Mysteel:关于华东地区焦炭后市走势的调研与预判
表1 山东地区主流焦炭价格11月中旬与12月底对比
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焦炭品级 |
焦炭价格 |
涨幅 |
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11月中旬 |
12月底 |
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二级 |
1600 |
2350 |
750 |
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准一 |
1700 |
2450 |
750 |
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准一（干熄) |
1850 |
2600 |
750 |
图1 山东、江苏焦化利润走势
一、调研情况如下：
焦化A:焦价看涨，但是上涨的动力不足，价格拐点也就在最近，现在主要是供需方面的矛盾还在，需求未动，供给增加。
焦化B:销售情况还不错，港口情况不好的话，元旦估计有可能某些大钢厂要降价，还是因为前期涨太快。
焦化C:焦炭走货正常，山西、河北焦化厂焦炭开始有库存了，山东这边还好，现在苏南钢厂库存还不高，主要是运河运输不畅，港口贸易商实际成交有降价的，不过觉得影响不大 。
焦化D:最近明显感觉涨不动了，江苏、山西都要增产，带来的预期就是要跌，山东的限产影响有限。
钢厂A:焦炭价格元旦过后就要下调,一是焦化厂开工有涨最近,二是贸易商手里焦炭过多,觉得焦炭有可能跌一半回去,下月焦煤涨50-100,所以不会一下跌到头。
钢厂B:库存补的差不多了，看跌焦炭现货，但是看跌的空间不大，年前钢厂还会有一轮补库阶段。
钢厂C:高炉轮流检修，焦炭还是按需采购，焦炭不紧张，检修的话自家焦炭库存就会上来了，1月10号或者更前焦炭会往下走 ，现在就等着看哪家钢厂提降了，等降了点再补点库。
钢厂D:节前、节中看稳，节后看跌。
贸易商A:因为报价太高，现港口出货困难，有小部分贸易商开始降价出售，已经有成交，先看看这两天还有没有人要货，如果卖不出去，就准备降价处理了。
贸易商B:原先手里有9万吨货，前些天已经出了，现在主要是观望，不打算再接货了，除非能拿到钢厂的订单。
总体上看来，业内各方对后市态度都较为谨慎，多数认为短期看稳、1月份存在一个回调的预期。
二、焦炭11月底至12月上涨逻辑分析
1、在11月中下旬，徐州环保加码，当地焦化企业开工率从70%骤降到35%，加之山西、河北等焦炭主产区环保也趋严，焦炭供应偏紧局面出现，焦价探底回升。
2、贸易商囤积焦炭，减少了市场上的流通量
3、华东区域钢厂库存偏低，心态发生变化，且利润高企，采购积极，但种种原因补库效果不佳（图4），焦价加速上涨。
4、外贸量增加：据海关总署数据显示，11月出口焦炭96.87万吨，10月出口33.98万吨，增加62.89万吨。
种种有利因素叠加，推动价格上行。我们可以看出，本轮焦炭上涨行情主要由于供应量的减少，而需求端钢厂、贸易商采购积极性增加，造成焦炭供应偏紧的局面。
图2 华东地区、全国焦化厂产能利用率
图3 华东地区钢厂焦炭库存及可用天数
三、现阶段焦炭供需局面及后市预判
1、焦化厂方面：①近期华东区域焦化企业利润良好，开工率略有回升（图2）焦炭供需从紧平衡到供需基本平衡；②近日山西省为保证民生用气的需求，允许部分焦企满负荷生产，焦炭日产增加0.65万吨，而山西地区部分焦炭供应华东；③徐州地区焦化厂产能利用率一月份预计放开，华东地区焦炭供应势必进一步宽松。
2、钢厂方面：华东地区钢厂开工率基本保持稳定，焦炭厂内库存基本保持稳定（图3）；据了解，钢厂现阶段多按需采购，正常接货，部分钢厂还有一定补库需求，整体补库节奏放缓
3、贸易商现阶段以出货为主，这部分存货基本转入钢厂库存，部分贸易商降价出售
4、外贸方面：12月份以来，焦炭价格持续攀高，价格方面失去优势，外贸量减少，不过其影响有限
5、钢材价格持续走低，而钢厂原料焦炭、铁矿成本持续增加，对钢厂利润造成挤压，这是除供需关系之外对焦炭价格的不利因素。
综合分析，华东区域焦炭供应矛盾正悄然发生转变，市场心态出现分化，短时间焦炭供仍处于平衡状态，焦炭价格暂稳，后期随着焦化厂产能利用率上升，焦炭供应量的增加，钢厂焦炭库存进一步提升，预计焦炭价格在节后有高位回调的需求，跌幅预计200-300元/吨。不过政策方面能存在较大不确定因素，Mysteel煤焦事业部将持续进行跟踪，后期详情请关注Mysteel煤焦事业部。
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