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Mysteel焦炭月报:八月焦炭稳中偏强运行

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概述:七月主流地区焦炭价格下跌三轮累计150元/吨,月底钢厂提降第四轮,同时焦企提涨,钢焦博弈激烈,最终焦炭价格企稳。展望八月,预计钢厂高炉产能利用率持续处于高位水平,对焦炭需求良好,而焦炭经过前期下跌之后,各方采购积极性已略有回升,且目前焦炭总库存并不高,焦炭存在上涨的动力,预计八月焦炭市场稳中偏强运行,上旬企稳,中下旬有50-100元/吨的上涨幅度。

一、七月焦炭基本面情况回顾

1、价格走势及盈利情况

①价格走势:7月焦炭价格从高点回落,主流地区焦炭价格下跌三轮累计150元/吨,目前价格已有企稳的迹象。下跌的主要原因是焦炭前期连涨六轮,焦炭价格处于相对高位,焦企利润良好,而同时钢厂利润一般,钢厂对原料价格打压,经过了三轮的下跌,焦炭价格已有企稳的迹象。7月31日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报1916.2较上一工作日持平,月环比下跌112.1 ,7月均价1853.0。

数据来源:钢联数据

②盈利情况:7月焦炭盈利随着焦炭价格的下跌出现较大的降幅,但盈利情况依旧较为良好,在近两年数据看来处于中等偏高水平,焦企开工积极性高。7月底Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况,全国平均吨焦盈利236.02元,月环比下降129.53元,山西准一级焦平均盈利247.82元,山东准一级焦平均盈利271.2元,内蒙二级焦平均盈利185.58元,河北准一级焦平均盈利238.73元。

数据来源:钢联数据

2、生产情况

7月焦企产能利用率总体上处于较高水平,月底山西汾阳地区限产影响小幅下降,但影响较为有限。7月底Mysteel统计全国230家独立焦企样本:产能利用率74.79%,环比上周减0.31%,同比减1.51%;剔除淘汰产能的利用率为81.75%,环比上周减0.34%,同比增3.20%;日均产量66.60,减0.28;焦炭库存104.45,减0.92;炼焦煤库存1452.36,增3.20,平均可用天数16.40天,增0.10天。焦化库存小幅下降,但目前焦钢仍处于博弈当中。

数据来源:钢联数据

3、进出口情况

①进口情况

海关总署公布的数据显示,2020年6月份,中国焦炭进口焦炭21.978万吨,环比上涨16.28%,同比大增14倍,创历史新高。2020年1-6月份,中国共进口焦炭74.58万吨,较去年同期的6.6万吨增长11.3倍。由于新冠疫情的影响,海外钢厂停产增多,焦炭出现富余。要的焦炭出口国家有日本、澳大利亚、俄罗斯、波兰等国,进口焦炭主要流向东部及东南部沿海山东、福建广东等地钢厂。

数据来源:钢联数据、海关总署

②出口情况

海关总署公布的数据显示,我国2020年6月份出口焦炭31万吨,同比下降19%,环比下降11万吨,降幅26.19%。 2020年1-6月份,全国累计出口焦炭176万吨,同比下降54.3%;今年由于疫情的影响,海外焦炭需求减少,我国焦炭出口受到较大不利影响。

数据来源:钢联数据、海关总署

4、需求及库存情况

(1)需求方面:7月钢厂高炉产能利用率高位徘徊,月底小幅攀升,高炉产能利用率达历史高位,对焦炭需求良好。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率91.15%,环比上周增0.13%,同比去年同期增4.43%;高炉炼铁产能利用率94.50%,环比增1.43%,同比增10.44%;钢厂盈利率94.37%,环比与同比均持平;日均铁水产量251.55万吨,环比增3.80万吨,同比增27.79万吨。

数据来源:钢联数据

(2)库存方面:7月焦炭总库存中位震荡,无明显增加或者减少趋势,7月底Mysteel统计焦炭总库存(钢厂+焦企+港口)为871.4万吨,月环比增加9.71万吨,从库存结构来看,钢厂焦炭库存小幅增加,焦企厂内焦炭库存增幅较为明显,港口焦炭库存减少较多。

