概述：截止8/31日，我的钢铁网钢材综合指数显示为132.8，较上月同期上涨1.38%，自7月初钢价触底反弹以来，至今延续震荡走高行情已将近两个月。受此影响，钢厂生产积极性有所提高，对焦炭刚性需求开始增强；而8月份焦炭价格在确立触底反弹趋势后，一部分投机需求也被激发，市场乐观情绪升温。7月底以来，焦炭价格已经完成三到四轮价格上涨，累计反弹幅度在100-120元/吨左右，价格涨势可谓迅猛，市场积蓄的做多动能完全释放。笔者认为9月份在国内经济在改革红利的带动下仍会呈现回升表现，但市场有一些利空因素并未释放将使得后期行情走势存在变数，建议市场谨慎看多。
一、生产情况
（一）2013年7月中国焦炭产量为3912.5万吨，环比降4.7%
据国家统计局数据显示，2012年7月份中国焦炭产量为3912.5万吨，环比降4.7%，同比上涨5.6%。截止7月份，2013年中国焦炭累计产量为2.74亿，较去年增长5%。7月上中旬国内焦炭市场成交方面表现不佳且价格继续走低，山西、河北、山东等主流市场价格皆跌穿2012年最低水平。受此影响，焦化企业在资金偏紧以及成本倒挂等因素影响下减产迹象开始增多。(图1）
图1:2004-2013年国内焦炭月产量走势图
（二）8月末独立焦化企业平均产能利用率为82.3%，开工率明显上升
据我的钢铁网统计53家典型独立焦化企业样本数据显示，8月末独立焦化企业平均产能利用率为82.3%，较上月明显增长。7月底焦炭价格在钢价拉升带动下触底反弹，下游采购积极性持续性恢复使得焦炭供求关系明显改善，甚至山西部分地区焦化企业出现了许久未供不应求的景象。而8月份焦煤价格整体跟涨幅度有限，使得焦化厂提产意愿增强。（表1、表2）
表1:2013年8月分区域独立焦化企业产能利用率变化情况
表2：2013年8月分产能规模独立焦化企业产能利用率变化情况
二、出口情况：
2013年7月份中国焦炭出口53.1万吨，环比降1.6%
据海关总署数据显示，2013年7月份中国焦炭出口53.1万吨，环比小幅回落1.6%，而自今年4月份以来节节攀升的势头也暂时告一段落；截止7月份，2013年1-7月份已累计出口焦炭（含半焦)204.3万吨，较去年同期增长近三倍。虽然近期美国、欧洲地区经济复苏势头良好，但近期仍存诸多变数。印度、马来西亚等亚洲国家货币暴贬、叙利亚局势升级等事件使得国际经济形势仍然复杂多变；而另一方面，国内焦炭市场交投气氛趋暖，焦炭价格呈现出的上涨趋势使得中国焦炭价格未来的价格优势正在逐渐丧失。短期焦炭外贸市场继续增长的态势不容乐观。（图2）
图2:2009年至今中国焦炭出口量及均价
2013年7月份焦炭出口累计530731.1吨，其中印度、巴西、意大利、伊朗、日本、韩国、哈萨克斯坦本月进口量分别为239091.3、100727.5、77000、31647、30244.3、23906.4、10072.6（吨），这七个主要国家进口总量占7月中国出口总量的96.6%；价格方面，据海关总署数据显示，7月份焦炭出口创汇12491.5万美金，吨焦离岸价约235.4美金，较上月下跌3.4%。（表3）
表3：2013年7月份中国焦炭出口国及价格情况
三、库存情况
（一）2013年7月份中国高炉焦消费量为2701万吨，环比增2.9%
2013年7月份生铁产量为6002.3万吨，按年平均综合焦比450kg/t计算，7月中国高炉焦消费量为2701万吨，环比增2.9%；社会库存方面，我的钢铁网统计7月份全国高炉焦新增社会库存量为429万吨，较上月大幅下降34.9%。社会库存大幅下降对后期焦炭价格将起到关键的支撑作用。（图3）
图3：2009-2012年粗钢、生铁、焦炭月产量走势图
（二）焦炭价格触底反弹市场采购积极性大幅提高
截止8/31日，我的钢铁网钢材综合指数显示为132.8，较上月同期上涨1.38%，自7月初钢价触底反弹以来，至今延续震荡走高行情已将近两个月。受此影响，钢厂生产积极性有所提高，对焦炭刚性需求开始增强；而8月份焦炭价格在确立触底反弹趋势后，一部分投机需求也被激发，市场乐观情绪升温。
库存方面，独立焦化企业现阶段多数仍执行以销定产策略，而下游购货意识增强使得焦化企业库存呈现下降态势，这一点我们也可以我的钢铁网统计的典型钢厂样本数据可以发现：截止月末，除东北、华中地区以外，其余华北、华东、华南、西南、华北等地区钢厂焦炭库存皆呈现上升态势。（表4、表5）
