概述：本周河北区域钢厂首轮提降100元/吨，截止目前焦企基本执行；钢厂成本稍有下降，但盈利情况稍有改善，压价心态尚在，加之唐山环保检查加剧，需求端或大幅下降，焦炭价格是否承压继续下跌呢？
1、环保限产加剧 焦炭需求或下降
近期河北省环保检查频繁，钢厂高炉开工率（6月21日）本周为66.03%，较上周下降0.32%；焦企开工率本周为85.5%，较上周下降1.85%，供需端均有下降。
6月23日唐山市政府印发的《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》，分类评级为A的首钢迁安，以及首钢京唐、文丰钢铁、唐钢中厚板、德龙钢铁、纵横钢铁沿海区域钢厂，限产比例20%，其余钢厂限产比例50%，执行时间暂定8月1日之前。为首钢京唐二期一步、丰南纵横钢铁项目产能置换的钢铁、焦化装备，必须按承若时限关停，丰南区要立即组织粤丰钢铁停产到位。通宝、蓝海、榕丰、东方（部分装备）4家焦化企业--产能约250万吨要于7月10日前关停到位。
如果限产到位，初步估算新增影响铁水产量10万吨/日左右--焦炭消耗量下降大约4万吨/日，届时唐山高炉产能利用率将下降至59%左右，需求端大幅下降；唐山焦企开工率降为79.2%，焦炭日产减少0.5万吨/日，供应端影响甚微。
图1： 河北钢厂高炉--焦企开工率（%）
上周焦价下调100元/吨后，焦企发货积极性高，钢厂库存好转。加之钢厂高炉多数限产50%文件下发，钢厂采购积极性大幅下降，部分表示已控制到货量。
港口库存仍在历史高位，据了解其中贸易商资源占到50%以上，且多为前期存货，港口成交价格多低于其成本价，出货概率不大。当前焦价明显弱势，贸易商多处观望态度，基本不拿货。
图2：河北钢厂焦炭库存-港口焦炭库存
2、焦煤弱势下行 焦炭成本支撑减弱
6月以来长治地区部分主焦下跌30元/吨，贫瘦煤下跌20元/吨；临汾地区低硫主焦及1/3焦煤价格各降30元/吨，焦企配煤成本下调20元/吨左右，后期仍有20-30元/吨降幅。
若是焦炭需求减少量下降至预期水平，而供应面未相应减产，本次焦价或跌至成本线附近，即再次下调200-300元/吨。
3、供需转向宽松 焦价下行
环保限产钢厂焦炭需求或大幅降低，降价原因由钢焦盈利差距转向供需层面，钢厂意向本周开启第二轮提降，具体情况需关注钢厂高炉停产情况及各区域焦企环保动向。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。