5月后焦炭市场一直处于下降通道当中，本周焦炭第二轮提降已全面落地。那么后面会不会有第三轮，第四轮，甚至市场悲观情绪预期下的第五轮呢？昨天（5月11日）第二轮提降落地执行，在市场基本面暂无明显利多改观的情况下，市场还是存在继续提降预期。仍需关注5月中下旬，疫情动态清零和下游消费情况是否有超预期的转变。
从供需基本面来看，目前钢厂高炉、焦化厂、洗煤厂产能利用率均有所回升，日均铁水产量截至上周反弹至236.74万吨。但近期下游钢厂成材需求成交疲软，影响市场情绪面进一步走弱，钢厂低利润倒逼市场走出负反馈。产业利润结构调整，上游煤矿在高利润情况下势必向下游焦化厂和钢厂回吐，以维持下游必要生产节奏。
随着近期煤矿竞拍成交乏力，流拍增多，价格有所回落。虽配煤回落幅度较大，但主焦煤降幅仍不如焦炭降幅，焦化利润仍处于被挤压的环节。
在疫情向好运输逐步恢复之后，中上游积压的原料库存转移至下游，导致短期焦化厂和钢厂的原料库存明显回升。但目前钢厂成材库存水平偏高，钢材出货压力较大，加上资金面紧张影响，虽然钢厂铁水产量上升需求增加，但整体备库意识多按需采购，部分库存较多的钢厂控制焦炭到货。因此，在钢厂利润未分配至合理水平和钢材需求未得到好转的情况下，依然还是要继续倒逼上游让利。因此，近期还会有第三轮焦炭提降的声音。
从中间商投机环节来看，什么时间适合进场？从上周港口的库存数据可以看出，焦炭四大港口库存下降 20.7 万吨至 236.1万吨，港口的下水量还是以出口船期为主，南方钢厂库存中高位，采购积极性较差。港口贸易商基本无投机需求，集港量明显较低，汽运费也由高位335元/吨回落至200元/吨左右。
此外，期货盘面已给出焦炭3-4轮的下降预期。短期在焦炭现货市场未有明显企稳前，贸易商多数还是观望市场。近期的少量成交多还是以下游订单装船为主。激进一点的贸易商可能会选择在三轮提降落地后开始集港拿货，时间节点将临近月中，届时全国疫情动态清零也将有明显的改善，市场整体走势可能会更加明朗。
综上所述，焦炭第二轮提降落地后，基本面不改弱势，近期仍将会迎来第三轮提降，需观察提降节奏和疫情的持续情况，以及临近梅雨淡季钢材实际需求情况。若疫情持续时间超预期，淡季钢材消费仍继续转差情况下，不排除负反馈导致焦炭会有第五轮提降的预期。
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