概述：回顾2016年，在供给侧改革、去产能及环保等多重政策引导下，国内黑色行业各品种价格呈现大幅甚至爆发式上涨态势。从2016年各品种高位价格与年初相比来看，钢材涨幅66%，炼焦煤200%，焦炭300%，无烟喷吹煤130%以上，煤焦市场演绎疯狂行情。对于区域性较强的西南地区，2016年钢材及煤焦等各品种价格亦呈现爆发式上涨，整体表现量跌价扬格局。近几年淘汰落后产能、供需状况及政府政策等多管齐下，西南地区煤矿、钢厂及焦化厂关停、检修现象屡见不鲜，2016年在市场整体利好情况下相对前几年有收缓现象，西南地区仍然面临巨大变革。那么，2017年市场将如何演绎？对此，笔者进行简要的分析。

一、2016年西南地区钢材表现量价齐升态势

2016年我国钢材总产量113801万吨，同比增加1451.4万吨，增幅1.3%。其中，西南地区钢材总产量6252.26万吨，同比微降20.04万吨，降幅0.3%。其中，贵州钢材产量526.18万吨，同比增13.6%；重庆钢材产量1234.22万吨，同比减12.6%；云南钢材产量1654.65万吨，同比减2.4%；四川钢材产量2837.21万吨，同比增5.0%。

图1.2001年-2016年西南各地区钢材产量情况

从西南地区钢厂生产情况来看，在2016年钢市大涨及钢厂利润丰厚等综合因素影响下，钢厂生产情况较2015年略有好转，其中四川省钢厂复产积极性最高。据我网对西南地区23家钢厂共77座高炉生产情况调查显示，有29座高炉处于停产检修状态，钢厂高炉开工率62.3%，同比增5.6%；高炉产能利用率55.6%，同比增6.8%，较2015年均有明显的上升。另外，值得注意的是，2016年部分钢厂高炉因淘汰落后产能永久性停产进行拆除，且近2-3年未生产的钢厂或将正式退出历史舞台。

表1.截止目前西南地区钢厂高炉生产情况

图2.西南各地区分月度钢材产量变化情况

年初以来，在钢铁去产能及环保等多重利好因素影响下，国内钢市整体呈现持续上涨走势，钢价大幅拉涨，西南地区钢材市场亦表现大幅上涨行情。在钢市持续回暖，钢厂利润一度飙涨至千元以上，利益驱动下国内钢厂高炉开工率及产能利用率大幅回升，从而导致钢材价格止涨回落，而后在7-8月份煤焦价格暴涨成本推动下，钢材价格亦呈现暴涨走势，钢价重回至高位水平，四季度末因需求淡季价格呈现高位回落态势。

图3.西南各地区钢材价格走势情况

二、西南地区煤炭市场运行情况

1、煤炭生产情况

2016年西南地区煤炭总产量29409.9万吨，同比下降1776.4万吨，降幅5.7%，占全国总产量8.7%。其中，云南4251.8万吨，同比降7.4%；贵州16662.2万吨，同比降0.6%；四川6076.2万吨，同比降4.3%；重庆2419.7万吨，同比大幅下降30.4%。

图4.2004年-2016年西南地区煤炭产量情况

从图5西南各地区分月度煤炭产量情况来看，受近几年淘汰落后产能及2016年煤炭去产能影响，除重庆地区外，今年其他各地区煤炭产量整体较为平缓，重庆地区主要因大型煤矿事故煤矿停产导致产量下降较为明显。

图5.西南各地区分月度煤炭产量变化情况

2、2016年各地区主要大矿炼焦煤生产及市场运行情况

在供给侧改革及煤矿276个工作日政策等影响下，2016年西南地区主要大矿煤炭产量延续大幅回落态势，炼焦煤产量涨跌互现。从表2可以看出，2016年西南地区四大主要矿山共产原煤3509.8万吨，同比减少17.2%；共产炼焦精煤994.87万吨，同比减少5.9%。其中，重庆地区大矿因增加外煤洗选，使得炼焦精煤产量较2015年有明显上升；四川和云南大矿产量大幅减少；贵州大矿微增。

表2.西南地区主要大矿炼焦煤产量情况

2016年西南地区炼焦煤市场呈现量跌价涨态势。从图6可以看出，5-9月份西南各地区主要大矿炼焦煤价格小幅调整后，10月份开始价格呈现垂直拉涨态势。据Mysteel统计显示，截至2016年底，重庆地区主焦煤出厂含税价报1400元/吨，同比上涨129.5%；四川达州地区1/3焦煤出厂含税价报1420元/吨，同比上涨136.7%；四川攀枝花地区主焦煤出厂含税价报1500元/吨，同比上涨130.8%；贵州六盘水地区1/3焦煤车板含税价报1575元/吨，同比上涨138.6%；云南曲靖地区主焦煤到厂含税价报1630元/吨，同比上涨145.1%。

