概述：2020年在产能淘汰环境下整体焦炭市场供不应求，2021年初随着新增产能投产、钢厂节前补高库存，以及钢厂检修限产下，西南地区焦炭市场跟随主流市场开启一路下跌模式，累计跌幅550元/吨，4月降幅200元/吨，焦炭亏损承压运行，表现较为弱势。两会后西南地区煤矿整体复产进度远低于其他地区，加之曲靖露天矿坍塌等煤矿事故频发，以及保供电煤等影响，西南地区煤炭资源表现紧张，价格企稳上涨。煤矿4月底开启提涨，贵州主焦煤提涨70元/吨。目前价格仍待商讨，预计5月初煤价将带动焦价开启年后首轮上涨。
一、西南地区焦炭市场运行
1．价格方面，因4月上旬以前焦炭供应较为宽松，焦企产能利用率较高，个别下游钢厂检修，且下游钢厂在市场下行时控制到货量，按需采购，导致焦企出货压力较大。由于主流钢厂成材库存和原料库存保持较高，4月初主流钢厂向上游焦企提降350元/吨，焦企利润将亏损达200元／吨以上，钢焦博弈后最终达成下调200元/吨，截至目前焦企利润亏损在50-100元/吨。亏损主要原因是煤矿产量较低，煤炭资源紧张，价格居高不下，导致焦企生产成本过高。随着主流市场两轮提涨共200元/吨落地，西南地区焦炭价格有望开始走强。现昆明准二级冶金焦A14，S0.6，CSR65报价2370元/吨，曲靖准二冶金焦A13-14，S0.6，CSR61-62报价2250元/吨，贵州二级冶金焦A14，S0.6，CSR65，报价2325元/吨。
- 生产和库存方面，根据mysteel调研的100家样本数据，西南地区焦企产能利用率截止4月22日为63.85%，整体仍处于较低水平，4月初快速回落主要是因为生产亏损，焦企主动降低生产负荷，又环保组检查较为频繁，整体开工不足，越州地区焦企产能利用率50%左右，曲靖地区60-70%。库存方面，因下游钢材需求转好，钢材成交放量，钢厂生产开工积极，焦炭场内库存偏低，又受焦化环保限产等影响，目前市场供应稳中偏紧。
综合来看，西南地区焦炭市场5月初具备提涨条件，仍需关注五一节后环保限产恢复，上游煤矿开工对下游采购压力以及钢厂原料库存情况等影响。
二、西南地区煤炭市场运行
1．价格方面，因3月召开两会，煤矿整体复工复产较晚，整体产能利用率为50%，又因环保检查、云南曲靖最大露天矿塌陷等煤矿事故的发生，云南地区煤矿资源较为紧张，贵州仍有保供电煤任务。2021年煤炭价格一直维持高位运行，现水钢采购水城A10，S<0.8报价1530元/吨，1/3焦煤盘县A10，S<0.8报价1550元/吨，均车板含税价。云南昆明主焦煤报价1670元/吨，1/3焦煤报价1650元/吨，均A10.5到厂含税。主流钢厂无烟喷吹煤干基到厂含税价1200元/吨。
2．生产和库存方面，今年以来山东、贵州、新疆矿难多发，时逢建党100周年煤矿安全生产至关重要，国家煤矿安全督查局开展大范围检查督导，各地多部门组成联合组开展安全检查，西南地区部分煤矿停产，整体影响下游供应。两会期间政府工作报告提出的“碳达峰”、“碳中和”使得环保限产压力较大，以往对超产贡献最大的露天煤矿，今年以来停产限产情况严重，验收复产时间较晚。再加上中央生态环境保护督察组进驻贵州以及云南省开展“回头看”，进一步抑制了煤矿的提产行为。目前云南省煤矿整体生产开工仍在50%左右，再加上去年30万吨以下煤矿停产整合，西南地区煤炭供应仍呈现偏紧局面。贵州煤炭价格计划于4月底提涨70元/吨，目前仍在商榷中。根据mysteel调研的100家样本数据来看，西南地区焦企炼焦煤库存大幅回落，独立焦化库存低于历史同期，主要因为整体煤矿生产不足，煤炭价格较高，再加上贵州电煤任务较重，使得采购难度提高。
综合来看，随着焦炭市场整体开始走强，以及五一节后焦企环保复产，煤炭需求保持旺盛，价格上涨概率较大，同时也倒逼加速西南焦炭市场提涨落地。
三、西南地区下游钢厂市场运行
1．钢厂需求方面，西南地区钢厂焦炭从春节后供应宽松，谨慎按需采购，到4月中下旬部分钢厂库存较低，焦企无库存，供需格局转变偏紧。5月钢厂钢材将进入旺季，对焦炭需求将有所增加。
2．钢材出货方面，根据Mysteel调研数据来看，截止4月22日四川、重庆、贵州和云南螺纹钢市场库存总量为253.41万吨，较上周减少17.07万吨，环比降幅6.31%；高线库存为27.85万吨，环比上周减少1.79万吨，降幅为6.03%；盘螺库存总量为69.65万吨，环比上周减少7.33万吨，降幅为9.53%；板材方面，热轧板卷库存为50.25万吨，较上周减少约3.85万吨，降幅为7.12%；中厚板库存10.75万吨，较上周增加0.8万吨，增幅为8.04%。
随着下游工地复工，西南社会库存继续下降，整体需求和成交明显好转。短期仍将会保持原料旺盛的需求。
总结：西南地区双焦市场因煤矿和焦化整体开工不足，供应端出现偏紧格局。目前西南焦化亏损低负荷生产，受主流地区提涨2轮落地影响，以及贸易商拿货积极心态，需求旺盛等提振，西南焦企看涨心态较强。后期将关注环保复工复产恢复，和钢厂补库需求，以及煤炭价格走势等方面。但仍需警惕下游需求不及预期、钢厂补库速度以及高炉检修限产等导致双焦继走弱的可能。
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