五矿期货：焦炭观望为主 反弹概率加大

基本面

早讯：美联储纪要显示许多官员支持近期QE3；欧元集团称延长希腊改革时间取决于国际三方报告；近50天中国地方投资规划金额达7万亿；美国EIA原油周库存降幅远高预期；阿根廷谷物和植物油出口受罢工影响已中断三日；关注今早中国汇丰PMI

目前全国主要城市螺纹钢库存为619.82万吨，与上周(2012-8-10)相比，本周全国螺纹钢库存减少21.57万吨，减幅为3.36%，减幅较上周增加；与去年同期(2011-8-26)相比，增加76.69万吨，同比增幅为14.12%，增幅较上周减少。

22日焦炭市场延续弱稳，山西部分地区出货情况有所好转，整体成交依旧清淡，焦企虽限产保价，但下游钢市持续不佳，需求低迷，焦企库存压力仍存，加上炼焦煤价格持续走低对市场难以形成支撑，后市仍存下行压力，平顶山二级冶金焦出厂含税价1350-1370元/吨，潍坊二级冶金焦出厂含税价1300-1320元/吨，石家庄二级冶金焦出厂含税价1340元/吨，临汾一级冶金焦车板含税价1460-1490元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价1400-1420元/吨，天津港(5.99,0.00,0.00%)二级冶金焦平仓含税价1520-1560元/吨

点评

8月22日焦炭01月合约震荡为主。开于1488，最高1507，最低1478，最终收1489，较上一日结算价跌3元/吨，成交持仓增加。

焦炭现货经前期一波普跌后目前局部地区仍弱势下跌；上游炼焦煤供应良好，厂家库存偏高，后期价格或继续下行，成本支撑显得薄弱；下游钢材产量回升，终端需求季节性好转，但钢材社会库存同比仍维持很大增幅，季节性去库存进展偏慢。且钢厂为了维持利润不断压缩成本，焦炭采购价不断下调。在焦炭产能结构过剩严重，库存高企，钢厂减产情况下，焦炭仍有下跌可能。

当前建议：宏观利好以及本周港口动力煤库存出现较大下降，有利反弹，目前以观望为主，震荡反弹概率较大，1550/1520附近适量做空。