南华期货：焦炭窄幅震荡 短期内或将持续偏空
期货行情：
焦炭期货主力合约J1305开盘于1570，最高涨至1572，最低跌至1563，最后收盘于1567，较前一交易日结算价下跌5元/吨，涨幅为0.32%。成交443336手，减少158918手，持仓130600手，减少13536手。
基本分析：
11月12日，大秦线完成装车13432车，卸车15171车，C80型车辆装车完成89列。截至当日18时，大秦线当日完成运量133.14万吨。这是大秦线继11月6日创造131.17万吨的日运量记录后，再创的单日运量最高纪录。
截至11月9日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格上涨，在81.40美元/吨的基础上，上涨2.44美元/吨至83.84美元/吨，涨幅为3.00%；南非理查德港动力煤价格指数在79.34美元/吨的基础上，上涨2.17美元/吨至81.51美元/吨，涨幅为2.74%，涨幅扩大；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数在85.33美元/吨的基础上，上涨2.19美元/吨至87.52美元/吨，涨幅为2.57%。
近期大秦线满负荷运载，增补运量措施的影响开始得到显现，环渤海各主要煤炭发运港口调入量增长明显，秦皇岛港近期日均卸车保持在8400车左右，日均调入量67.23万吨，较10月中下旬日均57.82万吨增长16.27%；曹妃甸港煤炭调入量也由月初13万吨左右上升至20余万吨水平。从而环渤海港口煤炭调出量低于调入量，煤炭场存缓慢上升。
综合论述：
国际煤价本期全线上涨，且涨幅较大，或与国际煤炭需求增加有关，10月份，印尼和南非煤炭出口量都较上月有所上涨，但涨幅有限，后期国际煤价走势仍然要看宏观经济是否回暖。国内方面，煤炭调入量的不断增长推高煤炭场存，在煤炭需求持续不振的条件下，煤炭供给的增加，无疑将不断加大煤炭价格下行压力，使得环渤海地区动力煤价格进入下行通道。今天焦炭主力合约J1305收盘小幅下跌，持仓有所下降，说明前期多单在小幅平仓，而整天走势窄幅震荡，且成交量继续萎缩，说明投资者对后市持观望情绪居多。我们认为短期内行情或将持续偏空，而中长期走势则取决于未来宏观经济的状况。
