Mysteel港口讯：本周主要港口冶金焦现货价格指数稳中偏强运行，具体表现贸易价格延续上涨态势，工厂价格保持坚挺。截止6月5日，贸易出库价格准一级冶金焦1870元/吨，一级冶金焦1970元/吨，环比上周涨40元/吨；工厂平仓价格准一级冶金焦1950元/吨，一级冶金焦2050元/吨，环比上周持平。
随着山东地区限产焦企增多，华东区域钢厂纷纷往山西、河北、河南等区域询货，加剧焦炭供需紧张情绪。再加上徐州产能淘汰680万吨、安阳焦企4.3焦炉7月1日开始限产等多重因素影响，第四轮焦炭上涨50元/吨于6月6日基本落地。产地价格的上移推动港口出库指数继续上涨，但过高的成本价格，贸易商整体采购有恐高心理，港口实际成交量虽有好转但多为前期低价资源。
图一：Mysteel港口冶金焦价格指数
本周港口库存方面表现为两港库存由增转降，整体降幅较大。其主要原因在于集港减相对减弱，港口焦企焦炭库存下水增多。截止6月5日，日照港焦炭库存131万吨，较上周环比减少6万吨，同期降56%；青岛港焦炭库存171万吨，较上周环比减少6万吨，同期降26%。
图二：Mysteel港口冶金焦库存情况
从港口周度进出港量来看，两港总体数据锐减，出港量大于进港量。截止6月5日，两港焦炭进港量环比上周减少15.94万吨，出港量环比减少9.58万吨。本周日照港出港量双双会跌至低位，青岛港整体波动较小。
图三：Mysteel港口冶金焦进出港量（周度）
从分港口日度集港数据来看，两港整体集港情况一般，其中日照港集港明显转弱。随着产地报价的上行，港口集港成本涨幅较大，成本倒挂叠加下游高价接货意愿低，贸易商集港驱动力减弱。
图四：Mysteel港口冶金焦集港情况（日度）
从港口库存分结构来看，本周整体占比下降，其中钢焦占比降幅较大。截止6月5日，两港贸易商占有量环比增加6.43万吨；钢焦企业占比环比减少6.00万吨。从分品种来看，冶金焦库存环比减少6.13万吨，焦副库存环比增加1.3万吨；从入库时间来看，两港1-3月焦炭库存环比减少8.43万吨，4-6月焦炭库存环比减少1万吨。
图五：Mysteel港口冶金焦库存结构
总结：港口成本及下周市场预判
本周港口贸易商看涨心态强，实际成交好转。具体表现为：价格上，贸易出库价格上涨40元/吨，工厂平仓价格有上涨预期；库存上，进出港量整体锐减，两港库存降幅较大。据Mysteel调研了解，目前准一级冶金焦集港成本约1850元/吨左右，本周港口贸易资源于1800-1910元/吨有多笔成交。
对于下周港口焦炭价格走势，笔者认为短期焦炭局部供应紧张，焦企仍有上涨意愿，短期港口指数延续偏强态势运行。
①山东限产企业增多，焦炭局部供应仍显紧张。据Mysteel调研显示，截止6月5日，全国230家独立焦企样本产能利用率74.42%，环比上周下降0.10%，同比降2.59%。受山东“以煤定产”影响，山东地区焦企限产进一步增多。目前，山东地区涉及限产的焦化产能为2700万吨，影响焦炭日产2.04万吨。同时，徐州地区要求涉及淘汰企业6月15日停止进煤工作；安阳地区4.3焦炉于7月1日要求执行限产50%。而另一方面，各地焦企新增产能逐步投产，据统计6月约有378产能新增。综合来看，短期焦炭区域性供应紧张问题仍较突出，但随着焦企的新增产能逐步投产或将有所缓解。
②高炉开工持续高位，下游焦炭需求有支撑。据Mysteel调研显示，截止6月5日，247家钢厂高炉开工率91.02%，环比上周持平，同比去年同期增0.26%；日均铁水产量244.63万吨，环比增1.40万吨，同比增3.70万吨。本周钢材各品种利润保持增长态势，利润驱使下，当前钢材价格呈现出“淡季不淡”特点，钢厂开工将保持相对高位运行。
③同时，仍需警惕钢材价格回落及焦炭利润的扩张空间。目前螺纹利润365元/吨，而焦炭吨焦盈利已达209元/吨，从行业利润角度来看，焦炭价格上涨空间有限。
综合来看，短期焦炭区域性供应矛盾仍显突出，在焦企严格限产前提下，港口焦炭仍有上行可能，但涨幅有限。
本周热点事件回顾：
①山东“以煤定产”工作进展：据Mysteel最新调研，山东地区涉及限产的焦化产能为2700万吨，影响焦炭日产2.04万吨。其中，钢厂焦化为3家，独立焦企14家。另潍坊一焦企近期有复产计划，实际产量增加有限。
②徐州焦企产能淘汰：徐州涉及淘汰产能680万吨，要求相关焦企6月15日起停止进煤，但目前仍未有企业对此事表态。
③河南安阳4.3焦炉限产：2020年7月1日开始对4.3米焦炉进行限产50%。据Mysteel调研了解，目前安阳市焦化企业合计产能1170万吨，其中4.3焦炉518万吨，占比44%。目前安阳地区焦企日产2.73万吨，如按照要求限产50%，焦炭日产将减少约0.60万吨。另值得注意的是，安阳4.3焦炉产能置换工作已于2020年3月开始新建，其涉及新建产能392万吨。
④第四轮焦炭上涨50：山东莱钢永锋钢铁有限公司于6月5日对焦炭采购价上调50元/吨，调整后二级湿息到厂1830元/吨，准一干熄到厂2073元/吨。
日照钢铁控股集团有限公司于6月6日对焦炭采购价上调50元/吨，调整后准一级湿息到厂1840-1850元/吨，准一干熄到厂1910元/吨。
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