前三季度焦炭市场历经“两起两落”,焦炭价格基本与节前持稳,但因为原料焦煤下跌,为焦企带来了利润空间,焦炭吨焦利润从年初180元/吨,涨至360元/吨,焦企盈利较好。去产能临近收官,山西太原、吕梁、晋中、长治.....河北、河南地区去产能临近关停日期,能否推动焦炭市场再上一个台阶呢,焦企盈利水平继续攀升呢?第四季度焦炭市场又将如何呢?请听小编一一道来。
一、焦炭市场前三季度总结
1、价格窄幅振荡,利润空间扩大。前三季度焦炭虽然经历了“两起两落”, 2月-4月份,因为疫情钢厂钢材爆库、资金困难、高炉检修,对焦炭需求下降,焦价开始5轮下跌,每轮跌幅50元/吨,累计下跌250元/吨。5月-6月份,因为高速收费、山东控煤政策、江苏环保去产能等等因素,导致焦炭阶段性偏紧,焦价接连6轮上调300元/吨。7月钢厂利润收缩、焦钢利润差距拉大,钢厂打压焦炭意向强烈,焦炭承压3轮下调150元/吨。7月底焦企为抵制焦价再度下跌、纷纷提涨,叠加钢厂高需求(铁水产量连创新高),焦炭供应偏紧,在钢厂利润较低情况下,钢厂接受节奏较慢 ,历时2月焦炭价格3轮落地,累计上调150元/吨。截止9月29日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报1923.8,较年初上涨51,较去年同期增加63.5;Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利359.58元/吨,较年初上涨178.29元/吨,较去年同期上涨269.89元/吨。
4、各环节库存降,焦炭需求高。在下游钢厂高炉高开工情况下,焦炭需求旺盛,焦炭各个环节均下降。截止目前Mysteel统计焦炭社会总库存744.3万吨,较年初下降158.06万吨,较去年同期减少195.68万吨。全国110家钢厂焦炭库存455.49,较年初减少万吨,较去年同期减少。
5、进口增、出口减,国内需求旺盛。目前进口一级焦日本报价260美金,与港口一级焦现汇报价2050元/吨相比,进口性价比不存在,后期进口量下滑。1-8月焦炭出口229万吨,同比下降52.1%;1-8月焦炭进口154.2万吨,同比增长747.3%。
6、原料焦煤下跌,焦企盈利扩大。焦煤价格持续下调,焦炭成本下移,当前焦炭成本较年初减少300元/吨左右,焦化利润扩大。目前焦煤供应偏紧局面尚未缓解,叠加焦炭去产能,需求端有下降预期,四季度焦煤价格难有大幅调整,但近期焦炭市场接连3轮上调,带动部分煤价上调,焦炭成本四季度预计上调50元/吨左右。
二、焦炭供需产能变化情况
1-9月焦化产能净增359.5万吨,1-9月生铁产能净减518万吨。若是严格按照文件执行,预计四季度焦化产能净减2538.6万吨,生铁产能净增1583万吨,将引起焦炭供应依旧偏紧。
三、四季度焦炭市场展望
四季度焦炭供需主要影响因素有:钢材价格走势、钢厂利润情况,采暖季环保限产情况,焦化去产能情况。
1、焦化去产能:河北、河南、山西去产能,山东以煤定产,焦炭供应减少预期在。河北4.3米焦炉在产能产能1332万吨,河南1150万吨,山西2341万吨;山东焦化清单管理和“以煤定产”核定产能4710万吨,2020年产量目标3070万吨。统计局1-8月焦炭产量2229万吨,9-12月剩余产量841万吨。而10月份需要关停1361万吨焦化产能,按照目前了解情况,10月份去产能完全执行可能性不大,预计能关停500万吨左右,而10月份新增产能接近1100万吨,将抵消去产能带来的影响,也就是10月份焦炭供应偏紧降得到阶段性的改善。
2、钢材价格走势:焦企作为中间环节,受到下游钢厂制约较多。当前河北钢厂螺纹钢毛利在180元/吨左右,钢厂盈利微薄,对焦炭接连上涨抵触强烈,经过三轮上涨过后,钢厂抵触情绪加剧。而当前钢材库存下降缓慢,表需不达预期,钢价下滑,钢厂对原料焦炭采购积极性回落。
3、采暖季环保限产:今年受疫情意向,要实现“六保六稳”,为保复工、环保限产力度力度弱化,采暖季限产执行力度弱化概率较大。从往年来看,四季度钢厂开工有所下滑。
4、总结:四季度焦化去产能仍是焦炭一大支撑,焦炭四季度整体供应仍会偏紧,但因去产能落地时间不定,叠加新产能释放时间,焦炭供应偏紧10月份会有阶段性的缓和,叠加钢厂低利润,焦炭会有小幅下调,预计幅度在100元/吨左右;后期随着去产能的推进,焦炭供需情况又会再次发生转变。
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