Mysteel:煤炭资源税改从价计征 中长期系利好

概述：

9月29日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定实施煤炭资源税改革。按照国务院部署，从今年12月1日起，在全国将煤炭资源税由从量计征改为从价计征，税率由省级政府在规定幅度内确定。会议要求，要立即着手清理涉煤收费基金，停止征收煤炭价格调节基金，取消原生矿产品生态补偿费、煤炭资源地方经济发展费等，取缔省以下地方政府违规设立的涉煤收费基金，严肃查处违规收费行为，确保不增加煤炭企业总体负担。

我国资源税改革进程已经历多个阶段。2007年我国资源税改革酝酿运行，迫于通胀压力和金融危机使得改革搁浅，2010年石油天然气资源税改革破冰，促使煤炭资源税改革更应该推上议程，2011年山西等煤炭高产省在两会上提出议案，建议实行煤炭资源税改革，各省纷纷拟定改革方案在全国人大常委会议备案。2013年十八届三中全会，财税体制改革部署中提及要加快煤炭资源税从价计征改革。而现阶段在煤炭价格不断下行，煤炭企业经营状况恶化倒逼政策加快出台步伐，因此资源税从价计征改革已然是迫在眉睫也是最佳的改革时机。 

从量计征是定额征收，是按照煤炭的开采量，以数量确定一个税额进行计算，税额＝数量×单位税额；从价计征是定率征收，是按照煤炭销售的价格、按照一个比率(如5%)来进行计算，税额＝金额×税率。

从1994年开始，我国对煤炭资源税实行从量计征方式，标准为0.3~5元/吨。以目前的煤炭价格来看，资源税费不足煤价的1%。改为从价计征后，资源税势必会造成煤炭企业的财务成本增加。这对于当前市场不景气，本就已经入不敷出的煤炭企业来讲更将不堪重负。 据了解，煤炭企业各种税的负担，占销售收入的21.03%，各种行政性收费的负担占到14.01%，加到一起是35.04%。而煤炭市场的格局已从过去的卖方市场转变成买方市场，因此这部分财务成本很难传导到下游市场去。从这方面来看，资源税从价计征改革将加重中小煤企的成本压力，逼迫这部分产能退出市场或被整合。从中长期来看，有利于缓解当前煤炭产能过剩的格局，有利于提高煤炭产业的集中度和话语权。

我们同时也注意在本次国务院常务会议的要求中，政府总体调整方向是以资源税改革为契机，取缔查处不合规收费，以总体不增加煤炭企业负担为前提。这意味煤炭资源税改革方案将配套更多相关清费减负的政策出台。因此配套政策的出台以及各煤炭资源大省在资源税改革后的执行力度成为了影响后期改革效果的关键因素。

笔者认为这届政府拥有较强的执行力度，改革的目标和效果应当符合预期。若清费减负的政策陆续落地则将中长期对煤炭行业构成利好，从近期A股煤炭板块以及焦煤、动力煤期货市场也可以看出市场以及资金的追捧程度。但短期由于供需矛盾问题的突出以及进口煤炭市场的冲击，煤炭现货市场的弱势局面难有改观，我们认为煤炭价格仍将在一段时间内维持弱势盘整格局。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）