26日晚间，山西焦化(600740)宣布拟将持有的海鑫钢铁近亿债权原价转让给大股东山焦集团。消息传出后，许多投资者认为大股东以现金回购破产收不回的坏账，为以后重组铺路。记者注意到，此前公司重大资产重组失败，引发了诸多等待已久的股民的质疑和不满，而公司近年来净利润逐年下滑也引发了许多投资者的担忧。
山西焦化6.650.45%
大股东出手保护上市公司
公告显示，海鑫钢铁因向山西焦化采购焦炭形成9553.18万元欠款。据山西焦化了解，目前海鑫钢铁由于受钢铁行业产能过剩、市场不景气、金融部门抽贷等因素影响，自2014年3月份开始全面停产，近日已进入了破产重整的法律程序，无力偿还欠款。
山西焦化称，经公司、山焦集团、海鑫钢铁三方友好协商，此次债权转让价格为账面原值9553.18万元。由于债权转让按账面原值进行转让，不会对上市公司造成损失，董事会认为本次关联交易不存在损害上市公司和股东利益，尤其是中小股东利益的情况。
山西焦化表示，此次关联交易体现了公司大股东保护上市公司资产和中小股东权益的诚信义务，同时能有效避免企业破产重整程序复杂、时间跨度长而产生的持续负面影响，有利于公司加强应收账款的管理，加快资金回笼，优化公司资产结构，提高资产质量。
投资者期待再次重组
近年来，受累于煤炭行业整体下行，山西焦化业绩呈现出逐年下滑的趋势。2012年、2013年和2014年1至6月份公司分别实现净利润2968.14万元、1734.89万元和1589.44万元，同比分别下滑44.29%、41.55%和0.64%。
为了改善业绩，今年7月28日，山西焦化停牌筹划资产重组，计划通过发行股份购买资产方式，收购公司实际控制人山西焦煤集团有限责任公司无偿划转至第一大股东山西焦化集团有限公司持有的山西中煤华晋能源有限责任公司49%股权，并配套募集资金。中间经历两次延期复牌，最终在三个月后，公司以标的公司部分土地和房屋的权属证照的办理或变更、有关资产包资产明细的历史成本、表外资产(目前王家岭煤矿临时采矿权证不符合重大资产重组的条件)对审计范围和评估范围一致性的影响、税务部门对中煤华晋的检查等问题，资产重组工作进展缓慢为由终止了重组，引发了诸多等待已久的股民的质疑和不满。有股民表示：“用一个不符合规定的重组方案硬是停牌三个月，当然会失败，这是公司的低级错误。”
“大股东以现金回购破产收不回的坏账，为以后重组铺路，这回终于做了件好事，希望公司能够抓住此机会做好经营，做好重组。”记者注意到，许多投资者对大股东做法表示欢迎，并希望上市公司能够吸取以前的教训，做好经营，并抓住合适的机会再进行重组。