，仅有少数企业仍在观望，预计本周末降幅将全面落实。针对本次价格下调，笔者做简要分析，具体情况如下：
一、原料端下跌幅度较大 兰炭成本支撑力度下降明显
节后陕西市场原料弱势运行，随着复产企业逐渐增多，销售逐步恢复正常，市场供应量整体有所回升，价格累计下跌幅度较大，兰炭成本面支撑下滑明显。兰炭企业原料成本压力一直处于较高状态，高成本低利润甚至负利润情况仍在持续。单独依靠兰炭生产很难维持盈利状态，不少企业需要通过下游产品及副产品加工获利。近期，副产品煤焦油价格大幅走高，使得兰炭企业利润得到一定程度修复。
二、下游电石价格持续下行 亏损面积增大
节后，PVC生产企业受高位库存和价格持续下降影响，企业亏损加剧，继而出现开工下降的情况。随着需求的下降，电石市场整体呈现供大于求的局面，各企业出货积极，开工基本稳定，电石价格持续回落，多数电石企业亏损面继续扩大，使得企业不得不向上打压兰炭价格，来控制亏损面继续扩大带来的压力。当然，即便电石企业目前尚有余利，在面临兰炭原料价格下降及市场兰炭资源丰富的情况下，依然会选择降成本、争利润。
三、兰炭、电石企业利润对比
目前电石企业普遍亏损幅度在100.0-250.0-元/吨不等，较上周亏损增加100.0-元/吨，这个区间尚处于企业生产与停产的防线内，若亏损越过这个防线，企业会选择将生产降至最低水平，或是主动停产止损。目前电石市场供大于求明显，短期难有较大的改善，需求持续低位，且兰炭企业利润近期修复相对明显，电石企业只能是通过压减原料成本来平衡生产压力。
四、总结
综合来看，受价格倒挂严重影响，兰炭及电石企业亏损面较大，市场博弈的一个重要原因是转移成本压力。当前原料块煤价格弱势，使得兰炭入炉煤成本下降，叠加兰炭副产品中温煤焦油价格走高，不包含固定成本，兰炭企业利润一定程度回升。下游方面，硅铁利润尚可予以一定需求支撑，电石行情下滑导致亏损加剧，需求面分化运行，尽管兰炭企业低负荷运行，但兰炭市场供大于求的现状仍然存在，加之利润分配不均，电石企业只能向上传导，对兰炭企业进行提降。此次降幅落地后，短期甚至是中期来看，需求端的弱势状态依然制约着兰炭价格的正常运行，企业将继续延续低开工状态，价格方面则弱势运行。
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