宏观政策利好 短期难撑山西焦炭市场

山西讯：5月23日国务院会议，认真贯彻稳中求进的工作总基调,正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系,把稳增长放在更加重要的位置。4月，发改委审批项目达328个，远高于去年同期173个，截止21日5月审批约242个，多集中于农田水利、道路建设、节能环保和铁路项目（广西防城港、广东湛江两个钢铁基地获批，总投资超过1300亿。）；此外交通部明确表示今年全年交通固定资产投资规模将与去年持平或略有增长。然而宏观政策的利好因素出现，是否能够对山西焦炭市场产生提振作用呢？

焦企方面：自四月中旬以来钢材市场大幅下滑，紧随而至的便是焦炭市场的加速下挫，现山西地区二级冶金焦最低出厂含税报价仅为1550元/吨，较年初高位时跌幅超过200元/吨。此外，五月下旬以来，下游钢厂因控制焦炭库存及增加检修对焦炭的刚性需求减弱，焦企方面虽然加大限产力度，但焦炭库存仍呈上升趋势（如下图）；据了解，部分产能利用率仅为三成的焦化企业焦炭库存尽高达10万吨，在一定程度上反映出山西焦炭市场的疲软程度。

煤矿方面：四月份华东地区大矿纷纷出台炼焦煤优惠政策，其中兖州地区精煤最高优惠幅度达180元/吨，混煤最高优惠幅度达105元/吨；进入五月份，受煤矿库存高位，下游需求疲软的影响，华东地区炼焦煤市场普跌60元/吨。山西地区四五月份焦煤价格下调幅度相对较低，但进入六月份，受出货压力增加影响，价格大幅下调的可能性较大。

钢厂方面：根据我网对63家钢厂调查结果显示，6月份全国主要钢厂高炉平均减产比例为11.1%，相比与上个月增加1.6%；6月份全国主要钢厂库存正常的企业占60.3%,相比与上个月减少14.3%；库存偏低的占4.8%,相比与上个月降低1.5%；而库存偏高的企业占34.9%,相比与上个月增加15.9%。总体而言，钢厂库存与上个月相比有所增加；钢厂订货量正常的占68.25%；减量的占25.40%；超量的占6.35%。由此可见，本月国内大部分主要钢厂的订货情况略有减少。此外据悉，近期河北地区中小铁厂检修限产增多，导致当地钢坯价格逆市上扬。

运输方面：自2012年5月20日起，我国铁路货运价格调整，货物平均运价水平每吨公里提高1分钱，涨幅达到9.5%。受此影响，焦炭市场物流成本显著提高，由此看来，焦炭主产区山西至河北唐山单就火运成本增加7-8元/吨，至华东华中地区增加15元/吨左右，进一步加重了焦化企业的亏损现状。

综合来看，虽然近期宏观政策利好不断，但反应的实体经济上仍需时日，短期内难以对焦炭市场产生利好。现如今钢材市场继续弱势震荡、钢厂方面检修力度加大、焦煤价格下调预期增强致使原料成本支撑及下游需求双重减弱，均成为后期焦炭市场的利空因素，六月份山西焦炭市场恐将继续探底寻找支撑，短期内难以好转，笔者预计，倘若山西大矿焦煤价格下调幅度超过100元/吨，焦炭价格或将仍有50-100元/吨的跌幅，焦企方面唯有加大限产降低自身焦炭库存，才能缓解目前的亏损状态。（Mysteel.com资讯部编辑请勿转载）

陈龙阳021-26093252