表4：8月份区域独立焦化企业平均焦炭库存量变化情况
表5：8月份国内主要地区钢厂焦炭库存可用天数变化情况（天）
（三）8月底天津港焦炭库存创三年内新高
截止8/30日，我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存为245万吨，较上月底上涨21万吨，至此，天津港焦炭库存已连续上涨4周并再度刷新近三年内的库存高点。形成现阶段天津港焦炭库存高企的主要原因有以下方面：首先，自7月底以来焦炭价格企稳回升态势良好，带动市场交投气氛活跃，港口上货入库量增加；其次，外贸市场近期询盘较多，显示出国外制造业有恢复迹象，尤其6、7月份意大利恢复进口中国焦炭23万吨左右佐证了欧洲市场近期良好的回暖势头；再次，山西、河北、山东等主要焦化企业产能利用水平继续提高，而产能释放的增量目前暂时抵消不了需求释放的增量，因此社会库存有上涨压力；另外，国庆节前后传统冬储行情即将展开，市场看涨中期焦炭市场因而刺激部分囤货待涨需求释放。（图4）
图4:2011-2012年天津港焦炭库存走势
（三）8月份焦炭市场普涨50-80元/吨，市场乐观情绪升温
截止8/30日我的钢铁网焦炭综合指数为1188.8，较上月同期上涨3.78%，7月下旬反弹势头得以延续。随着中国经济企稳向好的迹象愈发明显，钢铁行业景气度有所提升。8月份首钢、河钢、日钢等主流钢企焦炭采购价上调，市场乐观情绪升温。而山西、河北等焦化企业焦炭库存下降明显，供不应求的局面是8月份焦炭市场的主旋律。
8月国内各地焦炭市场行情变化情况如下：山西地区焦炭市场上涨50-80元/吨，现二级冶金焦主流1130-1150元/吨，准一级冶金焦1200-1230元/吨，均为承兑出厂含税价；河北地区上调50-70元/吨，现二级冶金焦唐山1330-1370元/吨，邯郸1210-1240元/吨，均为到厂含税价；邢台准一级冶金焦出厂含税1280元/吨；河南地区上涨50-60元/吨，现二级冶金焦1260-1280元/吨；准一级1300-1320元/吨；华东市场主流上调30-80元/吨左右，现二级冶金焦主流报1280-1320元/吨，准一级冶金焦1300-1320元/吨；东北地区上涨50元/吨，现二级冶金焦主流1300-1350元/吨，准一级冶金焦1400元/吨，均为承兑出厂含税价。（表6）
表6:8月份国内钢厂冶金焦采购价变化情况（截止8.30）
五、9月份焦炭市场谨慎看多
8月份中国官方pmi指数显示为51，同比增0.7%，创18个月以来新高，其中8月份规模以上工业增加值同比增速重新回归至两位数区间，而10.4%的增速亦创下2012年4月以来的新高。从数据来看，近期一系列针对需求的政策调整对实体经济活动的支撑作用已开始显现，尤其在基建投资领域的效果比较显著。受此影响，钢厂生产积极性较高，截止8/30，Mysteel对163家钢厂调查统计显示，高炉开工率为90.89%，较7/26日增长1.13%；另外数据显示钢厂边际效益仍在提升，8/30日163家钢厂盈利企业数量占77.9%，而上月底为68.1%，因此行业盈利能力提升也推动钢厂生产积极性增强。不过最近矿石、废钢、煤焦的原材料价格上涨势头也较为迅猛，9月份钢厂盈利继续增长预计将承压。
7月底以来，焦炭价格已经完成三到四轮价格上涨，累计反弹幅度在100-120元/吨左右，价格涨势可谓迅猛，市场积蓄的做多动能完全释放。笔者认为9月份在国内经济在改革红利的带动下仍会呈现回升表现，但市场有一些利空因素并未释放将使得后期行情走势存在变数。其一，现阶段国内并没有推出大规模的经济刺激计划，因此针对未来货币政策方面，央行可能继续维持“紧平衡”的策略。而9月份为三季度末，资金面将受考验；其二，美联储逐步退出QE的利空消息仍未落地，现阶段如果上涨节奏过快反而会加大后期利空落地后的价格下行压力；其三，目前焦化厂开工率仍在上升通道，但下游钢厂现阶段总体仍处于补库阶段，焦化厂产量的增量暂时还未能对价格产生影响，但后期若钢价涨价乏力，则市场过剩压力将增大。
图5：07年至今煤焦钢价格走势图
综上所述，总体来看，9月份焦炭市场基本面偏乐观，但市场仍不乏诸多不确定因素，市场应谨慎看多。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
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