图6.西南各地区主要大矿炼焦煤价格变化情况

自2011-2015年期间，西南各地区主要钢厂炼焦煤采购价格呈现持续下滑走势，2016年在供给侧改革及煤矿276个工作日等政策影响下，炼焦煤供需矛盾突出，炼焦煤出厂价格大幅上涨致下游钢厂采购价格大幅拉涨。从表3可以看出，2016年西南各地区主要钢厂炼焦煤采购均价接近甚至偏高于2011年水平，价格整体处于近年来高位。

表3.2010-2016年西南各地区主要钢厂炼焦煤采购均价变动情况

备注：以上地区炼焦煤价格均为A10-10.5主焦煤到厂含税价格。

相对于西南其他地区而言，云南省独立焦化企业居多，2016年云南省独立焦化企业炼焦煤采购价格亦呈现爆发式上涨态势。从图7可以看出，2016年9月份前独立焦化企业炼焦煤采购价格整体表现较为平稳，自10月份开始受供需影响，炼焦煤采购价格呈现较明显上涨态势。截至年底，A10.5炼焦煤到厂含税价普遍在1600-1630元/吨左右，较年初涨幅在120-145%；A15炼焦煤到厂含税价普遍在1430-1480元/吨左右，较年初涨幅在138-155%。

图7.西南部分地区独立焦化企业炼焦煤采购价格变化情况

3、2016年各地区主要钢厂喷吹煤采购价格、库存及主要大矿产量情况

在2016年国内钢材市场爆发式上涨带动下，国内无烟喷吹煤市场得到较强支撑，价格亦呈现爆发式上涨态势。从图8可以看出，2016年9月份开始西南各主要喷吹煤产地价格开始呈现上涨态势，进入10月份后开始呈现爆发式上涨。据Mysteel统计显示，截至2016年底，四川攀枝花地区瘦煤喷吹煤湿基出厂含税价报1190元/吨，同比上涨112.5%；贵州六盘水地区贫瘦喷吹煤湿基出厂含税价报1170元/吨，同比上涨116.7%；云南曲靖地区无煤喷吹煤湿基出厂含税价报1100元/吨，同比上涨89.7%；云南昆明地区无煤喷吹煤干基到厂含税价报1310元/吨，同比上涨81.9%。

图8.2016年西南各主要喷吹煤产地价格变化情况

在2016年国内钢材市场大涨、钢厂利润驱动高炉复产面增加及煤炭276个工作日等因素影响，喷吹煤供需矛盾凸显，价格大幅上涨。从表4可以看出，西南各钢厂喷吹煤采购价格较2015年整体涨幅在60-90%之间，个别钢厂采购个别品种的喷吹煤价格涨幅甚至翻番。

表4.2016年西南各地区主要钢厂喷吹煤采购价格情况

西南地区主要以小矿居多，因春节及保安全生产影响，停产时限较长，除国有大矿普遍放假7-20天不等外，一般中小型民营矿企停产时间自12月底至4月初，将近4个月左右，故钢厂基本上自10月中下旬开始补库，2月份左右钢厂库存达到顶峰，后逐步呈现下降态势。然而，如图9所示，2016年较往年不同的是，受供给侧改革、两会保安全生产及运输紧张影响，喷吹煤资源呈现偏紧格局，钢厂补库难度较大，补库节奏不同往年较为平滑，而是呈现陡坡局面，部分钢厂在接近春节前夕才将库存补充至警戒线水平以上。

图9.2016年西南各地区主要钢厂喷吹煤库存变化情况

2016年在原煤产量下降的情况下，西南地区主要大矿喷吹煤产量反而呈现大幅上涨态势，煤矿供给侧改革致小矿关停居多和钢价爆发式上涨带动喷吹煤价格大涨等因素是大矿喷吹煤产量上升主因。如表5所示，2016年西南地区贵州和四川两大矿山喷吹煤产量共计110万吨，同比增加47.7%。

表5.西南地区主要大矿喷吹煤产量情况

三、西南地区焦炭呈现量跌价涨格局

1、焦炭生产情况

2016年西南地区焦炭产量继续呈现下降态势，焦炭总产量3157.5万吨，同比下降7.1%，占全国总产量7.0%，占比下降0.6%。其中，重庆133.6万吨，同比大降38.5%；贵州658.7万吨，同比降9.3%；四川1275.4万吨，同比降2.2%；云南1089.8万吨，同比降5.2%。

