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Mysteel:华南市场双焦弱势运行 钢厂需求仍待释放

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一、港口焦炭价格回落 出库平仓价差扩大

近期华南地区双焦市场弱势运行,市场成交情况一般。焦炭价格方面,南方地区冶金焦现货市场价格继续弱势运行。Mysteel南方地区冶金焦价格指数:福州港准一级冶金焦2510元/吨,阳江港二级冶金焦2420元/吨,阳江港准一级冶金焦2520元/吨,阳江港一级冶金焦2620元/吨,防城港准一级冶金2515元/吨,防城港一级冶金焦2615元/吨,均为湿吨、含税、承兑、到港价。

图1.Mysteel南方地区冶金焦价格指数

华南地区多以钢厂焦化为主,基本无独立焦企,钢厂大多借助沿海、距码头较近的优势,多与北方、华东焦企和贸易商签订长期协议来保证焦炭供应,主要从日照港、青岛港、天津港及连云港等港口装船发货。从主要港口冶金焦现货价格指数来看,整体价格弱势下行,贸易商整体活跃度不高,市场成交冷清。截至3月19日,贸易出库价格准一级冶金焦2200元/吨,一级冶金焦2300元/吨,均环比上周下降250元/吨;工厂平仓价格准一级冶金焦2350元/吨,一级冶金焦2450元/吨,均环比上周下降200元/吨。

价差方面,贸易出库和工厂平仓理论值价差在负70-80元/吨左右,从去年10月开始,贸易出库与工厂价差逐步缩小,进入11月后价差出现正值,表明市场严重供不应求,究其原因,主要受到去产能影响,下游钢厂在港口无法低价拿货,贸易商加价出货意向较高,供应紧张阶段价差最高达到200元/吨以上。目前随着供需转变宽松,贸易出库与工厂平仓价差维持负150元/吨,市场仍处下跌行情中,整体投机氛围不足,又受到3月19日第六轮提降落地影响、唐山出台的《关于唐山市钢铁行业企业限产减排措施的通知》,以及期货盘面大幅回落等影响,贸易商拿货心态较差,多以观望为主。

图2.Mysteel港口冶金焦价格指数

二、广西新增焦炉产量释放 华南钢厂库存维持高位

焦炭价格目前虽已下调6轮,累计降幅600元/吨,生产企业和贸易商多对后市预期仍较悲观。截至3月19日据Mysteel统计全国焦企吨焦盈利继续大幅下降,全国平均盈利635元/吨,利润仍处于尚可水平,加上保供任务下,整体开工率仍保持高位运行,产能利用率多保持在90%左右。从国家统计局统计的华南地区焦炭产量可以看出,去年广东福建整体产量平稳,广西产量在2020年下半年上升明显,主要因为有新增钢厂焦炉投产,而今年又有配套高炉投产,预计广西焦炭产量将维持高位运行。

图3.Mysteel华南地区焦炭产量

焦炭库存方面,因华南钢厂目前仍有小高炉轮修计划,时间多维持半个月至两个月,但厂内库存在春节前多以补至高位,可用天数均保持在20天以上用量。短期焦炭又处于下降行情,港口工厂平仓价格仍处于往年较高水平,目前钢厂多无采购计划,整体仍保持降低库存、按需采购为主。

综合来看,华南地区焦炭市场仍将承压运行,主要需面对钢厂焦炭正常偏高的库存压力、高炉检修以及港口价格实际成交等情况的影响。

图4.华南钢厂焦炭库存和可用天数

三、煤炭价格承压运行 煤炭库存回落正常

煤炭价格方面,国产炼焦煤价格仍弱稳运行,据MyCCpic 炼焦煤国产现货综合指数为1132.7元/吨, 月均价1138.9元/吨。低硫S0.6主焦煤价1478.1 元/吨,月均价1487.4元/吨,具体分城市来看,低硫主焦煤柳林出厂含税价1450元/吨,安泽出厂含税价1520元/吨。

进口炼焦煤远期价格指数目前也呈震荡运行。澳煤价格因受国内对澳大利亚煤炭资源进口限制,目前国内进口煤仍多以加拿大、俄罗斯、印尼等其他国家为主。俄罗斯K4 煤价格156.00 CFR,月均价161.50CFR。加拿大Elrview煤价格212.00 CFR,月均价214.67CFR。据Mysteel 喷吹煤远期现货价格指数,俄罗斯 Mechel 125.00CFR ,月均价 132.07 CFR,俄罗斯Sib 127.00 CFR,月均价 134.29CFR。

受国内整体价格走弱影响,进口炼焦煤和喷吹煤价格仍保持弱势运行,钢厂采购积极性一般。

图5.炼焦煤和喷吹煤进口远期现货价格和国产价格

因澳煤进口受限,华南地区钢厂目前加大对国产煤的使用力度,整体国产和进口煤的比例为8:2。随春节后煤矿复产和价格走弱影响,钢厂煤炭库存整体都呈现高位回落走势。

煤炭供应方面,受两会影响,部分煤矿产量有少量下滑,个别区域煤矿仍未满产,且近日山西部分地区受环保督察、内蒙当地受能源管控影响,各区域矿井均出现停、限产情况,产地供应有所下降。

钢厂库存方面,整体仍保持正常偏高水平,因春节前补库需求,钢厂普遍做高库存,可用天数多维持在焦煤20天、喷煤25天左右用量。后期煤矿复工复产逐步恢复,钢厂煤炭整体库存降回归至正常水平。

图6.华南钢厂煤炭库存和可用天数对比

四、华南地区双焦市场总结

华南地区双焦整体表现依旧弱稳。焦炭目前主要受制于下游钢厂检修、较高库存,以及实际需求暂未明显增加,钢厂按需补库、观望为主。后期钢厂虽有高炉投产,但随着新增焦炉产量的释放和长协订单保供,整体供应仍将平稳运行。

煤炭价格跟随焦炭降价仍呈现弱势,下游采购需求整体表现一般,但产区煤矿因受环保检查和能源管控政策,以及后期新增焦炉逐步投产、需求利好等影响,煤炭价格有望弱势企稳。

但仍需警惕焦炭价格继续回落,港口投机氛围较差,以及下游需求不及预期等问题导致市场继续下行风险。


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