一、焦价成本支撑尚在 焦价可跌空间不大
春节以来焦价经历接连5轮下调，累计下跌250元/吨。因焦企焦副产品价格暴跌，叠加焦价下跌，焦企多数开始亏损。直至焦煤价格普遍下调，焦企盈利稍有好转，据我网了解河北焦企焦炭利润在30元/吨左右，少数钢厂已有亏损，焦企挺价意向强烈，加之钢厂盈利好转、打压焦价意向减弱，焦价企稳。
煤矿二季度长协价格已下调，降幅30-50元/吨不等，地方矿二季度焦煤价格降幅也不会太大，焦炭成本下调空间也有限。目前据了解配煤成本已下调80元/吨左右，后期降幅20元/吨，焦炭价格有成本支撑。
国内疫情基本得到控制，高速免费即将结束，各种消息较多，原暂定免费至6月初。6月份高速开始收费可能性较大，焦炭运费成本增加，焦企总成本也将增加，多数反馈因此将成本增加60元左右，假设焦炭维持目前价格，焦企本就为数不多的利润将被吃掉。
焦企出货好转，库存缓慢下降中，焦炭供需基本达到平衡。若后期钢厂开工得以维持，焦炭也将迎来转机。
二、终端需求恢复 对原料需求增加
钢材对原料焦炭需求较好：当前钢材库存持续下降中，加之利润修复，钢厂生产积极性较高，对原料需求较好。
钢材持续去库价格回升：从三月下旬以来，钢材开始进入去库存状态，钢材总库存处于缓慢下降中。钢材成交情况，2019年主要建材成交量721万吨对比，二季度为成交量1252万吨；2020年一季度成交量为525万吨，按目前成交状况来看，二季度成交量将会回升。
钢材库存制约价格上升高度：截止4月9日，我网统计的主要钢材库存为2084.74万吨，2019年同期库存在1298.66万吨左右，今年主要钢材库存远高于往年同期水平。但是最悲观时期--疫情爆发延迟复工时期已经过去，当前工地陆续复工，需求也在恢复，受国外疫情影响，出口受限、国内供应增加，叠加当前经济整体经济弱势，钢材终端需求涨幅有限。因此钢材价格大概率会震荡上行，但是涨幅有限。
三、环保限产影响减弱 港口蓄水池功能下降
今日市场传闻“唐山限产百分之五十高炉，最晚明天停”，据Mysteel跟踪了解，部分钢厂有得到相关消息正在安排，待具体政策落地按规定执行停限产，大概率执行【唐山市4月份空气质量强化保障方案的通知】该文件。 本次唐山环保限产得以执行，焦炭日耗降减少2万吨/天，执行时间较长的话，需求下降量较大，焦炭价格承担压力也就大。但目前管控仅剩14天，加之环保执行力度或打折扣，影响较为短时，当前焦价得到支撑。
本周港口库存332.3万吨，焦炭库存主要集中在青岛港、日照港，据了解当前两港焦炭库存为303万吨，库容利用率为86.57%，堆存上升空间不大。加之目前焦炭市场消极，前期贸易商抄底存货仍在，4月底到港现汇价多在1700元/吨，当前到港现汇价1650元/吨左右。焦企再次拿货意愿不大，出口较少、多转为进口，焦企可销下游减少。
四、二季度焦价或有反弹 但幅度有限
总结：当前受环保限产消息影响，钢厂采购积极性或受影响，月底前尚无反弹支撑。五月份环保限产落实情况明了，钢厂开工恢复，焦炭需求也将好转，加之钢材利润尚可，焦炭价格将迎来小幅反弹。但回升价格高度大概率低于去年同期水平，预计二季度焦价反弹幅度在100元/吨左右。
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