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Mysteel焦炭月报:8月焦炭市场或先扬后稳

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7月焦炭市场先抑后稳,月初焦炭价格下调120元/吨,部分焦企由于六月底超涨120元/吨,因此较其他企业多下调一轮120元/吨,进入下旬后,随山西焦化限产增多、吕梁孝义焦企核查手续等因素,焦炭供应再次缩减,市场情绪再次转好,叠加焦煤价格快速上涨、焦企几无利润,月底山西部分焦企率先提涨120元/吨,且陆续已有钢厂开始接受,同时焦炭盘面价格回升,贸易商采购积极性也有提升,港口集港量较前期也有回升。

展望7月焦炭市场,成本高位、利润低位、焦企限产持续等因素推动下,预计上旬焦炭大概率继续上涨,且有望突破前高,8月重点关注点仍在政策变动。

一、价格方面

7月焦炭价格先抑后扬,月初由于迎七一焦钢短期限产严格落实,结束后整体焦炭社会库存上升、钢材价格下调,同时还面临钢厂限产增多,焦炭承压下调120元/吨,个别钢厂由于6月底多接涨一轮,更是连调2轮120元/吨,焦炭盘面也是接连下跌,整体市场情绪悲观。

进入中旬后,钢厂限产并无继续扩散,需求逐步转稳,但供应端焦企限产反而逐步增多,主要在山西吕梁、临汾等地区,焦炭盘面率先反弹,整体市场情绪好转。

二、供应方面

进入7月后,首周在迎七一结束后,焦企逐步复产,直至中旬山西环保限产区域性增多,尤其吕梁、临汾等地区,20日山西临汾地区发布《大气污染整治百日攻坚行动工作方案》,部分焦企执行15-30%左右的限产力度;26日吕梁孝义地区通知核查手续等问题,要求相关企业月底前停产整顿,涉及焦化在产产能437万吨产能,部分焦企限产70%左右。

从数据上来看,截止7月29日Mysteel调研的全国独立焦化+钢厂焦化冶金焦日均产量为114.98万吨/天,较7月份高点118.19万吨/天减少了3.21万吨/天,原本由于原料端炼焦煤价格的快速上升、利润低位,焦企提涨意向高涨,供应出现缩减后更是给了焦企提涨底气,且此次限产结束时间尚不明确,八月初仍有望继续支撑焦炭价格上行。

三、需求方面

受月初迎七一保安全影响,焦钢闷炉执行严格,在2日后逐步复产,随后钢厂传出限产量要求,山东地区代表钢厂率先执行限产,随后江苏地区钢厂开始限产,需求的下滑使得市场情绪悲观,同时还有传言其他区域也会有增多;随后到了七月中旬,市场回归基本面,钢厂限产暂无增多趋势,整体焦炭供需回到相对平衡状态,直至下旬供应开始缩减,同时盘面回升下贸易商采购也有增多,焦炭供需才出现转变。截止至7月29日,Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量231.13万吨,较7月2日215.63万吨/天增加了15.5万吨/天。

四、库存情况

同时贸易商环节也有起到推波助澜的作用,在焦炭6、7月份行情中,多数贸易商处在观望、出货状态,港口库存也持续下滑,近期盘面快速拉升,再次出现升水现象,部分贸易商采购意向明显增加,截止至7月29日,Mysteel调研18个港口样本焦炭库存236万吨。

而焦钢库存方面,截止至7月29日,Mysteel统计焦炭总库存(钢厂+焦企+港口)为1063.13万吨,较7月份高点下降58.68万吨。从库存结构来看:①独立焦企全样本焦炭库存74.41万吨,周环比下降3.01万吨,月环比下降11.32万吨。②247家钢厂焦炭库存752.73万吨,周环比下降13.2万吨,月环比下降23.43万吨。③四大港口焦炭库存167万吨,周环比上升2万吨,月环比下降12万吨。由此可见,整体焦炭市场社会库存下滑,同时下游钢厂库存下滑,中间环节港口库存低位,库存确有利好因素。

五、利润情况

截止至7月29日,Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况,全国平均吨焦盈利279元,较7月1日下降448元;山西准一级焦平均盈利185元,较7月1日下降489元;山东准一级焦平均盈利382元,较7月1日下降495元;内蒙二级焦平均盈利171元,较7月1日下降435元;河北准一级焦平均盈利232元,较7月1日下降503元。7月焦炭价格下行一轮120元/吨的情况下,整体利润却大幅下滑,可见快速上涨的炼焦煤价格焦炭成本,使得焦企多处在低利润状态,尤其水熄焦已接近盈亏边界。

六、展望8月

进入8月后,短期山西限产影响仍在,情绪好转下,贸易商、钢厂采购意向良好,焦炭大概率仍将延续上涨势头,但综合各因素来看,尚不具备大涨可能性,暂谨慎看涨2-3轮左右。8月风险点小编认为有三点值得重点关注,1.山西限产结束时间及手续完善后复产时间;2.尤为重要的需求端,在近期热议的控粗钢产量下,钢厂仍有限产风险。综上所述,8月焦炭现货市场或继续上涨,中下旬有转稳可能。


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