Mysteel：供需变化不及预期 3月焦价上涨仍需蓄力

2018-02-28 21:01 来源：我的钢铁网关注

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概述：虽节后主流地区焦企提涨呼声较高，但主流市场价格并未立即被推动，各代表钢厂的库存仍然充足，议价时不落下风，在即将进入三月初时，北方地区第一轮提涨才接近落实；那么剩下的三月中，焦炭价格的上涨能否顺畅的进行下去呢？

一、生产情况

2月末独立焦化企业平均产能利用率为 79.94%，较上月末上升0.78%

据Mysteel统计100家典型独立焦化企业样本数据显示，2017年2月末独立焦化企业平均产能利用率为79.94%，较上月末上升0.78%，节假期间焦企生产并未受到明显影响。

表1:2018年2月份区域独立焦化企业产能利用率变化情况

区域	1月末产能利用率	2月末产能利用率	增幅
东北地区	91.25%	87.69%	↓3.56%
华北地区	79.78%	80.33%	↑0.55%
华东地区	73.30%	74.6%	↑1.3%
华中地区	85.06%	86.06%	↑1%
西北地区	86.21%	87.34%	↑1.13%
西南地区	74.67%	74.93%	↑0.26%

表2：2018年2月份产能规模独立焦化企业产能利用率变化情况

产能（万吨）	1月末产能利用率	2月末产能利用率	增幅
产能》200	80.34%	80.52%	↑0.21%
产能<100	75.48%	77.59%	↑2.11%
产能100-200	77.49%	79.37%	↑1.88%

备注：数据来源Mysteel煤焦部

二、出口情况

2017年1月份我国出口焦炭69.32万吨，环比减少33.35%

据海关总署发布最新数据显示，1月出口69.32万吨，环比减少33.35%，同比减少12.52%。价格方面，据海关总署数据显示，1月份中国焦炭出口吨焦离岸价均价约为288.2美金，相比上月小幅下降。

具体流向市场：1月出口流向国前三名是印度、印尼和墨西哥，前三个国家的数量占据出口总量的54.7%，相比去年12月份比例稍有上升。

表3：2017年1月份中国焦炭出口国及价格情况

备注：数据来源中国海关总署

三、库存情况

1、焦企库存继续上升钢厂库存下降幅度低于往年

截至2月底统计数据显示，节后由于运输原因，焦企焦炭库存继续上升，钢厂库存则有一定下降，但降幅明显低于往年。（表3、表4）

表4：2月份区域独立焦化企业平均焦炭库存量变化情况

	1月末焦炭库存	2月末焦炭库存	增幅（万吨）
东北	0.9	1.25	↑0.35
华北	29.2	44.6	↑15.4
华东	9.75	10.2	↑0.45
华中	1.6	1.3	↓0.3
西北	31.47	27.65	↓3.82
西南	4.7	5.1	↑0.4

备注：数据来源Mysteel煤焦部

表5：2月份国内主要地区钢厂焦炭库存可用天数变化情况（天）

日期	东北地区	华北地区	华东地区	华南地区	华中地区	西北地区	西南地区
2018-2-02	19.3	10.52	18.24	12.17	8.37	3.87	8.31
2018-2-09	18.68	10.93	18.54	12.25	8.77	4.37	8.48
2018-2-23	20.04	10.3	18.09	13.69	9.06	4.37	7.45

备注：数据来源Mysteel煤焦部

图2：2月份国内主要地区钢厂焦炭库存可用天数变化情况（天）

2、港口焦炭库存下降，外贸报盘走高

截止2/23日，Mysteel港口焦炭同口径库存统计显示：天津港67减4，连云港11.3减1.3，日照港75减9，青岛港85增5 。节后市场交投逐渐回暖，贸易商采购有一定放量。（万吨）

