5月25号唐山钢厂开启第一轮提降，但随后焦企开启了第九轮提涨，焦钢第一次博弈最后以不涨不降、稳价结尾，五月焦价累计上涨8轮合计840-900元/吨。6月1日河北主流钢厂、山东主流钢厂再次提降120元/吨，第一轮提降落地，此后焦炭市场开始半个月稳价。18日内蒙榕鑫能源实业开启第一轮提涨120元/吨，21日山东、河北、山西焦企也提涨120元/吨，这宣告焦炭当前下行通道关闭，焦价再次进入上行通道，往常降价都是两轮起步，这次提降只有一轮，这是往常没有的。在钢材淡季、钢材利润收缩情况下提涨，本轮提涨能否落地呢？
1、焦钢利润差距拉大，钢厂亏损扩大。据我网调研全国平均吨焦盈利818元，唐山钢坯吨钢盈利为396元/吨，全国长流程螺纹钢平均盈利-81.99元/吨，叠加钢材开始累库、钢价有回调风险，钢厂利润几无，对于焦炭抵触情绪较强。(利空)
2、临近七一、钢厂环保限产加严。昨日唐山地区钢厂收到迎七一环保限产通知，目前D级钢厂已明确限产任务，我网统计唐山地区D级钢厂共13家涉及生铁产能6000万吨左右，6月25日至29日期间新增停产高炉12座，合计焦炭日耗将减少2万吨；6月29日至7月1日将再新增停产高炉3座，日耗再减少0.6万吨。其他评级钢厂反馈也有限产可能，需等待进一步的通知，这期间焦炭需求大幅下降。唐山地区钢厂因为环保限产原因，对于焦价第一轮提涨不接受支撑增强。(利空)
3、钢厂、焦企、港口三个环节库存均在低位。钢厂增库困难，邯郸地区、山东地区个别库存较低钢厂已接受第一轮提涨。本周Mysteel统计全样本独立焦企焦炭库存，焦炭库存51.11减11.72；247家钢厂样本焦炭库存764.54，减2.79；四港焦炭库存合计188.7万吨，减13.6万吨。(利多)
4、“缺煤”减产预期。煤矿事故频发、停产范围扩大，焦企原料采购困难，叠加山东“以钢定焦”，焦企有限产加大预期。近期国内山西、山东、河南、陕西、黑龙江、湖北等地区陆续发布煤矿安全检查停产通知，涉及停产煤矿产能接近3亿吨；进口蒙煤方面，蒙煤口岸因疫情原因频繁闭关，通车量持续低位。山西临汾安泽、太原古交、吕梁柳林区域，多涉及优质主焦、肥煤资源；山东主产气煤、1/3焦煤、肥煤等炼焦煤种；内蒙涉及煤种以肥煤、1/3焦为主。煤炭供应或大幅缩减，优质炼焦煤紧缺、或将影响下游焦企生产。(利多)
5、焦炭成本支撑强。4月以来受进口煤以及国内煤矿产量影响、炼焦煤供应偏紧，炼焦煤市场价格普遍上涨。由其是优质低硫主焦煤，价格一路攀升。最新山西低硫主焦煤个别成交价在2470元/吨，较6月初上涨670元/吨。焦炭吨煤成本较月初上涨100元/吨左右，焦炭成本大幅上涨、对高位焦价起到支撑作用，从当前炼焦煤市场来看，焦炭成本有进一步上涨空间。考虑到煤矿复产尚需时间、原料紧张局面缓解也需要一定时间，焦炭成本支撑或持续到7月中旬。(利多)
总体来看，钢厂限产VS焦企限产，钢材利润VS焦炭成本，焦炭供需将维持紧平衡状态，第一轮提涨或全面落地。后期受钢材利润以及唐山环保限产影响，焦价上涨难度加大，焦价或持稳运行。后期需重点关注煤矿复产情况以及政策引起的供需端变化。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。