概述:2013年5月我的钢铁网焦炭综合指数报1246.5，环比下跌3.98%，同比下跌26.34%。5月份钢材市场在政策环境偏弱、供应量过剩以及信心不足等因素综合作用下继续表现低迷。截止5月31日，我的钢铁网钢材综合指数报127.77较上月下跌4.86%，与今年年初相比，累计下跌9.5%。5月末唐山钢坯价格一度跌至2900的年内低点，引发市场恐慌情绪蔓延。受此影响，国内主流钢厂继续调低焦炭采购价格从而使得山西、河北、山东等焦炭主产地价格承压下行。6月份又迎来了下游用钢行业的传统淡季，可见6月份下游焦炭消费面临下行态势，而近期山西焦煤、冀中能源、山东能源等大矿集中下调焦煤价格将使得焦炭价格下行空间打开。现阶段焦炭价格水平基本已经与去年9月份最低点持平，从目前上下游供需情况以及政策基本面都较差的情况来看，6月份焦炭价格创下08年以来的新低将是不可避免的趋势。
一、生产情况
（一）2013年4月中国焦炭产量为3947.8万吨，环比降2.5%
据国家统计局数据显示，2012年4月份中国焦炭产量为3947.8万吨，环比下降2.5%，同比上涨2.3%。虽然由于4月份焦炭市场延续低迷格局而导致产量下滑，但产量绝对水平仍处于历史高点，折算日均产量达131.6万吨，几乎与2012年6月日均产量最高水平132.3万吨持平。(图1）
图1:2004-2013年国内焦炭月产量走势图
（二）5月末独立焦化企业平均产能利用率为72.8%，基本与上月持平
据我的钢铁网统计50家典型独立焦化企业样本数据显示，5月末独立焦化企业平均产能利用率为72.8%，较上月基本持平。据中钢协数据统计，5月上旬全国粗钢日均产量为219.3；中旬为218.5，高于4月份平均水平。尽管钢价并没有回暖迹象，但如此之高的生产水平使得钢厂对焦炭的刚需仍然存在，因而拉动独立焦化企业生产水平维持高位；另外，焦化企业通过打压焦煤价格也赢得了一定的成本空间，因此5月份上、中旬主动继续扩大减产面的意愿不强；不过5月下旬随着钢价持续走低，钢厂利润进一步被残食，河北、华东等地区钢厂高炉检修减产的迹象开始增加，焦化厂销售压力渐增。（表1、表2）
表1:2013年5月分区域独立焦化企业产能利用率变化情况
表2：2013年5月分产能规模独立焦化企业产能利用率变化情况
二、出口情况：
2013年4月份中国焦炭出口28.4万吨，较上月大幅增加
据海关总署数据显示，2013年4月份中国焦炭出口量总计为28.4万吨，环比增176%较去年同期增长近6倍；2013年1-4月份累计已出口焦炭（含半焦)55.6万，较去年同期翻番。4月份焦炭外贸市场大幅增加的主要原因一方面是中国焦炭内贸价格持续下行，在取消关税以及配额的政策环境下，中国焦炭的价格和质量优势开始体现；另外一方面由于内贸市场持续疲软，国内焦炭企业想通过外贸市场缓解销售压力的意愿有所增强。但现阶段阻碍焦炭出口市场持续升温的因素也存在，一方面国际经济增长乏力，钢铁行业仍在低迷期；另一方面，人民币汇率持续走高也对焦炭外贸价格谈判带来难度。（图2）
图2:2009年至今中国焦炭出口量及均价
2013年4月份焦炭出口累计284343.7吨，其中巴西、印度、韩国、日本、哈萨克斯坦本月进口量分别为104835.8、93664.8、27669、27023.4、9591.8（吨），这五国进口总量占4月中国出口总量的92.4%；价格方面，据海关总署数据显示，4月份焦炭出口创汇7477.4万美金，吨焦离岸价约263美金，较上月下跌4.4%。（表3）
表3：2013年4月份中国焦炭出口国及价格情况
三、库存情况
（一）2013年4月份中国焦炭表观消费量为2704.4万吨较上月降2.1%
2013年4月份生铁产量为6065.2万吨，环比降1.6%%；2013年4月份焦炭产量为3947.8万吨，环比降2.5%。
2013年4月份焦炭出口量为28.4万吨，进口焦炭3.5万吨；按年平均综合焦比450kg/t计算，4月中国焦炭表观消费量为2704.4万吨，较3月份下降2.1%。
社会库存方面，我的钢铁网统计4月份全国高炉焦新增社会库存量为453.8万吨，较上月下降4.9%。（图3）
图3：2009-2012年粗钢、生铁、焦炭月产量走势图
（二）钢市持续低迷钢厂采购节奏放缓