图3:2015-2018年港口焦炭库存走势

备注：数据来源Mysteel煤焦部

四、钢厂采购价主流下跌100-200元/吨

主流钢厂采购价下跌100-200元/吨，节后部分前期未下跌地区补跌。

表6:2月份国内钢厂冶金焦采购价变化情况

地区	企业名称	规格	价格	涨跌	备注
华北	河北钢铁	一级冶金焦	2120	-
	邯郸文丰	二级冶金焦	1760	↓150	CSR50
	唐山瑞丰	准一级冶金焦	1970	↓100
	承德建龙	二级冶金焦	1800	↓200
	河北邢钢	二级冶金焦	1845	↓200
	石家庄敬业	二级冶金焦	1760-1850	↓100
	天津轧一	准一级冶金焦	2010	↓100	CSR65
	山西晋钢	一级冶金焦	1905	-	干熄焦
	山西晋钢	二级冶金焦	1600-1650	-	Mt10，现汇
西北	陕西龙钢	一级冶金焦	1920	-	Mt4
东北	辽宁新抚钢	二级冶金焦	2045	↓100	Mt5
东北	辽宁凌钢	一级冶金焦	2200	↓250	12月份结算价
华东	山东日钢	二级冶金焦	1900	↓200	A13S0.7
	莱钢永锋	准一冶金焦	1930	↓100
	莱芜钢铁	准一级冶金焦	2205	↓100	干基到厂
	潍坊特钢	准一级冶金焦	2220	↓100	干基到厂
	东南钢铁	准一级冶金焦	2300	-	干基到厂
	沙钢	二级冶金焦	2100	-
	江苏南钢	准一级冶金焦	2530	↑80
	江苏永钢	准一级冶金焦	2180	↓180	1月份结算价
	江苏中天	准一级冶金焦	2150	↓150	1月份结算价
	安徽马钢	准一级冶金焦	2430	-	1月份结算价
华中	济源钢铁	准一级冶金焦	1940	↓100
	华菱湘钢	准一级冶金焦	2260	-
	冷水江钢	二级冶金焦	1900	↓300
	萍钢（九江）	一级冶金焦	2400	↓170
	新余钢铁	一级冶金焦	2420	↓130
	三明钢铁	准一级冶金焦	2490	-
西南	广西贵港	准一级冶金焦	2300	↓150	S0.6,CSR65,CRI27
	昆明钢铁	准二级冶金焦	2365	↓150	干基到厂含税
	曲靖呈钢	准二级冶金焦	2400	↓100	干基到厂含税
	四川德胜	一级冶金焦	2230	↑80	干基到厂含税

备注：数据来源Mysteel煤焦部

五、供需变化不及预期 3月焦价上涨仍需蓄力

毫无疑问2月份对于行情影响比重最大的因素本应是节假，但实际上节假行情造成的供需变化未达到笔者前期的预期；按照往年的经验，节假期间钢厂焦炭库存本应有可观下降，但鉴于钢厂与焦化间生产状态的悬殊差异以及各环节保供的积极性，钢厂焦炭库存下降幅度不及往年，同时焦企库存还出现近乎等量的上升；换言之，焦炭的实际产耗并未出现倾斜，供需刺激也缺乏力度。

由于节后焦炭的贸易价格上涨先于主流钢厂采购价格，部分贸易商一直处于半观望的状态，且钢厂并不急于采购，中间环节的采购并未给到钢厂明显的竞争压力从而直接带动主流市场价格上涨，滞涨情况使得市场心态未完全站稳，相信在第一轮提涨落地后，这种情况将有明显的改观。

从库存方面看，目前钢厂焦炭库存水平仍然较高，钢厂这部分需求短期内明显增加的概率较小，这造成了，即使是贸易商大举补库、甚至于中间环节库存饱和后，下游的低需求也将阻碍这些库存的消化，使得供需调整的顺畅性受到一定影响；由此来看，焦炭产耗调整仍是焦价可持续性走强的必要条件。

生产方面直观来看，焦企限产顶峰过后产能利用率持续回升，而高炉产能利用率相比较于最低点的回升则明显偏小，钢厂的复产潜力是要明显大于焦企的，采暖季结束后的供需形势相较于目前将更为乐观。

价格方面，目前价格仍支持大部分焦企微利运行，虽然中高硫焦煤价格松动给到焦企一定的让利；在目前钢厂复产前夕，过度打压焦企利润无疑是不利于供应的释放的，钢厂也倾向于选择回避风险，从这一角度考虑，原料端的支撑有一定力度，价格反弹也是合情合理的。

综合考虑，三月焦价虽已步入上行通道，但前期上涨节奏将偏慢，需要一定时间积蓄能量，全月涨幅预计300元/吨左右。

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