9月随着铁水产量不断达到新高，原料端双焦的需求大幅上升，尤其是炼焦煤，由于山西地区供应逐步偏紧，且市场缺口较大，价格不断攀升，部分煤种价格涨幅已达400元以上，焦企利润空间持续受到挤压，亏损幅度持续扩大。下游方面，钢厂对焦炭的较高需求也支撑着焦炭节前价格有走强的预期，且目前钢厂维持高生产水平，短期并未看到有限产政策，更加加强了焦炭市场的信心。
在节前这个关键的时间点，下游需求、限产传闻、利润走低等因素交织，市场信息错综复杂，不断搅动市场情绪，因此，我们对山东地区部分焦钢企业节前补库情况和生产情绪进行了调研，调研结果如下：
| 企业 | 补库及开工情况 |
| 企业1 | 目前开工维持在90%以上水平，没有限产政策，稍微减少点量降降成本，已亏损100以内，目前还是焦煤紧缺，提库困难。 |
| 企业2 | 没有主动减产，按照年初制定的生产水平在进行生产，控制在65%左右，库存正常，没有大量补库。 |
| 企业3 | 现在开工在8成，焦煤库存已到5万，后期不会再提升库存，焦煤价格太高了。 |
| 企业4 | 开工9成，焦煤库存已补5万吨，现在主要还是想控制成本，库存提升的空间有限了。 |
| 企业5 | 开工正常，没有限产，原料库存已补到5万吨，后续不需要再补库，维持正常采购，原料以周边短途采购为主，采购方便，运输时间短，补库很方便，可以及时拉运。 |
| 企业6 | 现在限产30%，现在日耗一千五左右，用量不大，不需要补库。 |
| 企业7 | 现在维持之前的限产10%，没什么变动，库存焦煤焦炭都稍微补了3千左右，这两天焦炭价格还没涨上去，补库挺合适的，后续不需要多补，够用了。 |
| 企业8 | 正常生产，没有补多少库，日常库存都是预留10天的量的，生产维持8成，现在亏损，已经开始控制出货了。 |
| 企业9 | 企业严重亏损了，计划限产到6成左右，焦煤有少量补库，从山西购买的多，出货一直正常，下游有来催货的，市场稍微有好转。 |
2020-2022年节前山东焦钢企业库存及开工数据：
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时间 |
钢厂焦化 |
独立焦化 |
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焦煤库存 |
利用率 |
焦炭库存 |
焦煤库存 |
利用率 |
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2022年9月 |
262.85 |
195.3 |
82.91% |
10.12 |
600.92 |
77.56% |
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2021年9月 |
289.63 |
230.31 |
69.16% |
7.56 |
830.6 |
37.53% |
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2020年9月 |
312.18 |
312.68 |
87.43% |
11.29 |
853.83 |
79.09% |
从调研结果来看，去年同期由于“以煤定产”的影响，9月焦钢企业开工率普遍偏低，今年开工率恢复至正常水平，钢厂焦化开工率在82.91%，焦炭和焦煤的库存较前两年都有所减少。独立焦企今年的开工率大幅提升，为77.56%，然而由于焦煤紧缺及价格因素导致焦煤库存较前两年有大幅下降，节后预计原料炼焦煤的供应会持续偏紧，价格持续高位运行的可能性极大，独立焦企焦煤库存预计维持低库存，维持正常生产需求即可。
独立焦企目前大部分出货正常，下游需求较稳定，有少量催货现象，部分焦企考虑亏损问题控制出货，待利润修复再恢复正常出货。节后需关注钢厂减产情况，若钢厂开始扩大减产力度，需求下降，焦炭价格维持低位，焦企亏损持续，或将同步减产。若钢厂减产力度不强，需求稳定，焦炭价格将稳定运行或有小幅上涨可能性，焦企生产将暂时稳定，生产力度不变。考虑目前独立焦企成本上涨，节日期间若焦炭首轮提涨100元落地，节后焦企预计生产能够维持正常，暂时不考虑扩大限产；若焦炭节日期间首轮落地失败，节后焦企或考虑增加限产来控制成本。
综合来看，国庆假期临近，但企业大多仍保持理性，大多维持正常生产即可，后续需重点关注成本上升，需求变化，以及焦炭价格落地情况的变化。
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