8月份焦炭市场供需两弱，呈现紧平衡态势，受原料焦煤影响，焦炭价格接连上调7轮。 展望9月焦炭市场，焦炭成本继续走高、焦企利润低位、焦企限产持续等因素推动下，预计上旬焦炭大概率继续上涨、冲高，9月重点关注点仍在政策变动。
一、价格方面
8月由于原料焦煤价格涨幅过大，叠加供应偏紧，为寻求利润、焦企接连提涨，焦炭盘面也是接连上涨，整体市场情绪向好。8月焦炭价格累计上调7轮合计840元/吨，根据Mysteel焦炭价格指数，2021年8月31日焦炭指数为3354.3 ，较7月30日相比上涨 25.89%。
二、供应方面
受环保限产、控制“两高项目”以及原料焦煤紧张影响，焦企开工在低位波动。原本由于原料端炼焦煤价格的快速上升、利润低位，焦企提涨意向高涨，供应出现缩减后更是给了焦企提涨底气，九月初仍有望继续支撑焦炭价格上行。截止8月27日Mysteel调研的全国独立焦化剔除淘汰产能利用率为81.7%，月环比上升0.736%。
环保限产持续，9月份焦炭产量保持低位。8月底中央督察组进驻山东菏泽地区，当地焦企有所限产，幅度均在50%左右，影响时间未定，据了解限产时间可能延至9月26日。唐山9月份环保限产：绩效评价为A级的自主减排，绩效评价为B 级的结焦时间不低于28小时，绩效评价为C、D级的结焦时间不 低于32小时;各焦化企业禁止湿熄焦作业（除干熄焦设备检修、 事故外）。
三、需求方面
受月压减粗钢产量政策影响，钢厂限产逐渐增多，但因钢厂库存低位，钢厂补库积极性高；同时盘面回升下贸易商采购也有增多，8月上旬两港（日照港、青岛港）汽运集港较好。截止至8月27日，Mysteel调研247家钢厂日均铁水日均铁水产量227.05万吨，较7月30日231.13万吨/天减少了4.08万吨/天；截止至8月31日，Mysteel调研8月份两港焦炭汽运日均集港量2.63万吨，较7月份2.36万吨/天增加了0.27万吨/天。
近期钢厂高炉检修计划增多，9月下旬焦炭需求降幅或扩大。据不完全统计，9月份新增钢厂高炉检修落实后，影响焦炭需求约1.5万吨/天，具体如下：鞍钢计划于9月1日至9月30日对新3号2650m³高炉继续进行检修；本钢计划自8月25日至9月8日对6号2850m³高炉进行为期15天的检修；巨能特钢9月1日起对1250m³高炉进行为期70天的大修；内蒙古德晟钢铁9月初对1260m³高炉进行为期45天的检修；湖南华菱涟源钢铁9月下旬对2800m³高炉进行为期15天的检修.....
四、库存情况
环保政策下、焦炭供需双减，受焦煤紧张影响，焦炭供应影响更大。同时贸易商环节也有起到推波助澜的作用，8月上旬贸易商拿货积极性上升，港口库存逐步上升；8月底随着产地价格持续走高，市场恐高情绪上升，贸易商采购意向减弱，多以出货为主。截止至8月27日，Mysteel调研18个港口样本焦炭库存230.6万吨，较8月份高点下降17万吨。
而焦钢库存方面，截止至8月27日，Mysteel统计焦炭总库存（钢厂+焦企+4大港口）为939.96万吨，较7月30日下降58.68万吨。从库存结构来看：①独立焦企全样本焦炭库存50.86万吨，周环比下降7.86万吨，月环比下降23.55万吨。②247家钢厂焦炭库存724.10万吨，周环比上升9.78万吨，月环比下降28.63万吨。③四大港口焦炭库存165万吨，周环比上升1.4万吨，月环比下降2万吨。钢厂库存开始上升，若能持续保持上升趋势，焦炭上涨节奏以及上涨幅度将得到遏制。
五、利润情况
8月份原料焦煤价格大幅上涨，助推焦炭价格上扬。8月焦炭价格上调七轮840元/吨的情况下，整体利润却不见好转，可见快速上涨的炼焦煤价格、焦炭成本，使得焦企多处在低利润状态，尤其顶装焦已接近盈亏边界。截止至8月27日，Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利322元；山西准一级焦平均盈利211元，山东准一级焦平均盈利300元，内蒙二级焦平均盈利157元，河北准一级焦平均盈利247元。
焦炭上涨一大助力是原料焦煤的上涨。9月份原料焦煤供应偏紧局面延续，但是紧张幅度将缩小。随着电煤需求的回落以及煤矿产能的逐步释放，炼焦煤价格会有一定程度缓和。当然焦煤紧张并未消失，只是上涨节奏和幅度会有所抑制，这对于焦炭的推动力会有所削弱。
六、展望9月
焦炭成本支撑、山东焦企限产、钢厂采购意向良好，9月上旬焦炭现货市场价格大概率仍将延续上涨势头。九月中下旬，随着市场恐高情绪持续增加、贸易商陆续出货、钢厂检修增多等现象增强，焦炭需求的逐步减少，焦炭供应紧平衡局面也会逐步改变。9月上旬焦炭继续向上的空间有待观望，暂谨慎看涨3轮左右。9月风险点小编认为有三点值得重点关注，1.山东限产结束时间及山西新投手续完善后复产时间；2.尤为重要的需求端，在近期热议的控粗钢产量下，钢厂高炉检修落实情况以及范围扩大情况。综上所述，9月焦炭现货市场继续上涨，中下旬有转稳或者下调可能。
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