概述：8月份钢价继续呈现单边下跌态势，截止8/31日,我的钢铁网钢铁综合指数显示为128.3，月环比跌6%，较去年同期下跌27.5%。面对下游实质性需求难以启动以及市场流通环节中钢贸商的悲观情绪，钢厂不得不加大减产力度。受此影响，焦炭价格继续遭打压。截止31日，我的钢铁网焦炭综合指数显示为1256.4，月环比下跌15.5%，较去年同期下跌32.2%；现阶段焦炭价格水平倒退了5年，与2007年8-9月相当。然而当前钢铁行业尚无重大利好消息，9月份焦炭市场难言乐观，价格将继续寻底。
一、生产情况
（一）2012年7月国内焦炭产量为3735.2万吨较上月降5.9%
据国家统计局数据显示，2012年7月份国内焦炭产量为3735.2万吨，环比降5.9%，同比增0.4%。2012年1-7月国内焦炭产量累计为26064.6万吨，同比增5.4%；分省市看，产焦大省山西7月份焦炭产量为706.5万吨，环比降5.4%，较去年同期降10.5%；河北为567.7万吨，环比降4.5%，较去年同期增0.4%；山东为334.6万吨，环比降5.8%，较去年同期增2.7%；河南为213.5万吨，环比降3.3%，较去年同期降13%；内蒙为219.6万吨，环比降11%，较去年同期增21.5%。
从生产数据可以看出，由于今年以来焦炭价格持续下跌导致独立焦化企业经营越发困难，面临需求萎缩带来的库存以及资金压力，焦化企业只能无奈加大限产力度。尤其山西地区，产能过剩问题最为突出，因此在今年这波大跌行情的背景下将有一批独立焦化企业出现生存问题；而内蒙以及西部地区由于新的产能释放，焦炭产量总体较前两年有较大的提升，但近几个月受到市场低迷的影响，焦化企业也出现了限产迹象。（图1）
图1:2008-2012年国内焦炭月产量对比图
（二）8月末独立焦化企业产能利用率为68%，减产力度增加
8月份独立焦化企业亏损加剧，吨焦亏损100-200元的企业较为普遍；另一方面，由于焦化厂近期回款周期较长使得资金周转捉襟见肘，因此8月份独立焦化企业减产力度加大在所难免。据我的钢铁网调查统计结果显示，8月末独立焦化企业平均产能利用率为68%左右，华北、西北、华东地区分别较上月下降6%、5%、2%，其中山西地区独立焦化企业焖炉迹象增多。（表1、表2）
表1:2012年8月分区域独立焦化企业产能利用率变化情况
表2：2012年8月分产能规模独立焦化企业产能利用率变化情况
二、出口情况：
2012年7月份中国焦炭出口11万吨，较上月下降28.2%
据海关总署数据显示，2012年7月份中国焦炭出口量总计为11万吨，环比降28.2%，同比降39.3%；2012年1-7月焦炭累计出口仅为69.4万吨。
7月份中国焦炭外销形势依然低迷，国际需求惨淡以及中国出口高关税政策使得外销量难以增长，主要仍然依靠巴西以及周边亚洲国家进口需求支撑。据海关数据显示，7月份巴西进口中国焦炭5.6万，较上月数量减半。其他进口量过万的国家为印度和日本，这3个国家的进口量占中国焦炭出口总量的88%。
价格方面，据海关总署数据显示，7月份焦炭出口创汇5126万美金，吨焦离岸价约465.3美金，较上月涨2.7%。（图2）
图2:2009-2012年中国焦炭月出口量与出口金额对比图
三、库存情况
（一）2012年7月份中国焦炭表观消费量为2241.8万吨较上月增1.3%
7月份钢厂高炉检修减产的效果并未显现，据中钢协数据统计，7月日产粗钢为199万吨，较6月份减少1.7万吨。
2012年7月份生铁产量为5632.1万吨，环比增1.1%；2012年7月份焦炭产量为3735.2万吨，环比减5.9%。
2012年7月份焦炭出口量为11万吨，焦炭进口量忽略不计；按年平均焦比400kg/t计算，7月中国焦炭表观消费量为2241.8万吨，较6月份增1.3%。
社会库存方面，我的钢铁网统计7月份全国高炉焦新增社会库存量为746.3万吨，较上月下降22.4%。（图3）
图3：2009-2012年粗钢、生铁、焦炭月产量走势图
（二）钢厂亏损面扩大独立焦化企业减库存之路艰难
8/23日，中钢协副秘书长王晓齐在“2012年中国煤焦产业链供需形势高峰论坛”上演讲称，“2008年金融危机期间，钢铁行业钢利润为50元/吨，今年上半年利润为6.8元/吨，到7月份已变成1.68元/吨，整个行业比2008年更困难。另外，8月份中钢协的抽样调查显示，第三周行业亏损面已扩大到83%。”
因此现阶段钢厂压低原料价格的策略绝对不会改变，部分地区钢厂由于库存过高，本月焦炭接货量明显下降，致使独立焦化企业销售压力巨大。目前市场尚无利好消息，预计焦炭市场供过于求的情况仍将持续，独立焦化企业减库存之路艰难。
