7月焦炭市场先抑后稳，月初焦炭价格下调120元/吨，部分焦企由于六月底超涨120元/吨，因此较其他企业多下调一轮120元/吨，进入下旬后，随山西焦化限产增多、吕梁孝义焦企核查手续等因素，焦炭供应再次缩减，市场情绪再次转好，叠加焦煤价格快速上涨、焦企几无利润，月底山西部分焦企率先提涨120元/吨，且陆续已有钢厂开始接受，同时焦炭盘面价格回升，贸易商采购积极性也有提升，港口集港量较前期也有回升。
展望7月焦炭市场，成本高位、利润低位、焦企限产持续等因素推动下，预计上旬焦炭大概率继续上涨，且有望突破前高，8月重点关注点仍在政策变动。
一、价格方面
7月焦炭价格先抑后扬，月初由于迎七一焦钢短期限产严格落实，结束后整体焦炭社会库存上升、钢材价格下调，同时还面临钢厂限产增多，焦炭承压下调120元/吨，个别钢厂由于6月底多接涨一轮，更是连调2轮120元/吨，焦炭盘面也是接连下跌，整体市场情绪悲观。
进入中旬后，钢厂限产并无继续扩散，需求逐步转稳，但供应端焦企限产反而逐步增多，主要在山西吕梁、临汾等地区，焦炭盘面率先反弹，整体市场情绪好转。
二、供应方面
进入7月后，首周在迎七一结束后，焦企逐步复产，直至中旬山西环保限产区域性增多，尤其吕梁、临汾等地区，20日山西临汾地区发布《大气污染整治百日攻坚行动工作方案》，部分焦企执行15-30%左右的限产力度；26日吕梁孝义地区通知核查手续等问题，要求相关企业月底前停产整顿，涉及焦化在产产能437万吨产能，部分焦企限产70%左右。
从数据上来看，截止7月29日Mysteel调研的全国独立焦化+钢厂焦化冶金焦日均产量为114.98万吨/天，较7月份高点118.19万吨/天减少了3.21万吨/天，原本由于原料端炼焦煤价格的快速上升、利润低位，焦企提涨意向高涨，供应出现缩减后更是给了焦企提涨底气，且此次限产结束时间尚不明确，八月初仍有望继续支撑焦炭价格上行。
三、需求方面
受月初迎七一保安全影响，焦钢闷炉执行严格，在2日后逐步复产，随后钢厂传出限产量要求，山东地区代表钢厂率先执行限产，随后江苏地区钢厂开始限产，需求的下滑使得市场情绪悲观，同时还有传言其他区域也会有增多；随后到了七月中旬，市场回归基本面，钢厂限产暂无增多趋势，整体焦炭供需回到相对平衡状态，直至下旬供应开始缩减，同时盘面回升下贸易商采购也有增多，焦炭供需才出现转变。截止至7月29日，Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量231.13万吨，较7月2日215.63万吨/天增加了15.5万吨/天。
四、库存情况
同时贸易商环节也有起到推波助澜的作用，在焦炭6、7月份行情中，多数贸易商处在观望、出货状态，港口库存也持续下滑，近期盘面快速拉升，再次出现升水现象，部分贸易商采购意向明显增加，截止至7月29日，Mysteel调研18个港口样本焦炭库存236万吨。
而焦钢库存方面，截止至7月29日，Mysteel统计焦炭总库存（钢厂+焦企+港口）为1063.13万吨，较7月份高点下降58.68万吨。从库存结构来看：①独立焦企全样本焦炭库存74.41万吨，周环比下降3.01万吨，月环比下降11.32万吨。②247家钢厂焦炭库存752.73万吨，周环比下降13.2万吨，月环比下降23.43万吨。③四大港口焦炭库存167万吨，周环比上升2万吨，月环比下降12万吨。由此可见，整体焦炭市场社会库存下滑，同时下游钢厂库存下滑，中间环节港口库存低位，库存确有利好因素。
五、利润情况
截止至7月29日，Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利279元，较7月1日下降448元；山西准一级焦平均盈利185元，较7月1日下降489元；山东准一级焦平均盈利382元，较7月1日下降495元；内蒙二级焦平均盈利171元，较7月1日下降435元；河北准一级焦平均盈利232元，较7月1日下降503元。7月焦炭价格下行一轮120元/吨的情况下，整体利润却大幅下滑，可见快速上涨的炼焦煤价格、焦炭成本，使得焦企多处在低利润状态，尤其水熄焦已接近盈亏边界。
六、展望8月
进入8月后，短期山西限产影响仍在，情绪好转下，贸易商、钢厂采购意向良好，焦炭大概率仍将延续上涨势头，但综合各因素来看，尚不具备大涨可能性，暂谨慎看涨2-3轮左右。8月风险点小编认为有三点值得重点关注，1.山西限产结束时间及手续完善后复产时间；2.尤为重要的需求端，在近期热议的控粗钢产量下，钢厂仍有限产风险。综上所述，8月焦炭现货市场或继续上涨，中下旬有转稳可能。
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