5月份钢材市场持续低迷，下旬钢价有加速下行趋势。截止5月31日，我的钢铁网钢材综合指数报127.77较上月下跌4.86%。跌跌不休的钢价加上持续疲软的需求使得钢厂亏损态势加剧。中钢协最新报告称，1-4月份我国大中型钢铁企业亏损面达39.53%，同比上升2.32个百分点。扣除投资收益，4月份钢铁主业明显亏损。因此最近一段时间，钢厂原料打压力度有加大之势，采购节奏亦有放缓迹象。受此影响，5月下旬独立焦化企业出货情况转弱，焦炭库存呈现上涨趋势。
表4：5月份区域独立焦化企业平均焦炭库存量变化情况
表5：5月份国内主要地区钢厂焦炭库存可用天数变化情况（天）
（三）天津港焦炭库存回落
截止5/31日，我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存量为197万吨，较上月底下降21万吨。4、5月份天津港外贸市场交投气氛较为活跃，装船情况明显好于一季度，其主要原因是中国焦炭内贸价格在连续回落的环境下，其在外贸市场的价格优势有所体现，印度、巴西等市场接货意愿增强。不过内贸市场每况愈下使得近期焦化厂出货压力与日俱增，致使天津港焦炭库存近期回升势头明显。（图4）
图4:2011-2012年天津港焦炭库存走势图
四、钢价创年内新低5月份焦炭价格承压下行
2013年5月我的钢铁网焦炭综合指数报1246.5，环比下跌3.98%，同比下跌26.34%。5月份钢材市场在政策环境偏弱、供应量过剩以及信心不足等因素综合作用下继续表现低迷。截止5月31日，我的钢铁网钢材综合指数报127.77较上月下跌4.86%，与今年年初相比，累计下跌9.5%。5月末唐山钢坯价格一度跌至2900的年内低点，引发市场恐慌情绪蔓延。受此影响，国内主流钢厂继续调低焦炭采购价格从而使得山西、河北、山东等焦炭主产地价格承压下行。
5月国内各地焦炭市场行情变化情况如下：山西地区焦炭市场下跌50-80元/吨左右，现二级冶金焦主流1100-1150元/吨，准一级冶金焦1200-1220元/吨，均为承兑出厂含税价；河北地区普遍下调80-100元/吨，现二级冶金焦唐山1350-1370元/吨，邯郸1270元/吨，均为到厂含税价；邢台准一级冶金焦出厂含税1300元/吨；河南地区焦炭市场跌30-50元/吨，现二级冶金焦1270-1300元/吨；华东地区焦炭普遍下调50元/吨左右，二级冶金焦主流报1250元/吨，准一级冶金焦1450元/吨；东北地区焦炭累计跌40-70元/吨，现二级冶金焦主流1340-1370元/吨，准一级冶金焦1400元/吨，均为承兑出厂含税价。（表6）
表6:5月份国内钢厂冶金焦采购价变化情况（截止5.31）
五、需求淡季来临6月份焦炭价格将创新低
6月1日发布的5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较4月回升0.2个百分点，自2012年10月以来，连续第八个月居于50%荣枯线以上。国内经济趋于稳中回升，只是随着经济转型的影响逐渐显露，未来经济增长面临的不确定因素仍不容忽视。经济复苏动力偏弱，通胀压力不大，人民币持续升值带来的热钱流入趋势未变，货币政策难紧难松，经济下行压力增加下，预计政策仍以稳定观望为主，实际中或偏于宽松。国际上，美欧日等主要经济体宽松热情升温，经济增长面临不确定性较多，短期内我国出口形势仍较严峻。目前宏观经济复苏并不顺畅，而6月份又迎来了下游用钢行业的传统淡季，钢价跌至钢厂边际成本线以下势必使得钢厂高炉或减产检修迹象增多。从5月下旬中钢协发布的日均粗钢产量数据可以看出，近期钢厂已经有放缓生产节奏的迹象。
由此可见，6月份下游焦炭消费面临下行态势，而近期山西焦煤、冀中能源、山东能源等大矿集中下调焦煤价格将使得焦炭价格下行空间打开。另外，今年独立焦化企业产量整体保持高位运行，在未来一段时间内，焦炭市场的供需矛盾将进一步扩大，焦炭价格或将面临新一轮调整周期。现阶段焦炭价格水平基本已经与去年9月份最低点持平，从目前上下游供需情况以及政策基本面都较差的情况来看，6月份焦炭价格创下08年以来的新低将是不可避免的趋势。（图5）
图5：07年至今煤焦钢价格走势图
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凌浩刚：021-26093206