10月份的兰炭市场相较去年而言表现不温不火，受市场运行普遍较差影响，除原料块煤有明显利润外，其余下游品种多数亏损，少部分微利，企业情绪端持续低迷。产业链上下在疫情因素扰动下，发、到货情况均不佳，不少电石企业安排检修，PVC企业因亏损原因推迟复产时间。在这种环境下，即使个别品种有上涨意向，也难以落实下去。
从原料端来看，块煤价格9月底进入高点之后，始终维持窄幅波动，高煤价成本是支撑兰炭偏强运行的重要因素，也是制约兰炭企业盈利水平的重要因素。相对而言，含自有煤矿（独立核算除外）的兰炭企业煤价成本至少低100-150元/吨，但后期保供电煤优先下，能够给予兰炭企业的块煤量逐渐减少。以当前煤价水平测算，成本约高于兰炭售价500-600元不等。企业主要通过中温煤焦油弥补利润，附以煤气发电等，以陕西为例中温煤焦油现汇含税价格已在5100元/吨附近。
从当前兰炭市场价格看，自国庆节前上涨一轮后本月再无明显波动，神木市场中小料主流价格1750-1850元/吨；府谷市场1750-1900元/吨；鄂尔多斯市场中小料1750-1850元/吨；石嘴山1930-1950元/吨，均出厂价现货含税，昌吉、哈密市场相较以上而言有明显区域性，除个别品种外价格相对较低。现阶段的兰炭价格基本处于年内高点，但依然低于煤价所形成的成本价，企业利润多数为负。
电石价格自9月下旬开始低位上调，截止目前企业仍在试探性提涨，但价格高位下的提涨效果已大打折扣。目前价格从低位3450-3500元/吨的价格上涨至3900-3950元/吨，整体涨幅400-450元/吨，对比全年来看价格处于中位水平。鉴于当前PVC产业亏损依然严重，不少企业还处于检修阶段，电石继续提涨被接受的可能性不大。在综合考量涨价及降成本的难度孰轻孰重后，不排除电石企业转向压减原料价格。
从供需角度看，上周五统计的135家兰炭企业库存为72.87万吨同比上升14.22万吨，其中增量库存中多数是中料。可以预见的是，交通运输管控结束后，兰炭的出货和采购需求均会上升，并且兰炭企业面临的资金压力与电石企业面临的生产压力同在，供需释放或保持一致。
后续打破这种平衡状态的会是电石还是煤炭呢？可能大家会有疑问为什么不是硅铁，一方面是因为硅铁已进入盈利状态，并且市场供销相对平衡，而电石还处在亏损阶段；另一方面则是主导定价的大型电石企业多包含硅铁项目，一定程度也作为硅铁发言。从上述内容可知，电石短期的需求还是偏弱的，其下游PVC产业的投资建设不会出现大的利好。如果无法继续提涨来减少亏损，而企业减产已到达一定程度下，压减原料价格或许会纳入考虑范围，重点看当前兰炭的价格支撑如何。
近日块煤价格出现小幅度松动，地方矿价格多下跌20-40元不等，反应到市场影响暂时不大。查看历年数据可知，在下游市场相对稳定下，兰炭价格走势与块煤保持一致，因此有必要担心块煤价格是否会继续走低，从而拉低兰炭价格。块煤价格短期支撑仍在，阶段性回调主要受疫情影响造成的库存积累，但兰炭企业补库需求仍在，市场提降意向不明显。综上所述，原料端块煤价格虽有波动，但不会直接造成兰炭价格涨跌局面，市场方面或需原料及需求共同作用。
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