Mysteel港口讯：本周主要港口冶金焦现货价格指数强势运行，价格重心整体上移。截止5月22日，贸易出库价格准一级冶金焦1780元/吨，一级冶金焦1880元/吨，环比上周涨30元/吨；工厂平仓价格准一级冶金焦1900元/吨，一级冶金焦2000元/吨，环比上周涨50元/吨。
继焦炭第二轮上涨落地，焦企又开始计划新一轮的焦炭提涨。目前介休一家焦企已于22日明确发函要求焦炭上涨，其他山西、河北、内蒙及河南等地焦企也纷纷表示将于25日焦炭上涨50元/吨。随着产地价格的走高，贸易商集港成本增加，叠加焦炭供需格局转变，港口看涨预期强，贸易出库和港口平仓价格双双上扬。
图一：Mysteel港口冶金焦价格指数
本周港口库存方面表现为两港库存由降转增，整体呈上升态势。港口焦炭形势一片向好，贸易商惜售心理加强。截止5月22日，日照港焦炭库存133.5万吨，较上周环比上升1.5万吨；青岛港焦炭库存179万吨，较上周环比上升2万吨。
图二：Mysteel港口冶金焦库存情况
从港口周度进出港量来看，总体进港量大于出港量，其中，出港量明显转弱。截止5月22日，两港焦炭进港量环比上周持平，出港量环比减少9.42万吨。本周青岛港进出港量均出现下滑迹象，日照港出港量亦明显回落。
图三：Mysteel港口冶金焦进出港量（周度）
从分港口日度集港数据来看，本周日照港集港情况好于青岛港，两港整体集港较上周几乎持平。焦炭的进一步提涨预期，也加大了贸易商产地拿货压力。
图四：Mysteel港口冶金焦集港情况（日度）
从港口库存分结构来看，本周贸易占比降低，钢焦占比提升。截止5月22日，两港贸易商占有量环比减少7.68万吨；钢焦企业占比环比增加6.00万吨。从分品种来看，冶金焦库存环比增加6.82万吨；从入库时间来看，日照港1-3月焦炭库存环比增加4.32万吨，1-3月焦炭库存环比增加2.0万吨，6-12月焦炭库存环比持平。
图五：Mysteel港口冶金焦库存结构
总结：港口成本及下周市场预判
本周港口贸易商看涨预期强，实际成交仍较为清淡。具体表现为：价格上，贸易出库价格上涨30元/吨，工厂平仓价格上涨50元/吨；库存上，进港量高于出港量，两港库存整体由降转升。据Mysteel调研了解，目前准一级冶金焦集港成本约1730-1750元/吨，本周港口贸易资源尚未有成交现象。
对于下周港口焦炭价格走势，笔者认为整体市场将延续偏强格局运行，贸易价格和工厂价格仍有上行空间。
①环保影响下，焦企开工出现回落，焦炭库存下降。据Mysteel调研显示，在剔除淘汰产能前提下，全国230家独立焦企样本利用率为79.19%，环比上周下降1.74%，同比增0.02%。随着山东地区煤炭消费压减工作进一步落实，部分焦企已接到限产通知，后续限产企业仍有进一步扩大趋势。同时，山西孝义地区焦企因环保原因，限产力度达40%。
②利润刺激下，钢厂高炉开工继续攀升。据调研显示，全国247家钢厂高炉开工率90.49%，环比上周增0.65%，同比去年同期增0.39%。钢材需求保持旺盛，各品种利润均表现向好态势。截止5月22日，全国平均吨焦盈利134.6元/吨，较上周上涨42.2元/吨；螺纹平均盈利357元/吨，较上周上涨32.3元/吨；热卷平均盈利176元/吨，较上周上涨42.5元/吨；冷轧平均盈利-129元/吨，较上周上涨72.9元/吨；中厚板平均盈利267元/吨，较上周上涨3.1元/吨。
③疫情影响下，焦企的新增产能投产时间延迟。部分原定于3-4月的产能新增也将至少延迟至7-8月。另外，徐州地区焦化产能6月计划退出680万吨，保留575万吨。考虑到新项目开工建设因素，产能净将减少420万吨。
从焦炭供需角度来看，山西部分地区环保限产叠加山东“以煤定产”工作执行、徐州焦炭产能退出影响，焦炭将出现区域性供应偏紧问题，短期对焦炭价格形成强有力支撑作用。但也要警惕钢材价格的冲高回落风险。
综合来看，环保影响下，短期焦炭仍有上行空间，预计下周港口焦炭价格延续偏强格局运行。
本周热点事件回顾：
①河北峰煤煤矿限产：冀中能源峰峰集团本部下辖11对矿井，自5月21日起全部停产检修，恢复时间待定，坚决杜绝煤矿安全生产事故，为全国“两会”的胜利召开创造安全稳定的生产环境。据了解，煤矿反映今晚将会执行停产，因有库存，暂不影响发运，后期或有影响。本次停产预计减少原煤产量30万吨，减少精煤产量12万吨。
②山西孝义地区限产：近期孝义地区环保组检查加严，要求所有焦化厂白天不让出焦，目前当地焦企限产力度40%左右，恢复时间暂未通知，后续进展有待我网持续跟踪调研。
③山东“以煤定产”工作：围绕全省焦化行业焦炭产量不超过3200万吨的控制目标, 对列入《清单》及3家上市公司延期压减产能的项目分类实行 “以煤定产”。据Mysteel预估，2020年1-5月焦炭产能1630万吨，6-12月焦炭产量不超过1440万吨。当前山东焦企整体开工83.69%，后期预估开工53.14%方可达到产量要求。
④第三轮焦企提涨：鉴于近期焦炭市场供需发生变化，再结合公司现有订单充足的现状，更为保证长协客户的连续性与稳定性，休市昌盛煤气化有限公司特从即日起暂停收取预付款，并从5月25日开始提涨50元/吨（原则上不接受新客户）。
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