引言：兰炭市场在6月底初次下跌后，半个月之后再次迎来下跌，且在第二轮下跌落地后，个别电石企业已开启第三轮下跌模式，合计跌幅在230-270元/吨不等。重点来看，兰炭首轮跌幅在100元以上，二轮跌幅则不足100元，三轮虽同样不足百元但紧跟二轮脚步，可以理解为市场利空环境已经浓厚，但是可降价空间或者说企业可接受的降价空间在小幅缩减。此次兰炭价格下跌依然是下游需求大幅减弱，兰炭库存快速累积引起，供应端煤价反应较慢，下跌节奏不及兰炭，从以下几方面具体来看。
一、块煤价格承压下行 但降幅、节奏均缓
块煤价格受整体需求端压力持续影响，于7月初开始呈现下跌趋势，而兰炭价格在6月下旬便已下跌。现阶段块煤出矿价格从高位1300-1350元/吨，下跌至1200-1300元/吨，跌幅在100-150元/吨不等，对比兰炭累计200多元跌幅来看，成本端让利较小。继兰炭价格第二轮下跌后，企业因亏损原因补库意向减弱，此次第三轮跌价开启，需求利空因素继续发酵，煤价走弱趋于明显，但在跌幅上存在一定的抗压性。
二、兰炭价格进入阶段性低位 企业开工小幅下降
多数兰炭企业在二季度已经检修完毕，三季度计划检修企业减少，但是若利润亏损超出企业承受范围，减产或者停产的可能性很大。其实自第二轮下跌之后，部分兰炭企业已经在降低生产负荷，开工下降少则2-3成，多则4-5成水平，另外后续计划停产的企业也在增多。对于部分独立企业而言，停产或许比维持低位生产要少亏损许多，非独立企业抗压能力相对较强，生产盈利不单单依靠兰炭，还包括副产品加工，下游电石、硅铁生产等，但是在兰炭价格倒挂状态下，外采兰炭或比自身生产更节约成本。
三、下游市场需求弱势 企业同样陷入亏损
电石及硅铁价格已经进入阶段性低位，6月中旬硅铁价格已跌破8000元/吨，电石价格回落至3700-3800元/吨，现阶段价格仍在缓慢下跌当中。钢材方面终端库存虽有消化迹象，但无奈积累库存较多，短期难以消耗至正常水平，方坯价格近期呈现震荡运行态势。化工方面山东主流企业近期招标成交价格逐渐下跌，焦面已经跌至1000元以下，买涨不买跌心态下，短期以低价少量补货为主。
利润端来看，兰炭、电石、硅铁、钢材等等，均已进入负利润状态，且企业端均出现大面积减产和停产情况，而从亏损程度看，整体亏损在200元到500元不等，但是从可承受能力看，兰炭企业的综合实力则显弱势。
数据来源：钢联数据
四、总结
目前整体市场对于兰炭下游需求端甚至是终端需求预期普遍弱势，下游市场价格负反馈作用较强，下跌趋势已经在向上游传导。短期企业降成本、压原料价格不失为弥补亏损的一种方式，但是并不能解决企业面临的主要矛盾，并且想大幅压减块煤价格也不简单。
兰炭企业在上下游市场中话语权较弱，很难在上下游企业中诉求更多利润。现阶段企业生产信心在多次价格下跌后明显受挫，低价出货回笼资金需求上升，这将加剧兰炭价格低位竞争，短期甚至是中期来看，需求端的弱势状态依然制约着兰炭价格的正常运行，企业将继续延续低开工状态，价格方面则弱势运行。
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