金秋送爽，高温淡去，然“金九银十”的预期并没有如约而至，在八月下旬钢厂成材库存又现累库现象，9月初叠加美联储加息预期，市场情绪持续向下，成材价格走低，钢厂利润明显受挫，开始控制原料采购节奏，加上贸易观望暂停拿货，焦炭场内库存小量累积，上周五焦炭价格下调100-110元/吨，本周成材底部震荡，市场仍有二轮提降预期。
根据Mysteel最近调研数据显示，现独立焦企全样本产能利用率已上升至74.88%，各焦企多保持正常生产，铁水仍有小幅上涨空间，焦炭刚需仍在，但终端需求暂未见明显利好，短期焦炭价格出现向上有压力，向下亦不见太大空间的局面。在此节点我网对山西焦炭市场进行了相关调研。
供应端：8月焦炭价格经过两轮上调后，焦企利润逐步得到恢复，山西各焦企在消化完前期库存后开始陆续提产，虽然在8月中旬后焦钢博弈拉锯，焦炭价格渐显上涨无力，但在焦企尚有利润且钢厂复产带动需求上升的情况下，山西焦企整体开工率维持增势，焦炭供应持续增加；8月下旬，钢厂成材库存再现累库，成材价格下行，钢厂利润收缩，带动焦炭价格进入下跌通道，于9月2日完成首轮价格下调，降幅在100-110元/吨，山西地区多数焦企稍有亏损，亏损幅度在百元以内，近几日随着部分焦煤品种价格的下调，焦企利润稍有修复，少数焦企稍有盈利，部分仍有小幅亏损；现山西焦企整体仍多维持正常生产，整体开工率在80%左右，焦炭供应稍显宽松；
需求端：由于8月钢价好转的主要动力来源于前期于钢厂的主动限产，在钢厂有效限产后成材快速去库，供需矛盾得到缓解，成材价格止跌回升，钢厂利润得到修复；但也因此次为钢厂主动性减产，在利润修复后的增供速度也较快，据Mysteel调研数据来看，截止9月2日247家钢企铁水日均产量报233.6万吨/天，环比7月29日增20.02万吨/天；钢厂复产在带来焦炭刚需明显上升的同时也带来了成材供应的快速增量，在终端需求并未有明显好转的情况下，8月下旬钢厂成材库存再现累库，成材价格上升压力再现，目前钢厂利润倒挂，对焦炭虽有刚需但多控制到货节奏，按需采购为主；且市场仍有二轮提降风声，贸易多暂持观望，以出货为主，相对增加了焦企的出货压力，短期焦炭需求受制，山西部分焦企库存延续增势。
原料端：在焦炭首轮提降落地后，焦煤市场整体偏弱运行，部分煤种陆续下调，受当下行情和市场情绪影响，焦企多按需采购；考虑到后续冬储及十月大会可能产生的相关影响，山西部分焦企有提升原料煤备库预期，但介于目前市场仍有二轮提降风声，部分焦煤价格仍有继续下调可能，当下焦企多暂持观望，预计九月中下旬山西焦企原料备库有进一步提升的可能，但介于当下焦企对后市预期信心不足，预计整体原料备库增幅不会太大，但在此预期的影响下，后期焦煤市场下跌空间相对有限，原料成本将会对焦炭价格形成一定的支撑。
总结：目前山西焦企开工率相对持稳，少数因各自库存或其他考虑因素有小幅波动，焦炭供应稍显宽松；焦企发运积极，物流周转相对顺畅，钢厂虽有控制到货现象但整体刚需仍在，短期焦炭库存的小幅累积暂未形成太大的出货压力；当下市场信心不足的关键仍在于对终端需求的不看好，但对九十月下游消费需求的相对增加仍有期待；本周Mysteel钢厂样本调研数据显示有4座高炉复产，铁水日产量净值增加0.84万吨；而本周钢厂成材库存稍有下降，环比上周减少8.33万吨，高炉复产带来的成材供应增量和终端消费带来的成材需求的增量到底谁更占上风将直接影响整体成材价格的走势，从而影响上游焦炭市场的供需。从当下数据及市场情绪来看，焦炭虽有二轮提降预期但节前山西市场焦炭价格持稳的可能性更大。
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