表3：8月分区域独立焦化企业平均焦炭库存量变化情况
（三）天津港焦炭市场成交清淡库存持续高位
截止8/31日18:00，我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存量为186万吨，8月份维持180万吨以上高位水平。天津港焦炭内外贸市场成交清淡，询盘少，焦化厂上货意愿差。（图4）
图4:2011-2012年天津港焦炭库存走势图
四、8月份焦炭价格大跌价格回归至2007年
8月份钢价继续呈现单边下跌态势，截止8/31日,我的钢铁网钢铁综合指数显示为128.3，月环比跌6%，较去年同期下跌27.5%。面对下游实质性需求难以启动以及市场流通环节中钢贸商的悲观情绪，钢厂不得不加大减产力度。据本网31日对全国163家钢厂395座高炉生产情况（总容积424531M3）的调查结果统计：其中已经检修的钢厂数56家、检修高炉75座、总容积在52700M3、影响日均铁水产量15万吨。
受此影响，焦炭价格继续遭打压。截止31日，我的钢铁网焦炭综合指数显示为1256.4，月环比下跌15.5%，较去年同期下跌32.2%；现阶段焦炭价格水平倒退了5年，与2007年8-9月相当。目前国内焦炭参考价格行情如下：山西地区二级冶金焦主流1100-1200元/吨；准一级冶金焦1250-1300元/吨，均为出厂含税价；一级冶金焦为1350-1400元/吨，为车板含税价；河北二级冶金焦邯郸1230-1250元/吨，唐山1310-1380元/吨，准一级冶金焦为1450-1520元/吨；河南二级冶金焦主流1200-1250元/吨，准一级冶金焦1300-1350元/吨，为出厂含税价；华东地区二级冶金焦主流1230-1250元/吨，准一级冶金焦1300-1340元/吨，均为出厂含税价；东北地区二级冶金焦主流1200-1240元/吨，一级冶金焦为1400-1450元/吨左右，均为出厂含税价。（表5、图5）
表4:8月份国内钢厂冶金焦采购价变化情况
图5：07年至今煤焦钢价格走势图
五、9月份焦炭价格继续寻底焦化行业兼并重组进程加快
经过8月份的大跌行情，目前焦炭价格已经回归至2007年8-9月的水平，而现阶段焦炭市场疲软的局面并未得到改善，9月份的焦炭行情难言乐观。
首先，当前宏观经济表现低迷，中国经济的下行趋势仍然无法逆转。8月份中国物流与采购联合会发布的PMI数据为49.2%，月环比降0.9%，创下9个月以来新低，制造业收缩之势加剧，尤其8月份钢铁行业PMI指数降仅为39.9%，较上月回落4.6%，为2008年12月份以来的最低点，钢铁行业面临的困难形势非常严峻。虽然近期又频传地方版“7万亿”的投资规模，但显然国家现阶段对大规模投资弊端的担忧要超过当前正在不断下滑的经济走势。因此目前还没有迹象表明新一轮大规模投资政策即将出台。
第二，从下游来看，9月份钢材市场下行压力仍较大。一方面，钢厂为缓解资金压力以及维护销售渠道，短期钢价政策仍以下调为主的概率较大；另一方面，虽然8月份矿石、焦炭等原燃料价格大幅下挫使得钢厂成本压力明显缓解，但同时钢厂减产的意愿也将被削落，这将不利于钢价企稳。
第三，从上游来看，虽然山西、山东等中小煤矿有减产、停产迹象，但下游需求低迷使得煤炭企业销售压力不减，尤其焦钢企业后期随着市场进一步走弱而出现减产、限产的概率较大，炼焦煤市场短期总体供过于求的现状难有改观，其价格仍有一定的下跌空间。
综合来看，9月份焦炭市场继续下跌将是大概率事件。其实换一个角度看，焦炭价格继续下挫也有其必要性。在国家今年倡导产业结构转型升级的环境下，粗放式发展的钢铁行业必将再次面临一轮洗牌的过程。焦化行业亦是如此，过去十年产能爆发式增长使得焦炭产能严重过剩、焦炭市场话语权逐步丧失，焦化企业的经营情况也每况愈下。据国家统计局最新的统计数据显示，今年1-7月，国内焦化行业由同期盈利转为亏损。中国炼焦行业协会的数据显示，1-5月，重点统计的700多家炼焦企业主营业务实现利润总额同比下降86.2%，亏损面占44%的300余家亏损，企业亏损额达到64.54亿元，而山东、山西等地焦企亏损面已达八成以上。因此从中期来看，当前持续下跌的市场会加速焦化行业兼并重组进程，一批产能小、焦副产品回收利用率低、环保节能水平差、上下游资源缺失等焦化企业将逐渐退出市场，这其实对焦化行业来说未必是一件坏事。(mysteel资讯部编辑，请勿转载）
凌浩刚:021-26093206