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Mysteel:上下游企业博弈加剧 兰炭价格短期持稳

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近期兰炭上下游企业博弈程度加剧,煤矿与兰炭企业,兰炭企业与下游电石,硅铁企业之间,对价格的变动比较敏感,尤其兰炭企业利润低位下,小幅度的价格变动或将使兰炭企业利润由正转负,继而影响开工和供需,本周企业兰炭价格多维持稳定。

从市场价格看,目前来看兰炭价格受高成本以及低开工支撑较强,其中神府中小料主流成交价格在1600-1680元/吨,焦面价格在1050-1150元/吨,部分资源高价成交,详细价格走势可看图一。上周神木兰炭集团给出市场指导价为中料1680元/吨,小料1650元/吨,焦面1200元/吨,多数企业有参考,但因价格相差不大,所以调整不多。

图一:神木兰炭价格走势图(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

从原料端来看,现阶段煤炭增产保供预期较7月份增强,但煤矿增产仍是缓慢上升的过程,短期增幅并不明显。受疫情影响,部分煤矿发运小幅受阻,有库存企业价格出现小幅回调属于正常现象。以7月份市场为例,月初红柳林矿五二煤洗中块竞拍成交价在905元/吨,月底成交价在989元/吨,上涨84元/吨。不考虑下游影响,煤价上涨助推7月份神府中小料价格上涨50-100元不等。8月份红柳林洗中块价格已突破1000元,竞拍成交价格在1100-1200元之间,而该阶段兰炭焦面价格却不足1150元出厂,煤价已经超过焦面价格。短期煤炭供应增加较小下,煤价将会保持偏强运行,个别高价资源会出现回调。

从企业开工利润看,神府地区仅有少量企业维持满产状态,多数兰炭企业开工依然保持低位,不足满产状态的50%。低开工下兰炭企业即产即销,基本无库存,出货顺畅。尽管兰炭销售良好,但是兰炭企业的盈利水平却不高,盈利企业仅为少数,不少企业陷入亏损状态,如图二所示,陕西部分企业亏损已达到100-200元,生产积极性较低,限产检修安排增多。

图二:陕西兰炭理论利润理论利润(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

从下游需求来看,电石及硅铁企业开工保持低位震荡,据调研数据统计,上周31家电石样本企业开工率为69.08%,较上周下降6.7%,较去年同期下降15.12%。136家独立硅铁企业样本开工率(产能利用率)50.54%,较上周降0.49%,较去年同期增2.21%,如下图三所示。电石及硅铁企业受能耗管控及限电政策持续影响,短期开工难有上升,个别地区限电频繁,企业生产影响较大,现阶段兰炭采购多正常补库。

图三:136家独立硅铁企业开工率

数据来源:钢联数据

整体来看,兰炭企业低利润状态或将持续,成本增减对兰炭价格影响更加直接,在煤炭供应短期仍偏紧下,煤价下跌可能性较小,继而继续支撑焦价,后续煤炭供应增加对兰炭价格影响将是由浅入深的。供需方面兰炭上下游市场尚处于紧平衡状态,兰炭企业市场议价能力一般,下游电石,硅铁企业在有利润情况下,对兰炭价格上涨仍有接受空间,待后期限电政策影响减小以及民用兰炭需求增加,兰炭市场倾向于利好。


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