近期山西、河北等地焦企陆续对焦炭价格开企提涨，焦炭价格仅仅在七月初下跌一轮（前期多涨一轮的下跌两轮）就企稳反弹，并没有像之前市场普遍认为的会下跌三四轮。其原因主要一是山西临汾由于环保限产、山西吕梁地区焦企由于手续不全等原因停、限产，焦炭供应阶段性减量明显；二是由于原料炼焦煤价格突飞猛进，焦炭利润被快速积压，部分生产顶装一级焦企业已处于亏损边缘，而此时钢厂利润已得到一定修复，同时粗钢压减政策还未大面积执行，整体上来看钢厂对于焦炭需求还不错。而对于下半年的焦炭市场会如何表现，依然充满了不确定性，下面我们简单从供需进行分析。
首先看供应方面，截止2021年7月30日Mysteel调研统计，2021年已淘汰焦化产能1371万吨，新增3506万吨，净新增2135万吨，预计8-12月还将淘汰焦化产能1791万吨，新增3017万吨，净新增1226万吨，预计2021年全年淘汰3162万吨，新增6523万吨，净新增3361万吨。但从产能投放来看，下半年焦炭供应情况还会继续好转，但从近期的一些政策来看，焦炭供应依然充满着变数。
7月20日中央第一生态环境保护督察组向山西省反馈督察情况，对于焦化行业，里面提到了这些（见下图）。
总结起来主要问题是：1、能耗双控形势严峻，2020年焦化行业煤耗高位，被特别点名；2、违规上马“两高”项目，多数新建、在建焦化项目手续不全；3、部分在产焦化企业违法违规排污。近期吕梁焦化企业停限产也主要是由于这些问题，其中能耗、手续问题又是主要问题所在，而国家多次强调严控“两高”项目，就在中共中央政治局7月30日召开会议上也指出，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。那么下半年乃至后几年新增焦化项目能后顺利如期投产得打一个问号，甚至部分已经投产新项目也存在手续不全的问题，预计今年下半年新增焦化项目进度将会不同程度推后（上文公布的我网调研数据数据已将一部分已知手续不全项目投产时间进行合理推后）。同时在产的4.3米碳化室焦炉也会将继续淘汰，据我网统计山西在产4.3米焦炉仍还有5000万吨左右，体量依然巨大，预计后期预计以置换为准，但不排除先淘汰后新建新项目。
还有山东“以钢定焦、以煤定产”政策迟迟未落地，按照文件要求全省焦化产能由 4600万吨压减到3300万吨左右，焦钢比降至0.4左右，产量控制在3200万吨。如政策完全落实，预计影响全年焦炭产量在600-800万吨，自6月初以来，山东焦企检查、督查增多，日产有所下降。
需求方面，“十四五”时期是钢铁行业实现低碳发展的重要窗口期。钢铁业是能源消耗大户，也是二氧化碳排放“大户”。为了让钢铁行业能够实现碳达峰、碳中和的目标，走高质量发展道路，工信部在去年年底明确提出2021年要确保粗钢产量同比下降。近期国家统计局公布的数据显示，6月，我国粗钢日均产量312.9万吨，同比增1.5%，已经连续4个月日产水平在300万吨以上，1-6月份粗钢产量56333万吨，同比增长11.8%。如果2021年全年粗钢产量较2020年产量不增（修正后为106476.7万吨），那么7-12月粗钢产量不能超过50143.7万吨，按照2020年下半年产量56089.4万吨计算同比，2021年下半年粗钢总产量或减少10.6%（或5945.7万吨）。以日均产量计算，下半年全国粗钢日均产量则要维持在272.5万吨左右，较6月的粗钢日均产量降40.4万吨。
不完全统计，江苏、安徽、甘肃、江西等省份陆续召开相关会议要求落实压缩粗钢产量政策。但目前粗钢压减产量属于强预期、弱现实的状态，据我网了解，目前山东压减粗钢产量执行力度较大，多数钢厂都已安排高炉停产检修；河北钢厂由于上半年限产力度较大，压减粗钢产量压力并不太大，多维持前期限产水平；江苏部分钢厂着手安排高炉检修，但多数钢厂表示把压减粗钢产量任务放在四季度去完成，目前来看江苏钢厂高炉停限产并不多。这从我们近期调研的铁水产量也可以看出来，铁水产量并没有出现断崖式下跌。
同样的在中共中央政治局7月30日召开会议上也指出，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。同时会议还指出，要做好大宗商品保供稳价工作，那么对于粗钢后续如何压减，是否完全能够落地执行，更加充满了不确定性，在这种情况下，那么对于焦炭的需求也不必过于悲观。
总结：供应方面，受能耗双控、环保等政策制约，山西等地新建焦化产能由于手续等原因投产进度偏慢，同时在产的落后焦化产能也存在继续淘汰或限产的可能，山东焦化行业的“以钢定焦、以煤定产”政策也可能执行，下半年焦炭供应也存在不确定性，预计焦炭供应增量有限。需求方面，目前铁水产量减量有限，只有部分省份高炉减产较多，下半年关键在于各地对今年压缩粗钢产量执行力度，从目前的政策来看，完全执行存在很大的难度，且政策也存在不确定性。目前炼焦煤价格高位，对焦炭价格有较强支撑，总体上看来，焦炭供需都存不确定性，预计下半年焦炭价格将有较强的韧性，不宜过度看空。
（注：文中提到的新增、淘汰焦化产能数据定期更新，随政策变化及工程进度合理调整，如有需求，请联系上海钢联煤焦事业部）
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。