①焦企方面:Mysteel调研230家独立焦企,7月上旬焦企焦炭库存增加明显,中下旬焦炭库存基本稳定,焦炭库存总体处于中等略偏下水平。7月上旬焦炭库存增加的主要原因是前期焦炭价格大幅上涨,且当时有降价预期,钢厂采购积极性减小,贸易商也基本以出货为主。中下旬焦炭焦炭经过2-3轮的下跌,加上钢厂需求良好,部分贸易商入场拿货,焦企销售情况好转,厂内库存基本稳定。

②钢厂方面:Mysteel调研110家钢厂样本,7钢厂焦炭库存总体上小幅上升,7月末为501.95万吨,月环比增加15.99万吨。7月份钢厂基本按需采购,由于暴雨洪涝灾害等影响,南方钢厂运输受到一定影响,厂内焦炭库存出现较大波动。

③港口方面:7月港口焦炭库存总体上呈下降趋势,上中旬下降明显,月底又有回升迹象。7月底Mysteel港口焦炭库存天津港24万吨,连云港3.5万吨,日照港94.5万吨,青岛港143万吨,总库存265万吨,月环比减少21万吨。由于7月焦炭处于下跌通道中,上中旬贸易商基本以出货为主,港口焦炭库存下降明显,而月末焦炭有止跌企稳的迹象,贸易商有进场拿货的迹象,港口焦炭库存略有回升。

数据来源:钢联数据

二、下半年焦炭走势预测。

1、下游钢材市场预判

总之,8月钢铁市场,在良好的预期背景下,在基本面有所好转的支撑下,期货盘面有望进一步回归现实,或将带动盘面继续走高,进而带动现货走强,之后才有可能回归价格均衡,同时也要谨防一旦基本面的改善不及预期,冲高回落的风险。

2、上游炼焦煤市场预判

七月炼焦煤市场整体弱稳为主:供应方面,内蒙古煤炭追查20年力度较大,前期停、减产煤企新增复产数量增多,山西煤企整体开工保持稳中小幅增产状态,西南等地因汛期影响减弱开工稳步增加。进口煤方面,虽通关政策持续收紧,但在性价比优势驱动下,国内仍存一定需求空间,整体焦煤供应内外补充,持续宽松。需求方面,当前焦钢企多维持高开工状态,且利润保有一定空间,但在焦钢第四轮博弈之下也将成本转向上游原料,部分企业继续控制原料到货,焦煤需求并不乐观。综合来看,考虑到后期煤企库存或将继续增加及进口煤价格跌落等因素,八月炼焦煤市场降价趋势难以避免。

总结:七月焦炭价格的下跌主要是由于前期涨幅较大,焦炭利润达400元/吨以上,已经超过钢厂利润,部分化工焦转产冶金焦,而同时钢厂利润一般,采购积极性放缓,加上贸易商投机需求减少,前期囤货的焦炭资源陆续回流到钢厂,焦炭出现适当回调,焦炭本身供需并没有出现太大改变。展望8月,预计高炉产能利用率仍将高位运行,对焦炭需求依旧旺盛,供应方面,从我网统计数据来看,八月底到九月陆续有一批焦炉投产出焦,但不会对八月焦炭供应造成多大影响,在新建产能未投产之前,焦炭供应偏紧的格局将继续延续,而目前焦炭总库存并不高,焦企库存压力不大,焦炭存在上涨的动力,但目前焦炭利润依旧比较良好,从利润率来看,钢材平均利润率略低于焦炭利润率,制约焦炭价格上涨幅度的主要因素是钢材价格及盈利情况,总体上看来,预计八月焦炭稳中偏强运行,上旬后期焦企陆续提涨,八月上涨幅度在50-100元/吨。

(环保等政策方面存在较大不确定性,如有不通观点欢迎随时交流:郭超 15618604202)


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