五矿期货：焦炭延续反弹逐步抛空思路

早讯：美联储黄皮书显示美国经济已逐步扩张；穆迪：美联储将于今年末期推出QE3；德国总理拒绝ESM银行牌照；油价飙升推动德国8月CPI突破欧洲央行警戒线；巴西央行下调基准利率至7.5%的纪录低点；关注全球央行会议伯南克讲话

目前全国主要城市螺纹钢库存为603.04万吨，与上周(2012-8-17)相比，本周全国螺纹钢库存减少16.78万吨，减幅为2.71%，减幅较上周减少；与去年同期(2011-9-2)相比，增加53.18万吨，同比增幅为9.67%，增幅较上周减少。

29日焦炭市场跌势不止，整体成交清淡，钢厂对焦企打压力度不减，焦企受压严重，限产持续扩大，普遍呈亏损状态，目前整体市场行情不佳，利空因素偏多，短期市场仍将延续弱势行情，临汾二级冶金焦出厂含税价1100-1120元/吨，下跌30元/吨，太原二级冶金焦出厂含税价1200元/吨，下跌20元/吨，七台河二级冶金焦出厂含税价1280-1300元/吨，下跌20元/吨，贵州准二级冶金焦出厂含税价1510元/吨，下跌180元/吨，淮北一级冶金焦车板含税价1580元/吨，下跌150元/吨，连云港二级冶金焦平仓含税价1420-1450元/吨，下跌70元/吨，天津港二级冶金焦平仓含税价1450-1490元/吨，下跌70元/吨。

点评

8月29日焦炭01月合约一度跌停。开于1438，最高1445，最低1401，最终收1417，较上一日结算价跌42元/吨，成交增加持仓下降。

焦炭现货经前期一波普跌后目前局部地区仍弱势下跌；上游炼焦煤供应良好，厂家库存偏高，后期价格或继续下行，成本支撑显得薄弱；下游钢材产量回升，终端需求季节性好转，但钢材社会库存同比仍维持较大增幅，季节性去库存进展偏慢。且钢厂为了维持利润不断压缩成本，焦炭采购价不断下调。在焦炭产能结构过剩严重，库存高企，钢厂减产情况下，焦炭仍有下跌可能。

当前建议：现货仍在惯性下跌过程中，继续维持反弹抛空思路操作1430以上逐步做空，1400减平