Mysteel:焦炭期货多头获利了结，或将进入区域震荡

近日，焦炭期货2次喜获涨停，市场成交极度活跃，此次反弹涨幅已逾9%。主要原动力来自于国家发改委对于城市轨道项目审批再次开闸，涉及苏州、杭州、成都等大城市项目共25个，粗略计算此次总规模将超过7000亿元的投资。发改委两天批复总共60个基建金融项目，包括城轨，公路，仓储，运输等，整体投资超过万亿

此次基建项目的审批，对已疲弱的钢铁行业似乎注入强心剂，疲弱的钢坯市场，突然活跃起来。对于整个市场信心提振效果明显，因此期货方面，大幅上涨，螺纹钢期货1301合约录得8%以上的涨幅。上游焦炭期货1301合约，由于几次深跌，借助消息刺激的利好，报复性上涨，涨幅超过9%，并在底部留下跳空缺口。但从现货和盘面分析而得，笔者认为本轮反弹即将进入末期。

从现货方面观察，由于焦炭、钢坯近期一直处于高库存，此次反弹无疑将会加快销库存的进度，但对于中长期而言，整个煤焦钢产业链不会单单因为一个基建项目的审批而发生本质的逆转，因此此次的利好上涨，仅仅是一个良好预期的开始，是否能持续好转，仍须救市政策的不断落实。而焦炭现货方面，据我的钢铁网统计，此次反弹并未触动到钢企提高焦炭采购价，对于处于买方市场焦炭而言，在现货方面各大焦化厂降幅较前几周有所减缓，但整体仍然处于下降通道。而上游炼焦煤方面，最近大矿仍在调低炼焦煤的挂牌价，对于焦炭价格的支撑有限。因此现货市场并不具备支撑此次期货继续反弹的条件。

从技术盘面观察，持仓方面，自从9月6日收盘持仓量刷新至新高88050手，连续涨停后，9月11日后持仓量锐减至60154手，多头获利了结明显，预示多头乘胜追击的欲望并不强烈。从均线观察，短期即将面临20日均线的压制，自1301成为主力合约后，并未有效站上20日均线。并且，经过连续几日的大涨，KDJ短期指标进入超涨区域，短期的技术需要调整。下游螺纹钢期货主力1301合约，已提前逐步开始进入回调状态，将逐步影响到焦炭期货走势。此次焦炭期货上涨，虽然下方有跳空缺口仍然会对此次反弹提供一定支撑，但盘面分析预示此次反弹需要进入调整期。

笔者认为此次焦炭期货短期的报复性反弹力度较强，急涨急跌也印证在熊市底部市场出现的普遍现象。由于市场参与者增多，市场有效性大大增强，对于与现货的贴近度提高。目前市场预期有所转好，但介于现货市场仍处于疲弱态势，因此判断中短期1300-1400进行区间震荡的可能性较大。

（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）李树桦：021-26093204