天津港焦炭库存变化简析
2014-10-28 10:52 来源： 我的钢铁网
天津港简介：天津港位于华北平原海河入海口，处于京津城市带和环渤海经济圈交汇点上。是渤海中与华北、西北等内陆地区距离最短的港口。天津港主要的功能包括：现货交易平台、物流金融、仓储信息服务、物流吞吐，现有散货物流仓储12平方公里。天津港的焦炭主要来源地为山西、河北和内蒙地区的独立焦化厂，主要流向华东、华南地区以及国外的港口。天津港是我国焦炭最大的出口港和南北港口贸易的集散地，也是焦炭、焦煤期货交割的重要交割库之一。
一、天津港焦炭库存概况
根据Mysteel统计数据显示，新年伊始，天津港库存徘徊在250万吨左右，自春节之后，一直以较快速度增加，到4月26日增加到296万吨，为年内第一个高峰点，之后出现小幅下跌，后恢复缓慢增长态势，至8月8日达到314.6万吨，达到年内最高点，同时也创下四年新高。之后库存出现急剧下降，下降平均速度为10吨/周，截至10月24日，天津港库存为215万吨，为2014年最低点（具体走势如图一所示）。
图一：天津港焦炭库存走势图 单位：万吨
数据来源：大宗商品数据终端
二、天津港库存变化原因分析
1、出入库量
库存的变化与入库量和出库量息息相关，当入库量大于出库量，库存增加；入库量小于出库量，库存减少。由图二可知，1、8、9三个月出库量大于入库量，正如图一所示，这三个月焦炭库存数量都是下降的。2到7月，入库量都是多于出库量，港口焦炭库存处于上升态势，但是5月两者相差无几，而此时，总库存量几乎维持不变。其中9月份出库量达到年内最高，而入库量为年内第二低，库存变化量达到年内最大，由此可知港口焦炭库存大幅下降是必然的。
图二：天津港焦炭出库量和入库量 单位：万吨
数据来源：天津港交易市场网
2、库存
天津港的焦炭大部分来自于华北地区的焦化厂，大部分流向华东地区的钢铁厂，下面从这两个方面来阐述港口库存变化的原因。据Mysteel调查数据显示，华北地区独立焦化厂库存从3月中旬到8月中旬处于小幅下滑态势，而华东地区钢铁厂焦炭库存处于较高水平（如图三所示）。钢铁厂按需采购，供大于求，导致一部分焦炭堆积在港口，港口库存上升。从7月中旬开始华东地区钢铁厂焦炭库存出现急剧下降，此时焦化厂库存变化不大，供求关系发生变化，钢厂加大焦炭采购数量，市场交投气氛逐渐活跃，港口库存消耗加速，此为焦炭库存量达到顶峰后下降主要原因之一。
图三：华北独立焦化厂和华东钢厂焦炭库存
数据来源：大宗商品数据终端
3、出口
海关总署的统计数据显示，9月份国内焦炭出口数量为69万吨，1-9月出口焦炭累计578万吨，较去年同期增幅达112.5%，为近年来同期最高点。春节之后焦炭价格屡创新低，对焦炭出口形成利好因素，加之日本焦炭进口数量较去年同期增加一倍，出口市场较以往活跃。其中5月份焦炭出口数量为骤升至99.7万吨，比4月和5月总和还多，创下近5年新高，此为天津港库在达到第一个高峰后出现下跌的主要原因（图一）。从图四来看，近几个月焦炭出口数量在缓慢增加，说明出口仍较为火热，预计后期出口仍能加大天津港的库存消耗。
图四：中国焦炭出口数量 单位：万吨
数据来源，海关总署
4、其他
年初，焦化厂和贸易商资金紧缺，部分企业拿焦炭进行仓单抵押，随着7、8月份融资期限的来临，部分港口的焦炭库存得以释放。另外焦炭合约1409的交割也释放了部分港口焦炭库存，但数量有限，影响较小。
三、天津港焦炭库存后期走势分析
目前焦炭市场情绪良好，虽然下游钢材市场仍在震荡盘整，短期内难有较大起色，但焦煤价格出现小幅上涨，成本支撑力度增强，焦炭供需面向好。另据笔者了解，10月份焦炭外贸市场成交良好，价格出现回暖，对天津港库存减少形成利好因素。传统的冬季补库正在逐步展开，钢厂正在进行缓慢补库，虽然冬储的概念正在淡化，但是不排除部分贸易商会在港口囤积焦炭以备冬储之需，增加港口库存数量。综上所述，天津港焦炭库存继续下降后将迎来反弹。
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