图10.2000-2016年西南各地区焦炭产量变化情况

2016年受供给侧改革及淘汰落后产能影响，西南各地区焦炭产量继续下降。从图11可以看出，局部地区如重庆焦炭产量下降较为明显，其他地区因在2015年淘汰落后产能影响本年度产量降幅继续收窄。

图11.西南各地区分月度焦炭产量情况

据笔者调查统计显示，如表6所示，除钢厂焦化基本上处于满产状态外，2016年西南地区独立焦化企业生产情况仍不乐观，焦企焦炉停产及保护性停炉现象继续增加，其中云南有2家，四川1家，涉及焦化产能共计350万吨。焦炭产量统计继续下降，2016年西南地区19家焦化企业共产焦炭1653.2万吨，较去年减少131.7万吨，同比降幅7.4%。

表6.2016年西南地区主要焦化企业年度生产情况

2、2016年西南地区焦炭市场运行及钢厂采购情况

从图12可以看出，自2016年4月份开始，西南地区焦炭市场打破近几年平静状态，价格呈现爆发性上涨，上半年钢价大幅上涨及下半年成本推动，共同缔造了2016年焦炭市场疯狂行情。从价格及涨幅情况来看，截至2016年底，四川内江准二级冶金焦干基出厂含税价报2380元/吨，较年初大涨124.5%；六盘水准二级冶金焦干基出厂含税价报2650元/吨，较年初大涨192.8%；昆明准二级冶金焦干基出厂含税价报2760元/吨，较年初大涨190.5%；曲靖准二级冶金焦干基出厂含税价报2780元/吨，较年初大涨198.9%；曲靖等外级冶金焦干基出厂含税价报2400元/吨，较年初大涨220.0%。

图12.2013-2016年西南主要焦炭产地价格变动情况

钢材市场持续低迷，钢厂亏损情况日益严重，亏损面扩大，资金链紧张，导致钢厂关闭情况增加，高炉停产现象居多。从整体情况来看，西南地区属云南钢厂分布较广，且小型钢厂占多数，2014年已有若干钢厂停产，2015年继续增多，导致钢厂高炉产能利用率及开工率下降，对焦炭需求减弱，焦炭价格不断下滑。2016年钢铁形势必将更加严峻，西南地区钢厂关停现象将继续增加。

图13.2016年云南地区主要钢厂焦炭采购价格变动情况

四、2017年西南地区煤焦市场展望

2017年，在钢铁煤炭去产能及环保等重策之下，西南地区煤焦钢企业仍将面临巨大的挑战。随着各省两会陆续召开，2017年钢铁煤炭去产能方案相继出炉，西南各省份针对自身情况制定相关政策，并落实完成钢铁煤炭淘汰落后产能年度目标。

从钢材市场情况来看，2017年我国钢铁行业将面临严格的去产能任务，并真正落实到去产量，另外在资金紧张、环保及严查地条钢政策不放松的情形下，西南地区钢铁企业将面临巨大的生存压力，无明显优势的钢铁企业或将继续淘汰出局，但诸多政策及因素对钢材市场均将形成有利支撑，有利于钢铁行业健康稳定发展。

从钢厂高炉开工率及产能利用率情况来看，据我网对西南地区23家钢厂共77座高炉生产情况调查显示，截至2016年底，有29座高炉处于停产检修状态，钢厂高炉开工率62.3%，高炉产能利用率55.6%，较2015年均有明显的上升，主要在利益驱动下钢厂高炉复产积极，且个别钢厂因未抓住良好时机导致复产失败。而2017年环保及高生产成本将是影响钢厂生产的主要因素。

从焦化企业开工情况来看，在供需矛盾突出、高生产成本及竞争依旧激烈等条件下，2016年焦化企业停产及保护性停炉现象屡见不鲜，2017年西南地区仍将有部分焦企淘汰退出或转产其他焦化品种，尤其是独立和中小型焦化企业，生存压力仍较重。

从煤矿生产情况来看，在加大煤炭去产能、煤矿退出及兼并重组等政策下，2017年西南地区煤炭行业竞争性或将缓解，大矿竞争力增强，同时在276政策执行不放松的情形下，煤炭产量继续下滑依旧是大概率事件，煤炭供需矛盾或依旧突出。

从市场情况来看，在政策利好及产业集中度提升等因素影响下，将对2017年西南地区煤焦钢市场形成有利支撑，煤焦钢价格波动联动性继续增强，而2016年疯狂行情很难再重新上演，但整体好于往年。

综合以上各方面情况来看，笔者认为，2017年西南地区煤焦市场将继续看好，价格涨多跌少，先抑后扬，低点或出现在二季度，高点在四季度，但高低点位置均在2016年之间。

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